上峰水泥8月29日發(fā)布投資者關系活動記錄表，公司于2022年8月24日接受97家機構單位調研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、介紹公司2022年半年度經營情況報告期內，受國際形勢復雜嚴峻、國內疫情多點散發(fā)、宏觀經濟環(huán)境偏弱、基建項目資金不足、全國房地產開發(fā)投資降幅擴大等因素影響，水泥需求出現快速收縮，全國水泥市場總體呈現“需求收縮、庫存上升、價格探底、成本高位、效益下滑”的運行特征，全國同期水泥產量創(chuàng)11年來最低水平，部分區(qū)域水泥產品價格下跌，同時原燃料煤炭價格高位上揚，行業(yè)正面臨近年來最大幅度調整和挑戰(zhàn)。針對環(huán)境形勢和困難局面，公司積極應對，靈活調整，苦練內功，夯實基礎。在堅定保持主業(yè)生產經營精細化、高效率、效益中心、長短結合的同時，“一主兩翼”各項目咬緊目標，扎實落地，總體繼續(xù)保持了“穩(wěn)中有進，全面提升”的良性態(tài)勢。業(yè)績方面，報告期公司累計實現營業(yè)收入35.45億元，較上年同期下降1.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤7.07億元，同比下降29.97%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤7.75億元，同比下降24.49%，經營業(yè)務綜合毛利率37.79%，同比下降9.00%，銷售凈利率19.95%，平均凈資產收益率8.21%。至報告期末，公司資產負債率39.59%，有息負債占總資產比例約24.89%，資產結構保持較好安全邊際和良性態(tài)勢。

量產方面，公司主業(yè)經營規(guī)模總體保持穩(wěn)定，主產品產銷量與區(qū)域市場同步下降。上半年公司累計生產熟料719萬噸，同比下降64萬噸；生產水泥627萬噸，同比下降47萬噸；上半年對外銷售熟料220萬噸，銷售水泥620萬噸，合計總銷量840萬噸，比上年同期下降136萬噸，同比下降13.93%；上半年公司水泥產品售價前高后低，單位平均售價同比上漲8.84%，但水泥產品單位成本同比上升32.13%，主要是煤炭價格同比大幅上升影響。

主業(yè)方面，廣西都安上峰一期水泥生產線和松塔水泥骨料生產線順利投產，浙江上峰科環(huán)水泥熟料生產線項目和都勻上峰水泥熟料生產線及配套項目正常建設推進。

環(huán)保業(yè)務方面，上半年環(huán)保業(yè)務實現營收1.28億元，同比增長121.77%。安徽、寧夏兩基地各生產線運營穩(wěn)定市場逐步打開，寧夏基地新增危廢剛性填埋產能3萬噸，綜合處置能力繼續(xù)提升，危廢處置品類更加齊全。

新能源業(yè)務方面依托上峰陽光新能源平臺首批光儲項目前期設計招標等工作基本完成開始實施，專業(yè)技術及運營管理團隊迅速組建成形，成為公司升級發(fā)展新動力。

新經濟股權投資方面，公司新經濟股權投資的首個項目——合肥晶合集成電路股份有限公司在科創(chuàng)板IPO成功過會并通過證監(jiān)會注冊申請，上半年公司對廣州及大灣區(qū)唯一一家已量產12英寸晶圓制造企業(yè)廣州粵芯進行第二輪投資；參股公司銅陵海螺新材料科技有限公司已順利投產。“一主兩翼”各板塊以低碳化、高質量、高效率為原則相互促進，穩(wěn)健均衡發(fā)展，進一步提升了持續(xù)成長綜合競爭力。

證券投資方面，上半年減持部分持有的股票證券等實現投資收益約4,683.79萬元，與報告期末持有證券公允價值變動合計影響損益額-7,427.50萬元。

二、提問環(huán)節(jié)

