一、水泥市場本周熱點(diǎn)
1、為進(jìn)一步推動上海市重大工程安全、有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，按照“穩(wěn)字當(dāng)頭、明確責(zé)任、分批推進(jìn)、滾動更新”的原則，上海市住房城鄉(xiāng)建設(shè)管理委（市重大辦）會同上海市發(fā)展改革委發(fā)布了《上海市重大工程建筑工地復(fù)工復(fù)產(chǎn)“白名單”（第二批）》，涉及項目共27個，覆蓋了先進(jìn)制造業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生、生態(tài)環(huán)保、交通運(yùn)輸、能源保障等方面。
2、國家統(tǒng)計局5月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，1—4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額26582.3億元，同比增長3.5%(按可比口徑計算)。
3、據(jù)中央氣象臺網(wǎng)站消息：5月27日至30日，長江中下游及其以南地區(qū)多降水，貴州、湖南、湖北、安徽、江西、廣西北部、廣東北部、福建等地部分地區(qū)有大到暴雨，局地大暴雨；6月1日至2日，上述地區(qū)還將有一次較強(qiáng)的降雨過程。此外，5月29日至30日，我國東北的部分地區(qū)有中到大雨，局地暴雨。
4、5月26日，交通運(yùn)輸部今天舉行新聞發(fā)布會。交通運(yùn)輸部表示，與4月18日相比，5月24日高速公路貨車流量上升約10.9%；鐵路、公路貨運(yùn)量分別增長9.2%和12.6%，均恢復(fù)至正常水平九成左右。
二、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數(shù)環(huán)比下降1.55%
本周全國水泥價格（全國水泥價格）漲跌互現(xiàn)，截止5月27日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為495.86點(diǎn)，較上周環(huán)比下1.55%。
2、各區(qū)域行情分析
具體來看：
華東地區(qū)：主要由于原材熟料價格大幅下跌，且臨近農(nóng)忙，市場需求進(jìn)一步下降，水泥企業(yè)庫存壓力持續(xù)增加，進(jìn)而下調(diào)水泥價格。
華南地區(qū)：兩廣地區(qū)在連續(xù)兩周暴雨之后，雨量減小，水泥市場需求回補(bǔ)，施工單位趕工期導(dǎo)致水泥出庫量大幅上升，多數(shù)廠家降價搶量。
華北地區(qū)：部分城市市場解除市域內(nèi)臨時性封控管理，逐步有序恢復(fù)正常生產(chǎn)生活秩序，因此水泥價格持穩(wěn)運(yùn)行。
華中地區(qū)：21號起，河南省多數(shù)水泥熟料線陸續(xù)開始停窯檢修，河南省多地陸續(xù)通知上調(diào)水泥價格，但市場需求不及預(yù)期，水泥價格小幅回調(diào)。
西南地區(qū)：目前正處于傳統(tǒng)農(nóng)忙季節(jié)，雨水天氣較多，市場需求不佳，部分水泥企業(yè)出貨量收縮3-4成，熟料庫存普遍位于中高位，進(jìn)而下調(diào)水泥價格。
西北地區(qū)：施工項目逐漸恢復(fù)，加之當(dāng)?shù)貜S家錯峰執(zhí)行較好，水泥庫存處于低位，前期廠家上調(diào)水泥價格，但漲價落實(shí)不佳，水泥價格有所下調(diào)。
東北地區(qū)：市場需求恢復(fù)速度緩慢，水泥價格持穩(wěn)運(yùn)行。
三、水泥成本利潤分析
據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸。下圖的水泥價格采用全國 P.O 42.5 散裝水泥均價和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。
截至5月27日，二季度水泥-煤炭價格差月度均值為359元/噸，同比2021年下降1.26%。需求一般，港口動力煤價格持續(xù)上升，水泥生產(chǎn)成本略有上升，行業(yè)利潤環(huán)比有所下降。
綜上所述：本周水泥價格呈震蕩下行的趨勢，港口煤價格略有上升，水泥生產(chǎn)成本上升，行業(yè)利潤環(huán)比小幅下降。
四、水泥供需分析
1.供應(yīng)情況分析
供應(yīng)方面：全國水泥熟料產(chǎn)能利用率68.24%，較上周上升3.33%。
其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率上升25.8%，主要由于疫情管控效果明顯加之部分窯線恢復(fù)生產(chǎn)，熟料產(chǎn)能率隨之上升。華中、華北地區(qū)熟料產(chǎn)能利用率較上周分別下降35.36%和18.77%，主要由于華中、華北地區(qū)水泥市場受疫情影響部分企業(yè)停窯，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率降低。
