概述：2024年華北地區混凝土行情持續下挫，部分地區化債壓力較大，此外外部經濟下行壓力加大，華北地區混凝土需求保持下滑趨勢，北京、天津、河北、山西、內蒙古混凝土企業整體延續均價下移，回款欠佳、利潤承壓的特點，從產量上來看，華北地區混凝土需求量占全國需求的10%左右，2024年僅有北京市場混凝土需求量未出現明顯下滑，其他四地混凝土產量延續下降趨勢。從價格方面來看，華北市場混凝土均價下跌相較于其他區域偏小。需求方面各地存量項目依然是支撐大部分混凝土企業的主力，北京房山區軍工類項目、國項目，天津設計之都、集疏運等大型項目較少，綜合以上情況，2024年華北地區混凝土行情整體依然延續下滑趨勢。消費地方面，華東地區混凝土消費量約占全國總消費量的46%，位居區域第一，華北地區僅維持在9%左右，相對比較靠后。

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一、2024年華北混凝土市場回顧

1、華北混凝土需求端回顧

2024年，百年建筑網對華北地區混凝土產量調研顯示，24年全年混凝土產量1097萬方，同口徑同比減少17.9%。其中，除北京以外，其他地區產量均呈現下降趨勢。從月度數據上看，2024年僅有3個月混凝土需求量高于2023年，其他月份均低于同期水平。24年華北混凝土需求整體呈現下降趨勢，混凝土企業反饋開工有所延后，且資金回款周期較長。下半年8月份以后部分地區配合環保工作，攪拌站采用新能源攪拌車等加大了資金投資，一方面混凝土企業回款較差，另一方面資金投入量較往年有所增加，部分混凝土企業對回款較差的項目控制產量。施工工程方面由于資金難度較大，項目進度有所放緩，另外，2024年部分地區化債壓力較大，市場缺乏資金，導致2024年華北區域混凝土需求下挫，混凝土延續需求進一步收縮。

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2、華北混凝土供應端回顧

2024年，華北地區在3204家，同比減少3.3%。其中河北1755家，山西869家，內蒙古469家，天津289家，北京77家。從華北區域產能與需求端來看，華北地區是混凝土產能嚴重過剩的地區。2024年山西、內蒙古、北京市場部分攪拌站關停，產能有所降低。北京市場由于相關單位強制要求，混凝土龍頭企業之間逐漸合并，產能控制較好，因此北京市場在2024年行情較差的情況下，產量依然得以保持。山西、內蒙古兩地混凝土企業減少的主要原因是市場需求嚴重下滑，市場競爭激烈所導致的企業退出市場。總結以上情況華北市場混凝土企業減少的主要原因在于：一是按照目前國內混凝土需求來看難以支持龐大的攪拌站數量，供大于求的局勢短期內難以改變，而混凝土企業由于投入門檻較低，因此淘汰節奏較快。二是混凝土企業回款周期不斷延長，導致混凝土企業投資者心態轉變，墊資能力和情緒逐漸減弱。

3、華北混凝土應收賬款回款率回顧

縱觀2024年全年，華北混凝土企業應收賬款回款率呈現“W”型走勢，企業回款有著明顯的季節性和節點性特點。全年平均回款率維持在38%-43%之間。1月份是混凝土企業回款的集中期，回款相對較好的幾個時間節點集中在中秋、五一、十一、春節等重大節假日節點上。從城市維度來看，北京回款率在華北地區位居首位，平均回款情況接近45%，山西、天津市場回款相對較差，僅維持在30%左右。據統計2024年國內混凝土上市公司應收賬款周轉天數達到491天，同比增長約18.8%。此外市場承兌、資產抵債的情況越來越多，回款時間和周期被不斷延長。

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4、華北混凝土成本利潤回顧

跟據2024年華北地區水泥、砂石指數來看，24年主材價格環比下跌。其中水泥指數為354.5元/噸，同比下跌24.2元/噸；砂石指數為65.4元/噸，同比下跌2.8元/噸。2024年水泥行業迎來新國標改革，在6月水泥行業迎來新國標實施，導致水泥企業成本提升，水泥市場價格迎來價格上漲，但后續受制于需求減弱，水泥價格再次呈現下跌趨勢。砂石方面華北地區砂石礦山資源豐富，24年外發量有所增加，意味著本地需求持續減弱，因此整體價格略有下跌。綜合來看2024年華北混凝土原材理論成本單方下降約8-10元/方之間。