問：在夏季高溫天氣的影響下，出貨是否受到影響？公司當前的庫存情況？高溫天氣對于我們發(fā)貨的影響有多大？有受到的影響嗎？

答：自8月上旬開始，浙江和安徽部分生產基地存在限制用電現象，對生產造成了一定影響。各基地靈活應對，通過部分設備臨時關停等方式，盡量確保水泥熟料的正常生產，保證主產品的庫存和正常出貨。目前，水泥和熟料庫位已經較低。伴隨著氣溫逐漸下降，各地關于用電的政策應會得到緩解，預計后期生產和銷售都會恢復和提升。

問：由于天氣原因，下游需求方面有什么特別明顯的變化？

答：沒有比較明顯的變化。華東區(qū)域7月和8月處于高溫季節(jié)，本身就屬于傳統的淡季，但為迎接9月傳統旺季到來，下游企業(yè)通常會在8月下旬開始備貨。目前因為用電政策，企業(yè)產能受到壓制，造成階段性發(fā)貨較為緊張。

問：公司上半年水泥和熟料總銷量是840萬噸，同比-14%，從需求和銷量來說行業(yè)可能是一個接近20%的下滑，我們是怎么做到比行業(yè)降幅小的？

答：2022年上半年，全國水泥產量同比下降15%左右，公司基本保持同步。另外區(qū)域方面有些差異，華東區(qū)域基數高下降幅度略大，西北區(qū)域同比略有增長。

除了總體經濟環(huán)境影響外，部分區(qū)域銷量下降是受到疫情封控的影響，公司主要基地克服困難全員封控在廠區(qū)全力保生產穩(wěn)供應鏈，略減少了外部因素的影響；同時公司保持了針對市場變化應對策略的靈活性。

問：上半年骨料業(yè)務的毛利潤貢獻已經超過了20%，全年會更高嗎？規(guī)劃這塊要貢獻多少營收和利潤占比？

答：上半年因為水泥主業(yè)利潤有所下降，骨料業(yè)務的利潤貢獻體現的明顯一些，下半年若水泥業(yè)務及其它業(yè)務利潤恢復，則貢獻比重反而會有所回落；隨著骨料新產能的逐步釋放，其利潤貢獻總量將穩(wěn)步上升，貢獻比例預計在20%左右。

問：我們做骨料的思路是依托現有的水泥礦山，那潛在能做出來的骨料產能一共能有多少？我們預期全年以及未來2-3年骨料的規(guī)模擴張速度？

答：骨料產能的增加，不僅需要有匹配的資源量，還要綜合考慮市場條件和配套條件，公司總體規(guī)劃未來骨料年產能計劃達到3000萬噸以上。

問：每年煤炭的采購量？主要的采購來源？

答：公司各基地每年煤炭的采購量約200萬噸。因公司各基地所處區(qū)域差異，采購來源不盡相同，西北區(qū)域的新疆、內蒙和寧夏基地，接近煤炭主產區(qū)，采購價格略低。華東和西南區(qū)域的采購價格相對較高。公司通過節(jié)煤降耗工藝改進等降低單位產品的煤耗，同時通過拓展煤炭采購渠道，與長期合作供應商簽訂保供協議，靈活調整庫存和結算方式、搭配各種不同煤種使用等措施盡量緩解成本壓力，基本保障了總體生產經營穩(wěn)定；長期來看，公司低碳發(fā)展行動規(guī)劃將采取系列舉措進一步減少傳統煤燃料的使用。

問：我們對于后續(xù)煤價的判斷？我們的采購庫存一般有多久？

答：長期看原燃材料波動有一定的周期性特征，公司通過利用集中采購的優(yōu)勢，發(fā)揮各基地周邊采購渠道豐富、信息快捷優(yōu)勢，靈活做好庫存管理和供應鏈管理。公司各基地庫容總量不同，一般庫存可在15-45天左右。

