一、水泥市場本周熱點
1.南京市“取消二手房限購”政策被緊急叫停，釋放出了一個信號：地方政府可以通過房地產調控拉動經濟，但不能突破‘房住不炒’的底線。
2.南方降雨將進入本輪過程最強時段，如安徽、浙江、江西、湖南、貴州、廣西、云南等地，其中安徽南部、江西東北部、浙江西部等地局地有大暴雨。
3.2022全國穩住經濟大盤會議提出：地方政府專項債券額度6月底前基本發行完畢，力爭在8月底前基本使用到位；加大盤活存量資金力度； 擬新增政策性開發性信貸額度8.000億元，加強交通、能源、水利等基礎建設等利好政策。
4.6月2日，海螺水泥在互動平臺表示，受疫情及雨水天氣較多影響，近期水泥市場需求同比有所下降。截至2021年年底，公司已建成19個合計200MW的光伏發電項目，年累計發電量1.64億千瓦時。海螺水泥今年計劃加快發展光伏電站、儲能項目等新能源業務，爭取早日實現下屬工廠光伏發電全覆蓋。
5.截至5月31日，今年已有20城放松限購，25城放松限貸，14城放松限售，16城減免房地產交易稅費，22城落地購房補貼，26省市放松預售資金監管，71省市放松公積金貸款。
6.5月30日，西安市住建局為深入推進工程總承包模式的應用和發展，根據國家招投標法律法規和《關于印發房屋建筑和市政基礎設施項目工程總承包管理辦法的通知》、陜西省住建廳《關于貫徹落實<房屋建筑和市政基礎設施項目工程總承包管理辦法>的通知》文件精神，制定了《西安市房屋建筑和市政基礎設施項目工程總承包招標投標導則》。
二、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數環比下降2.35%
本周全國水泥價格漲跌互現，截止6月2日，百年建筑網水泥價格指數為485.27點，較上周環比下降2.35%。
2、各區域行情分析
具體來看：
華東地區：6月1日起，上海全面復工復產，下游攪拌站開始接單發運，目前市場剛啟動，發運量零星，后期將逐步恢復。蘇南、浙北區域水泥價格持續回落，與上海價差較大上，水泥價格下跌。
華南地區：近期海南地區雨水天氣增多，區域內施工進度放緩，水泥出庫量有所下降，為刺激下游拿貨，水泥價格進而走弱。
華北地區：物流運輸逐步恢復正常，材料進場速度加快，下游工地施工節奏提升，水泥價格持穩運行。
華中地區：資金壓力較大，本地施工進度緩慢，水泥企業為緩解庫存壓力及提升銷量，水泥價格繼續下跌。
西南地區：煤炭價格的高位運行給水泥企業生產成本帶來了較大壓力，部分企業反饋水泥生產已臨近成本線，水泥價格漲跌互現。
西北地區：前期廠家上調水泥價格，但漲價落實不佳，市場需求難起，廠家推漲無力，水泥價格下跌。
東北地區：目前水泥和熟料基本沒什么庫存，本地工地陸續復工，市場逐漸恢復，水泥價格持穩運行。
三、水泥成本利潤分析
據行業傳統，生產一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸。下圖的水泥價格采用全國 P.O 42.5 散裝水泥均價和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業的相對盈利水平（未考慮水泥企業的煤炭庫存因素）。
截至6月2日，二季度水泥-煤炭價格差月度均值為359元/噸，同比2021年下降1.26%。需求一般，港口動力煤價格持續上升，水泥生產成本略有上升，行業利潤環比有所下降。
綜上所述：本周水泥價格繼續下行，但港口煤價格略有上升，水泥生產成本上升，行業利潤環比小幅下降。
四、水泥供需分析
1.供應情況分析
供應方面：全國水泥熟料產能利用率70.31%，較上周上升3.03%。
其中西南地區產能利用率上升30.82%，主要由于疫情管控效果明顯加之部分窯線恢復生產，熟料產能率隨之上升。華北地區熟料產能利用率較上周下降16.82%，主要由于華北地區水泥市場受疫情影響部分企業停窯，市場需求低迷，導致產能利用率降低。
