一、水泥市場本周熱點

1、近日，財政部和住建部聯合發布《關于完善建設工程價款結算有關辦法的通知》，明確提出提高建設工程進度款支付比例。政府機關、事業單位、國有企業建設工程進度款支付應不低于已完成工程價款的80%。

2、河南擬將新建一條7000t/d水泥熟料生產線：內鄉縣泰隆建材有限公司擬搬遷合并重建一條日產7000噸新型干法通用水泥熟料生產線。

3、湖南6-8月份錯峰生產，總計停產43天：6月23日，湖南省水泥協會發布開展6-8月份錯峰生產的通知，要求全省正常生產的63條熟料生產線一對一全部參與錯峰生產。

4、6月29日，山西省工信廳發布《山西吉港冠宇水泥有限公司產能情況公示》，對山西吉港冠宇水泥有限公司產能情況進行進行了公示。根據公告內容顯示：山西吉港冠宇水泥有限公司5000t/d數字化智能化綠色化帶余熱發電二代新型干法水泥熟料生產線將于2025年底之前投產。

5、6月29日，工信部等六部門印發工業能效提升行動計劃，計劃提出，加快推進終端用能電氣化、低碳化。在鋼鐵、建材等重點行業及其他行業加熱、烘干、蒸汽供應等環節，推廣電爐鋼、電鍋爐、電窯爐、電加熱、高溫熱泵、大功率電熱儲能鍋爐等替代工藝技術裝備，擴大電氣化終端用能設備使用比例。穩妥有序對工業生產過程中低溫熱源進行電氣化改造。鼓勵優先使用可再生能源滿足電能替代項目的用電需求。到2025年，電能占工業終端能源消費比重達到30%左右。

二、水泥市場周度回顧

1、全國水泥指數環比下降1.34%

本周全國水泥價格漲跌互現，截止7月1日，百年建筑網水泥價格指數為453.77點，較上周環比下降1.34%。

具體來看：

華東地區：上海市場下游工地、攪拌站持續恢復中。區域差異較大，其中臨港已恢復8-9成，部分區域需求恢復5-6成。市場資金壓力，工人短缺問題仍在，增速放緩。6月29日，上海行程卡摘星后，外圍水泥汽運發運逐步恢復正常，市場逐步回暖；福建市場目前熟料和水泥庫存中高位運行，6月下旬福建各地連續的天氣放晴，下游施工加快進度，市場需求有所回暖，水泥出庫量提升，水泥價格持穩運行。

華南地區：本周珠三角市場水泥價格小幅下跌，其主流品牌散裝P.O42.5水泥價格下跌20元/噸，據了解，珠三角市場競爭愈加激烈，水泥市場暗流涌動，水泥需求依舊沒能出現好轉，價格跌跌不休。

華北地區：在五月份停窯期間，北京疫情日趨嚴重，交通運輸多方面受到限制，導致河北水泥無法向北京市場輸入，廠家庫存無力消化，從而出現“壘庫”現象。廠家庫存的持續高位導致水泥價格已出現松動下滑現象，預計河北水泥價格后期偏弱運行。

華中地區：湖南省梅雨季節持續，廠家開始陸續執行6-8月份梅雨季節錯峰生產計劃，水泥價格弱勢持穩；河南多地依舊高溫持續，內外需求持續走弱，水泥價格跌回漲前水平后持續走低；湖北市場受外圍低價水泥沖擊，為搶占市場份額，廠家對本地水泥價格小幅下調。

西南地區：云南部分地區中小型項目工地逐漸啟動，市場需求略有回升，加之降價促銷后下游拿貨增多，因此出庫量繼續提升，水泥價格弱勢持穩。

西北地區：施工項目逐漸恢復，環保管控也已成常態化，加之當地廠家錯峰執行較好，水泥庫存處于低位，前期廠家上調水泥價格，但漲價落實不佳，市場需求難起，廠家推漲無力，水泥價格有所下調。

東北地區：目前水泥和熟料基本沒什么庫存，本地市場逐漸恢復，水泥價格弱勢運行。

三、水泥成本利潤分析

據行業傳統，生產一噸水泥大約折算耗煤量在 0.13 噸。下圖的水泥價格采用全國 P.O 42.5 散裝水泥均價和秦皇島港 Q5000 煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業的相對盈利水平（未考慮水泥企業的煤炭庫存因素）。

截至7月1日，二季度水泥-煤炭價格差月度均值360.39元/噸，同比2021年下降1.26%。需求一般，港口動力煤價格持續上升，水泥生產成本略有上升，行業利潤環比有所下降。