5、華北混凝土行業利潤回顧

跟據百年建筑網調研華北市場混凝土企業平均毛利潤來看，2024年混凝土企業平均毛利潤90元/方，同比下降約20元/方，且2024年呈現持續單邊下行趨勢，頹勢止于24年10月份。24年年尾，華北地區混凝土企業資金回籠普遍提前，10月份以后市場行情有所發力，特別是北京地區，10月份以后混凝土需求量開始集中爆發，另外項目資金到位情況有所改善，華北地區混凝土利潤情況開始止跌回升。

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6、華北混凝土價格回顧

跟據百年建筑網調研，2024年華北重點城市混凝土價格均呈現下跌趨勢，其中山西太原、內蒙古呼和浩特價格下跌趨勢最為明顯。京津冀市場降幅相對較小。京津冀市場從需求和銷售價格上來看，略高于山西和內蒙古。2024年北京市場價格整體呈現穩中偏弱趨勢，雖然在10月份需求有所反彈，但北京市場混凝土價格上漲難度較大，本地企業成交價基本保持穩定。天津市場2024年價格稍有下跌，本地市場競爭壓力較大，市場報價基本保持穩中偏弱趨勢。河北市場石家莊混凝土需求尚可，本地原料價格比較穩定，成本波動較小，混凝土價格呈現穩定趨勢。山西、內蒙古兩地2024年需求嚴重下滑，市場競爭加劇，企業價格戰比較普遍，價格下跌幅度均超過10%。

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二、2025年華北混凝土市場展望

展望2025年，華北地區混凝土市場需求仍然有較大的提升空間。一方面加快淘汰落后產能迫在眉睫，另一方面加快化債，市場資金拉動內需的道路任重道遠。2025年華北地區需求回升難度依然較大，而這幾年混凝土企業通過市政項目補缺房地產方面的損失量也將在2025年失去優勢，京津冀地鐵類項目基本完工，河北部分保交樓項目和水利項目正在成為后續需求的主要支撐，山西、內蒙古地區2025年需求情況仍然不容樂觀。2024年1—11月份，房地產開發企業到位資金96575億元，同比下降18.0%。綜合宏觀數據來看，2024年房地產開發企業資金到位情況短期內難以緩解，因此預計2025年混凝土供需由于房地產及資金到位雙壓的情況下，供需難以有較大回升。綜合來看，2025年華北市場混凝土行情或將保持弱勢運行態勢。

1、2025年華北混凝土成本展望

以混凝土生產中占比較高的三大主材來看，2025年水泥均價或將持續下移。從華北水泥需求方面來看，2024年隨著化債工作穩步推進，加上特別債券和專項債的發行，各地基建項目開工量穩步提升，對水泥需求起到托底作用；而房地產仍然處于結構調整的“陣痛期”，對水泥需求或持續下降，因此華北地區2025年水泥價格或將以犧牲產量的情況下才能穩住目前的報價，而華北市場在需求下降的情況下，企業以犧牲產量為代價提高水泥銷售價格的可能性不大，因此預計2025年華北地區水泥價格仍將延續走弱趨勢。

砂石方面，從砂石供應端來看，2025年華北砂石礦山釋放量將會持續上升，即砂石供應量將會提高，但是反觀砂石需求方面難以突破，砂石流向基建、房建、攪拌站及制品構件廠等多個方面，但是建筑業資金回升的可能性不大，因此預計2025年華北地區砂石價格下跌的風險將會大于價格上漲的預期。綜上來看，預計2025年華北地區混凝土成本仍有降低空間。

2、2025年華北混凝土價格展望

展望2025年，華北混凝土價格或將持續下挫。一方面在于原材生產成本持續下降，另一方面2025年現階段釋放的資金情況并沒有好轉，2025年大概率處于下降周期之內。雖然混凝土企業利潤連年下滑，但真正影響混凝土企業利潤點的問題仍然是回款周期。另外華北地區在混凝土需求不足的情況下，混凝土產能過剩仍然會引發市場競爭，混凝土市場競爭格局短期內難以扭轉，如果2025年華北地區混凝土企業數量得到有效控制，則混凝土市場競爭壓力將會有所緩解。綜合以上三點因素來看，預計2025年華北地區混凝土市場價格仍有下跌風險。

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