本月樓市核心觀點：
1. 房地產需求端的修復動力強于供應端。1-6月房地產開發投資額和新開工面積同比降幅繼續擴大，商品房銷售面積和銷售額同比降幅收窄。宏觀和地方針對樓市出臺的各類調控政策逐漸顯效。
2. 全國樓市整體弱復蘇，追及去年有難度。多地“停貸”事件頻發，雖風險可控，但或一定程度上拖累市場恢復節奏。目前痛點主要在房企的現金流上，房地產的調控政策仍有一定的發力空間。
具體解讀如下：
一、供應：6月新開工面積同比降幅超45%
房地產開發投資額：2022年1-6月，全國房地產開發投資額6.8萬億元，同比下降5.4%。其中，住宅開發投資額5.2萬億元，同比下降4.5%。6月當月全國房地產開發投資額1.6萬億元，同比下降9.4%，單月降幅較5月擴大1.6個百分點。
房屋施工面積：2022年1-6月，全國房屋施工面積84.9億平方米，同比下降2.8%。其中，住宅施工面積59.9億平方米，同比下降2.9%。
房屋新開工面積： 2022年1-6月，全國房屋新開工面積6.6億平方米，同比下降34.4%。其中，住宅新開工面積4.9億平方米，同比下降35.4%。6月當月全國房屋新開工面積1.5億平方米，同比下降45.1%，單月降幅較5月擴大3.2個百分點。
房屋竣工面積： 2022年1-6月，全國房屋竣工面積2.9億平方米，同比下降21.5%。其中，住宅竣工面積2.1億平方米，同比下降20.6%。
從累計同比看，1-6月房地產開發投資額和新開工面積降幅繼續擴大。從單月同比看，6月單月房地產開發投資額和新開工面積降幅較5月分別擴大1.6、3.2個百分點。
近期，供應端房企的開發投資意愿較低，新開工的房地產項目也較少。據百年建筑調研，目前混凝土攪拌站的在手訂單以老訂單供貨為主，新訂單量較少。且由于行業內整體回款情況不佳，攪拌站接新訂單的積極性也較低。
結合房企融資數據看，2022年上半年，房企合計融資額同比下滑超過50%。7月房地產企業將再迎償債高峰期，債務到期規模達830億。房企現金流的緊張、到期債務規模較高或使得7月房地產的新開工面積和開發投資額繼續下滑。
整體看，供應端的改善跡象仍較弱。
二、需求：6月商品房銷售面積和銷售額同比降幅均收窄超10個百分點
銷售面積： 2022年1-6月，商品房銷售面積為6.9億平方米，同比下降22.2%。其中，住宅銷售面積為5.8億平方米，同比下降26.6%。6月當月商品房銷售面積為1.8億平方米，同比下降18.3%，單月降幅較5月收窄13.5個百分點。
銷售額：2022年1-6月，商品房銷售額為6.6萬億元，同比下降28.9%。其中，住宅銷售額為5.8萬億元，同比下降31.8%。6月當月商品房銷售額1.8萬億元，同比下降20.8%，單月降幅較5月收窄16.9個百分點。
從累計同比看，1-6月商品房銷售面積和銷售額降幅仍在20%以上，但較1-5月分別收窄1.4和2.6個百分點。從單月同比看，6月單月商品房銷售面積和銷售額降幅較5月分別收窄13.5和16.9個百分點。
6月及前6月商品房銷售面積和銷售額均出現明顯的收窄，銷售市場觸底后企穩回暖。需求端改善的主要原因有，一是宏觀調控政策的加碼，穩經濟一攬子政策的持續發力；二是各地方因城施策力度加大，陸續出臺針對需求端的放寬松政策，如調整公積金貸款額度、下調首付比例、放寬限購條件等；三是6月全國多地疫情恢復情況較好，樓市恢復正常交易，被疫情積壓的購房需求得到集中釋放。
整體看，房地產需求端的修復動力要強于供應端。
三、資金來源：前6月房企到位資金同比降幅超25%
房地產開發企業到位資金：2022年1-6月，房地產開發企業到位資金7.7萬億元，同比下降25.3%。
國內貸款：2022年1-6月，國內貸款1.0萬億元，同比下降27.2%。
自籌資金：2022年1-6月，自籌資金2.7萬億元，同比下降9.7%。
定金及預收款：2022年1-6月，定金及預收款2.5萬億元，同比下降37.9%。
個人按揭貸款：2022年1-6月，個人按揭貸款1.2萬億元，同比下降25.7%。
1-6月房企到位資金同比下降超25%，降幅較1-5月收窄0.5個百分點。其中，國內貸款占比較去年同期增長6.1個百分點，國內貸款、定金及預收款、個人按揭貸款占比較去年同期均下降。
四、展望7月：全國樓市繼續復蘇，但追及去年有難度
6月房企整體資金狀況依舊偏緊，全國土地市場維持低迷態勢，預計7月房地產供應端數據仍不太樂觀。供應端的痛點主要在房企的融資端。
需求端數據出現改善，尤其是重點城市率先回暖。在房地產需求端利好政策持續加碼下，預計7月各城的房地產銷售數據將繼續在分化中陸續復蘇。
整體來看，雖然全國樓市整體已明顯復蘇，但復蘇勁頭偏弱。近期不斷爆出的多地“停貸”新聞，雖然銀行和地方政府均出面回應將妥善處理，風險可控。但對市場信心會產生一定影響，一定程度上或拖累市場節奏。所以，當前房地產市場仍處于磨底階段，各方面數據要追及去年同期水平，仍有一定的難度。
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