四、水泥供需分析

1.供應情況分析

全國水泥熟料產能利用率74.18%，較上周上升10.19%。

其中華中地區產能利用率大幅上升42.78%，主要由于市場需求回暖大部分窯線恢復生產，熟料產能率隨之大幅上升。華東地區熟料產能利用率較上周上升13.14%，主要由于華東地區疫情控制明朗，水泥市場需求恢復，故產能利用率提升。華南地區產能利用率下降18.45%，主要由于近期受雨水高溫天氣影響需不佳，熟料庫存高位，部分水泥企業主動停窯，緩解庫存壓力，所以產能利用率有所下降。

2. 需求情況分析

6月21日-6月27日，水泥企業出庫量811.7萬噸，環比上升2.6%；水泥庫存量1496.435萬噸，環比下降0.33%。

【基建】——竣工節點，項目提速

當期水泥直供量為225萬噸，環比上升9.22%，基建需求勢頭強勁。

“趕工期”推動基建需求繼續沖高，一方面，7-8月南方汛期來臨，長江水位上升導致天然砂禁采，施工單位為避免主要材料短缺造成工地停工的風險，需趕在汛期之前完工；另一方面，基建有嚴格的工期規劃及完工節點，因此前期因雨水耽誤的工地需在竣工節點前加速完工。

據某施工泥企業反饋：全年的工期不會因為高溫多雨天氣等外在因素影響而放慢施工進度，必須按時完工，因此近期項目水泥用量增加，有“小趕工”的情況。

【房建】——半年期扎帳，需求再度下滑

部分大型業主單位目前處于年中扎帳的時期，部分施工單位及材料商項目回款不佳，因此在資金環境較差的情況下，供貨態度更加謹慎，施工進度受到較大影響，水泥用量再度下滑。

據某施工企業反饋：目前某房企的項目全部停工，由于最初合同協商的付款方式為“一月回一次款”，但后續業主單位未按原定方案付款，且資金拖欠已超過12個億，工人工資商未解決導致罷工，材料商拿不到回款從而斷供。

【民用】——拿貨增多，需求繼續上升

民用需求繼續保持小幅上升的趨勢。

農忙結束、水泥價格走低等因素影響下，民用市場需求繼續保持增量，而需求態勢較好的是裝飾裝修工程，據某水泥企業反饋：天氣放晴后，日均出庫量回升至4000噸左右，其中民用市場的量從600噸回升至800噸左右，裝飾工程拿貨量有增加。

五、水泥后市觀點

1、價格、成本及利潤預測

華東地區：上海6月30-7月12日，中高考期間，涉及噪聲污染工地夜間禁止施工，需求難有較大回升，外圍水泥沖擊長三角市場，行情弱勢持穩；隨著臺風、高溫天氣來臨，福建水泥價格或穩中偏弱運行。

華南地區：近期雨水減少，但工地趕工期現象并不明顯，終端拿貨后需要一段時間去庫。加上下游工地資金短缺隨著進入六七月高溫多雨天氣，下游需求或將繼續回落，預計水泥價格或將穩中偏弱運行。

華北地區：隨著華北地區疫情影響的消減，水泥出庫量穩步提升。雖然部分地區受到雨水和高溫天氣的影響，但整體來看華北地區行情偏穩運行。

華中地區：湖南梅雨季節持續，市場需求恢復仍然不足，但部分民用市場需求逐漸恢復，廠家出庫開始扭轉跌勢。加之陸續開始錯峰停窯，窯線運轉率不足5成，短期內熟料庫存呈下行趨勢，水泥價格弱勢持穩。

西南地區：煤炭價格的高位運行給水泥企業生產成本帶來了較大壓力，部分企業反饋水泥生產已臨近成本線，加之即將夏季高溫多雨，市場銷售進入淡季，企業漲價心態漸濃，且一年一度中高考結束，部分施工進入趕工期，預計下周西南部分廠家水泥價格弱勢持穩。

西北地區：部分企業陸續開始恢復生產，屆時供應放大。水泥企業均低庫位運行，均已完成第一季度錯峰停窯計劃。在原材料價格上漲帶動下，水泥價格或將上行。

東北地區：受季節性因素影響，目前水泥企業還在冬季錯峰停窯中，水泥、熟料庫存幾近見底；加之工程復工進度緩慢，市場需求較萎靡，水泥價格或弱穩運行。

綜上所述：下周水泥價格弱勢下行，雖然原材料價格高位，但市場需求回暖還需要過渡期，短時間內需求量還是不及預期的。

2、供需平衡預測

多數水泥企業按計劃結束錯峰停窯，水泥熟料庫存呈上升趨勢，加之市場在高溫、雨季等影響下，市場需求繼續承壓上升。

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