庫存方面：全國水泥熟料庫容比71.46%，較上周下降0.04%，基本與上周持平。
其中華南地區(qū)熟料庫容比較上周上升8.84%，主要華南地區(qū)市場受連續(xù)降雨影響，市場需求不佳，故庫存增加。東北地區(qū)熟料庫容比較上周上升3.9%，由于東北地區(qū)受疫情影響，市場需求下滑，導(dǎo)致庫存有所增加。華中地區(qū)熟料庫容比較上周下降4.55%，主要由于華中地區(qū)市場水泥有所恢復(fù)，故庫存小幅減少。
2. 需求情況分析
5月24日，百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：水泥企業(yè)出庫量785.35萬噸，環(huán)比上升13.74%；水泥庫存量1456.9萬噸，環(huán)比下降0.49%。
具體來看：
華東水泥出庫量繼續(xù)抗壓上升，上周華東出庫量環(huán)比上升9.72%，據(jù)百年建筑調(diào)研：上周上海（上海水泥價格）市場傳來利好消息，首批的24個項目中已有16個項目實(shí)現(xiàn)復(fù)工，還有8個項目正在進(jìn)行復(fù)工準(zhǔn)備。但上周末，部分地區(qū)又有新增病例，上海進(jìn)入靜默狀態(tài)，實(shí)行封閉式管理。其他市場部分地區(qū)雖疫情反復(fù)，但仍然承壓上行，上周江蘇出庫量連續(xù)六周正向增長，出庫量環(huán)比上升24.48%，福建、安徽、浙江上周出庫量分別環(huán)比上升13.33%、7.79%、4.23%，市場需求持續(xù)恢復(fù)中，后勁有力。
華南水泥出庫量環(huán)比大幅上升53.49%，一方面，兩廣地區(qū)在連續(xù)兩周暴雨之后，雨量減小，水泥市場需求回補(bǔ)，施工單位趕工期導(dǎo)致水泥出庫量大幅上升；另一方面，廣東、廣西部分廠家?guī)齑娓呶唬?a href="http://www.szdgnami.com/market/p-2155-----1001-0--------1.html">水泥價格下跌20-40元/噸，下游積極補(bǔ)貨刺激了水泥出庫。其中廣東（廣東水泥價格）上周水泥出庫量大幅上升79.22%，廣西上周水泥出庫量大幅上升42.86%。
3、庫存分析
華東地區(qū)市場需求持續(xù)恢復(fù)，水泥去庫速度加快，水泥庫存量小幅下降；華中部分地區(qū)二季度錯峰停窯天數(shù)增加，水泥需求略有恢復(fù)后，廠家?guī)齑媛杂邢陆?。另外地區(qū)水泥庫存均有不同程度的上升，一方面由于前期庫存較高，且去庫速度緩慢，另一方面部分市場已經(jīng)進(jìn)入二季度錯峰生產(chǎn)，部分地區(qū)水泥企業(yè)提前壘庫，水泥庫存量上升。
綜上所述：熟料產(chǎn)能利用率環(huán)比上升，供應(yīng)增加，但需求略有回升，熟料及水泥庫存下降。
五、水泥后市觀點(diǎn)
1、價格、成本及利潤預(yù)測
華東地區(qū)：浙江、福建會有連續(xù)的陰雨天氣，后期安徽、上海、江蘇會陸續(xù)迎來陰雨天氣，預(yù)計下周水泥價格偏弱運(yùn)行。
華南地區(qū)：煤炭價格以及運(yùn)費(fèi)上漲，水泥生產(chǎn)成本的隨之增加，但部分地區(qū)雨季汛期提前，施工條件不佳，預(yù)計下周水泥價格或?qū)⑷鮿葸\(yùn)行。
華北地區(qū)：部分地區(qū)疫情影響擴(kuò)大，當(dāng)?shù)氐墓こ淌┕そ员唤型?，水泥需求減少，其他地區(qū)水泥企業(yè)均陸續(xù)停窯，庫存壓力有所緩解，預(yù)計下周水泥價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。
華中地區(qū)：庫存壓力短時間內(nèi)會有所緩解，但是市場需求在疫情和雨水天氣的雙重壓力下難有起色，預(yù)計下周水泥價格弱勢運(yùn)行。
西南地區(qū)：公共衛(wèi)生事件影響加之連續(xù)陰雨天氣，工程項目開工進(jìn)度放緩，市場需求低迷，水泥推漲后落實(shí)不佳，預(yù)計下周水泥價格或震蕩運(yùn)行。
西北地區(qū)：部分企業(yè)陸續(xù)開始恢復(fù)生產(chǎn)，屆時供應(yīng)放大。水泥企業(yè)均低庫位運(yùn)行，均已完成第一季度錯峰停窯計劃；二季度停窯即將開始，水泥庫存處在高位，預(yù)計下周水泥價格或?qū)⑸闲小?/p>
東北地區(qū)：受季節(jié)性因素影響，目前水泥企業(yè)還在錯峰停窯中，水泥、熟料庫存幾近見底；吉林疫情進(jìn)入尾聲，很多重點(diǎn)工程已經(jīng)復(fù)工，預(yù)計下周水泥價格偏強(qiáng)運(yùn)行。
綜上所述：下周水泥價格震蕩偏弱運(yùn)行，原材料價格高位，水泥生產(chǎn)成本增加，行業(yè)利潤壓縮。
2、供需平衡預(yù)測
進(jìn)入二季度以后，部分水泥企業(yè)按計劃啟動錯峰停窯，水泥供應(yīng)或?qū)⑹站o，但部分市場在疫情、雨季等影響下，市場需求繼續(xù)承壓上升。
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