概述:在雨季、資金缺口較大，項目進度緩慢的不利因素影響下，7月云南水泥需求環(huán)比6月略有下滑，雖然企業(yè)停窯天數(shù)延長，但由于去庫速度不佳，企業(yè)庫存普遍偏高，水泥價格延續(xù)跌勢。而進入8月以后隨著專項債進一步使用到位，基建發(fā)力對市場需求有一定拉動作用，水泥價格有望止跌回升。
一、7月云南水泥市場回顧
1、7月累計最大跌幅達100元/噸
截止到7月30日，百年建筑云南省水泥市場均價（P.O42.5散裝，下同）為389元/噸，同比上漲11.65%，環(huán)比下降5.19%。
7月云南水泥價格難掩跌勢，據(jù)了解，7月保山地區(qū)部分水泥企業(yè)多次回調(diào)，在激烈的價格競爭中，累計下降100元/噸為成為當(dāng)月最大跌幅。目前省低價市場昆明、玉溪地區(qū)P.O42.5散裝主流品牌市場價為270-300元/噸，多數(shù)企業(yè)價格探底。
2、55%的水泥企業(yè)認為7月需求環(huán)比持平
據(jù)百年建筑調(diào)研云南省10家水泥生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示：7月水泥出庫量累計71.25萬噸，月環(huán)比下降2.46%。
7月上旬隨著廠家降價促銷刺激下游拿貨，云南水泥出庫量震蕩回升，但由于無后續(xù)項目補充，加之雨水影響導(dǎo)致部分市場需求更加低迷，下旬出庫量再度下滑。
下面來看具體分析：
百年建筑調(diào)研20家水泥企業(yè)7月水泥需求環(huán)比6月變化，出現(xiàn)三種情況：回升、持平、下降，占比如下：
由圖可知：
①超過半數(shù)的水泥企業(yè)認為7月水泥需求環(huán)比6月基本持平。
7月屬于傳統(tǒng)淡季，在雨水天氣的影響下，市場需求明顯收縮，但今年有2處不同以往使得需求不溫不火，變化不大。其一，受大環(huán)境影響，房地產(chǎn)需求在去年“遭逢巨變”后，持續(xù)走弱跌至谷底并在今年長期處于低位震蕩趨勢，難挽頹勢卻也無再降空間；其二，今年雨季略有提前，但多地降雨較去年并不密集，在弱需求的環(huán)境下雨水的影響顯得沒那么大了。
②當(dāng)然也有相當(dāng)一部分企業(yè)認為，7月水泥需求差于6月。
由于區(qū)域項目規(guī)劃的差異，重點工程少的市場基建的托底作用較小，資金不足導(dǎo)致施工求量逐月遞減，因此在基建不給力，房建低迷，民用補充有限的情況下，需求繼續(xù)下行。
③不過也有少部分企業(yè)反饋7月的需求在持續(xù)回升。
主要得益于重大項目的啟動，需求有所拉升。
總的來說，云南省7月雖然整體市場需求呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢，但部分市場已有回升跡象。
3、水泥產(chǎn)量逐月遞減已低于去年最小值
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-6月云南省水泥產(chǎn)量4602.82萬噸，同比下降24.27%，6月當(dāng)月為783.87萬噸，同比下降25.37%，月環(huán)比下降6.48%，6月依然延續(xù)了今年逐月遞減的趨勢，且已低于去年最小月產(chǎn)量數(shù)據(jù)。
市場需求繼續(xù)走低的情況下，水泥企業(yè)在原錯峰生產(chǎn)計劃之外，主動增加停窯天數(shù)，供應(yīng)壓減。
4、供需失衡，熟料庫存近8成
截止到7月30日，云南省水泥企業(yè)熟料庫容比為75.26%，同比上升4.42%，月環(huán)比下降1.45%。
據(jù)統(tǒng)計，云南多數(shù)水泥企業(yè)上半年已超額完成錯峰停窯天數(shù)，時間最長的企業(yè)超過100天。7月部分企業(yè)繼續(xù)停窯以應(yīng)對萎靡不振的市場需求，不過從7-8成的熟料庫存來看，停窯去庫作用有限，水泥企業(yè)庫存壓力較大。
一方面，資金環(huán)境不佳導(dǎo)致開工率不高的不利局面下，已開項目實際施工進度較為緩慢，下游拿貨積極性不高，部分貿(mào)易商回款周期延長，供貨信心下降；
另一方面，云南省產(chǎn)能過剩較為嚴重，供需失衡，市場緊張尤為激烈，新增產(chǎn)能釋放及外發(fā)優(yōu)勢下降加重了局部市場競爭，區(qū)域之間的連帶性導(dǎo)致各個市場皆不能“獨善其身”。因此整體去庫速度緩慢，據(jù)某水泥企業(yè)反饋：窯線開10天就能賣1個月！
綜上所述，7月云南水泥市場量價雙降。
二、8月云南水泥市場有望回暖
1、需求方面
①新開工面積降幅有所收窄
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，6月云南省房地產(chǎn)新開工施工面積累計增速為59.2%，環(huán)比下降2.2%，但較5月-7%的月環(huán)比，降幅有所收窄。
據(jù)悉，云南省相關(guān)部門已陸續(xù)出臺了多項購房優(yōu)惠政策，有利于刺激房企資金回攏。
不過從以下幾組數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)需求暫時難有改善：
今年1-6月：云南省商品房銷售面積1436.63萬平米，同比減少29%；商品房銷售額992.71億元，同比減少39%。房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額1694.96億元，同比減少23.8%。其中，住宅投資額1271.1億元，同比減少21.81%。土地收金142.05億元，同比減少70%，土地出讓面積89.1萬平米，同比減少60.9%。
因此8月仍以“保交樓”為首要任務(wù)。
②基建繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長作用
7月中旬，省發(fā)展改革委已于近日下達2022年第六批省預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資，計劃支持項目12個，資金2.953億元，具體見下表：
下一步，省發(fā)展改革委將持續(xù)加大對省預(yù)算內(nèi)資金項目的監(jiān)管力度，督促各地以及有關(guān)部門全力抓前期、推進度，切實發(fā)揮政府投資的示范撬動作用，促進全省投資持續(xù)穩(wěn)定增長。加之隨著專項債8月底基本使用到位，基建繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長的重要作用。
2、成本方面
①目前煤炭價格仍高居不下，部分企業(yè)反饋動力煤到位價高達1400-1600元/噸；②截止到7月30日，百年建筑調(diào)研云南熟料均價為322元/噸，同比上升20.53%；③頻繁開停窯導(dǎo)致單位成本增加。因此水泥生產(chǎn)成本高于去年同期。
3、供應(yīng)方面
據(jù)悉，三季度云南省部分地區(qū)錯峰停窯天數(shù)已延長至50天，熟料產(chǎn)能進一步收縮，庫存壓力有望得到進一步緩解。
4、價格方面
基建項目發(fā)力，成本支撐，加之停窯去庫，預(yù)計8月水泥價格或止跌回升。
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