問：目前公司的熟料外銷比例還是比較高，長期來看會不會拖累毛利率？我們未來對降低熟料外銷比例會做什么努力嗎？

答：今年公司的一項重點工作就是完善水泥粉磨產能布局，通過把熟料盡量轉化成水泥對外銷售，從而降低水泥熟料外銷比重，但公司也會保留部分熟料余量，用以調節(jié)和應對市場變化。

問：上半年環(huán)保業(yè)務增長122%，主要的推動力是？未來的規(guī)劃和打算？

答：環(huán)保業(yè)務是去年剛建成開始投產，同比的基數較低，今年業(yè)務逐漸開拓和適應、爬坡，同時寧夏基地新增危廢剛性填埋產能3萬噸，可處置品類更加齊全，處置能力穩(wěn)步提升，上半年得以實現增長。目前公司環(huán)保業(yè)務實際處置能力已經達到約60萬噸，公司總體規(guī)劃是逐步在符合條件的熟料基地配置協同處置危廢和固廢業(yè)務，目標達到年處置危廢固廢能力100萬噸。

問：公司的股權結構也是比較特殊，主要的大股東各自能給到我們哪些扶持和賦能？

答：公司多年以來的成長和發(fā)展，充分受益于公司是一家典型的混合所有制企業(yè)。公司第一大大股東是浙商民企，注重精細化管理和成本管控，具有高度的商業(yè)敏銳性和對市場把握的靈活性；央企中國建材下屬重要子公司南方水泥是公司第二大股東，是央企市營的典范，具有全球化的戰(zhàn)略視野；安徽省屬國有企業(yè)銅陵有色（000630）是公司第三大股東；第四大股東是浙江第一家國有上市公司浙江富潤（600070），前四大股東在公司上市前就已持有公司股權，一直至今。總體而言，浙商民企的務實、靈活、效率，融合央企國企的規(guī)范治理、戰(zhàn)略視野、政策和人才的支持，是公司這幾年在產能過剩的水泥行業(yè)里保持快速成長和高效率運營的核心原因。

問：新經濟股權投資，之前投了一些半導體，我們是如何考慮，又是如何評估項目機會的？

答：公司投資半導體等新經濟股權投資一方面是可持續(xù)發(fā)展平衡主業(yè)周期波動的需要，同時也是促進主業(yè)轉型升級高質量發(fā)展的需要；既響應了黨和國家號召企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，投資于解決“卡脖子”科技創(chuàng)新領域的方針指引，也對公司在新經濟時代提升經營戰(zhàn)略思維，培育可持續(xù)發(fā)展人才機制團隊打好了基礎。

公司新經濟投資在“三嚴”內控原則下與具有多年專業(yè)經驗的投研團隊合作，嚴控額度（年度5億元）、嚴控范圍（半導體、儲能新能源、新材料）、嚴控流程（專業(yè)的盡調及投管退風控機制），嚴挑細選細分領域頭部企業(yè)進行投資。

從現有的投資成果看，公司在半導體產業(yè)的投資已逐漸形成產業(yè)鏈，從上游的設計到中間的晶圓制造，乃到下游的封測，均有頭部企業(yè)布局，主要投資項目合肥晶合、廣州粵芯、合肥長鑫存儲等發(fā)展勢頭良好，合肥晶合科創(chuàng)板IPO審核和注冊等已完成即將發(fā)行。新經濟股權投資翼已初具規(guī)模，隨著項目逐步對接資本市場的退出，未來各項目退出收益會對平衡主業(yè)周期波動貢獻較好的投資收益。

問：我們這個5億元的投資額度一般會投向多少項目，單個項目會投多少錢？

答：公司會嚴控額度，即每年用于新經濟股權投資的額度不超過5億元，但在具體投資標的上會保持一定的靈活性，不會限制明確的額度，看好的項目會大額投入，比如合肥晶合一個項目我們就投了2.5億元。