庫存方面：全國水泥熟料庫容比71.17%，較上周下降0.41%，與上周小幅下降。
其中西北地區熟料庫容比較上周上升5.6%，主要西北地區市場需求不佳，故庫存增加。東北地區熟料庫容比較上周上升2.92%，由于東北地區受公共衛生事件影響，市場需求下滑，導致庫存有所增加。華中地區熟料庫容比較上周下降7.62%，主要由于華中地區市場水泥有所恢復，故庫存小幅減少。
2.需求情況分析
5月30日，百年建筑調研全國250家水泥生產企業數據顯示：水泥企業出庫量736.35萬噸，環比小幅下降0.74%；水泥庫存量1400.46萬噸，環比上升6.51%。
一方面，臨近6月，施工企業將進入年中階段性竣工，且7-8月高溫多雨，不利于施工，項目工地會出現一波小的“趕工潮”；另一方面，“穩經濟大盤”會議后，將有大量的資金流入基礎建設，繼續為市場注入活力，“穩增長”政策發力進入加速期。
全國七大區域中，華東、華北、西北環比提升，西南、華中、東北繼續走弱，華南市場暫時持平。
華東市場：連續十周保持增長，市場需求持續回升，后勁依舊有力。其中浙江（杭州水泥價格）、安徽降價促銷后，下游拿貨增加；另外江蘇本地復工復產增加及外發浙江市場增多后，出庫量環比大幅提升。
三北市場：繼續保持良好的增勢，西北、華北市場受雨水、疫情的影響減小，基建需求持續發力；另外東北市場“北材難下”加之內需不足，出庫量略有下滑。
華中、西南市場：本地項目資金問題愈發“凸顯”，項目進度較為緩慢，受雨水天氣影響，出庫量繼續下滑。
華南市場：降價搶量后，短期內終端消耗庫存。據某水泥企業反饋：近期雨水減少，但工地趕工期現象并不明顯，終端拿貨后需要一段時間去庫。
下期預測
據調研，百年建筑預計下期全國水泥出庫量為834.5萬噸，環比上升3.93%，增幅收窄。華東、華南、西北“市場元氣”持續恢復，保持正向增長；西南投機需要增加后或止降回升；華中“內憂外患”或弱勢難擋，華北終端資金不足或有下降。
影響因素：南方雨水增多、中高考禁噪停工、短期內基建、房建回升暫不明顯。
3、庫存分析
由于基建及房建方面需求受疫情、雨水、資金方面的持續影響，整體水泥出庫量開始下降，這也導致部分企業水泥出庫速度減緩，因此水泥庫存環比增加。后期北京疫情緩解，京津冀市場需求齊發力，出庫穩步提升，水泥庫存環比小幅下降。
綜上所述：熟料產能利用率環比下降，供應收緊，但由于項目施工進度緩慢，加之受公共衛生事件影響，下游拿貨積極性不高，市場需求一般，水泥企業去庫速度不佳，熟料及水泥庫存上升。
五、水泥后市觀點
1、價格、成本及利潤預測
華東地區：隨著上海疫情得到控制，復工復產進度將逐步較快，多數重大工程、重點項目集中開工儀式。另一方面，宏觀情緒也持續向好修復，預計上海水泥行情將逐步回暖。
華南地區：項目工地資金短缺，加之進入六七月高溫多雨天氣，下游需求或將繼續回落，預計水泥價格或將穩中偏弱運行。
華北地區：多數水泥企業陸續結束錯峰生產，庫存短時間內呈上行趨勢，預計下周水泥價格弱勢維穩。
華中地區：雨季反復，施工條件不佳，各地麥收季節到來，加之進入六月，中高考鐘聲即將響起，短期內市場需求難有漲勢，預計下周水泥價格弱勢下行。
西南地區：下游終端企業資金緊張，工地施工進度緩慢，短期內受于季節性因素影響，水泥需求有所下滑，預計下周水泥價格繼續走弱。
西北地區：部分企業陸續開始恢復生產，屆時供應放大。水泥企業均低庫位運行，均已完成第一季度錯峰停窯計劃。在原材料價格上漲帶動下，水泥價格或將上行。
東北地區：工程復工進度緩慢，市場需求較萎靡，水泥價格或弱穩運行。
綜上所述：下周水泥價格弱勢下行，雖然原材料價格高位，但市場需求回暖還需要過渡期，短時間內需求量還是不及預期的。
2、供需平衡預測
進入二季度以后，部分水泥企業按計劃啟動錯峰停窯，水泥供應或將收緊，但部分市場在疫情、雨季等影響下，市場需求繼續承壓上升。
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