問：看到公司在光伏、新能源方面也有一定的動作，是怎么考慮這塊未來的布局？是更多地輔助主業(yè)進行一些降本和能效方面的改進，還是會做成更大的一個子板塊？

答：上峰新能源產業(yè)將分階段開展業(yè)務：一是依托公司各基地現有廠區(qū)、礦區(qū)等可用資源建設分布式光伏發(fā)電儲能一體化項目，解決各基地自用電需求問題，推動公司低碳化運營；

二是針對有條件資源的基地和區(qū)域，引入戰(zhàn)略合作方共同開發(fā)光伏及儲能項目，滿足基地周邊企業(yè)，尤其高耗能工商業(yè)企業(yè)的綠電用電需求；三是逐步聚焦于工商業(yè)光儲充微網智慧能源服務和儲能材料領域相關產業(yè)的拓展。

上半年公司已與陽光新能源合作設立平臺公司上峰陽光新能源，并組建了專業(yè)的技術和運營管理團隊，上峰陽光新能源業(yè)務將依托水泥行業(yè)應用場景但不局限于單個行業(yè)，而是充分面向市場，循序漸進，與各基地周邊工商業(yè)共同投資開發(fā)光儲充一體化微網項目，未來公司會培育成產業(yè)鏈延伸的新板塊。

問：我們對于今年市場后續(xù)表現的展望？旺季行情的強弱？

答：公司主業(yè)規(guī)模處于行業(yè)中上游，但在各區(qū)域市場主要是跟隨策略。目前華東地區(qū)高溫逐漸消退后傳統旺季來臨，下半年在基建等拉動下需求有望恢復，有利于行業(yè)景氣度上行。

無論市場如何變化，我們會專注于把自己的事情做好，用最優(yōu)的競爭力去參與，用最靈活的策略去應對。

問：貴州在建線和浙江的置換線的建設進展如何，是否符合預期，在建的產線投產之后還有其他的待投資的項目嗎？

答：貴州都勻項目計劃明年上半年投產，廣西都安項目熟料生產線計劃今年下半年投產，浙江諸暨項目在按計劃推進建設工作，若有后續(xù)新項目具體以披露的公告為準。

問：目前市場低迷的情況會持續(xù)多久？這一輪拐點會在什么時候？

答：目前華東地區(qū)高溫逐漸消退后傳統旺季來臨，下半年在基建等拉動下需求有望恢復，有利于行業(yè)景氣度上行。

問：上半年一季度增速20%多，二季度下滑13%，差異較大，主要是哪塊業(yè)務的影響？

答：主要與區(qū)域市場基本同步，去年二季度旺季階段相對正常運營，今年華東區(qū)域二季度主營業(yè)務受疫情等影響較大。

問：海外熟料和水泥產能規(guī)劃如何？

答：目前海外控股的項目是吉爾吉斯日產3200噸的水泥熟料生產線，已完成了部分基礎設施建設，部分設備完成訂貨和制作，但由于吉爾吉斯國家政治和法律環(huán)境變化，經濟與社會環(huán)境不穩(wěn)定，項目具體單項審批等環(huán)節(jié)效率低，制約障礙較多，建設進展緩慢，竣工投產時間暫不確定。

問：公司2億元回購完成，預計后續(xù)員工持股、股權激勵計劃進度如何？業(yè)績目標將如何制定，參考哪些指標？

答：公司制定了總體五期的員工持股計劃，目前已執(zhí)行了兩期，后續(xù)公司會根據綜合經營發(fā)展情況推出新一期持股計劃實施方案。指標考核方面，會綜合管理、業(yè)務、業(yè)績、職責等方面衡量;

甘肅上峰水泥股份有限公司主要從事水泥熟料、水泥、混凝土、骨料等基礎建材產品的生產制造和銷售。水泥品種主要包括32.5級水泥、42.5級水泥、52.5級水泥，公司曾先后獲得國家級重點新產品、浙江省著名商標、浙江名牌產品等多項稱號，2009年“上峰”水泥品牌被國家工商總局認定為“中國馳名商標”。