9月5日下午16點30，百年建筑分析師蔡艷芬為大家帶來水泥視角下的地產基建需求解讀。
一、近期熱點盤點
截止8月26日，根據已發布的2022年上半年公告的19家水泥上市公司披露的數據顯示，上半年水泥上市公司凈利潤普遍出現大幅下降，個別公司甚至出現虧損。其中，塔牌集團、亞洲水泥、山水集團、華潤水泥和尖峰集團等5家公司上半年凈利潤下滑幅度超過50%，塔牌集團降幅最大達80.9%；寧夏建材，冀東水泥上半年凈利潤下滑幅度相對較小，均在10%以下。
8月29日，國務院第九次大督查將穩增長作為督查重點，連日來，19個督查組奔赴各地開展實地督查，對照扎實穩住經濟一攬子政策舉措任務開展重點督查，協調解決各地經濟恢復面臨的突出問題，推動各項政策效應加快釋放。
專項借款聚焦“保交樓”。近日，住房和城鄉建設部、財政部、人民銀行等有關部門近日出臺措施，完善政策工具箱，通過政策性銀行專項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目建設交付。
2022年9月1日，成都市政府發布2022年第5號疫情防控通告。通告要求：從2022年9月1日起至2022年9月4日，全市范圍內開展全員核酸檢測；自9月1日18時起，全成都區域實行居家辦公。
今年第11號臺風“軒嵐諾”正向浙江沿海地區靠近，浙江省防指已于9月3日18時將防臺風應急響應提升至Ⅱ級。目前，浙江各地嚴陣以待，積極開展各項防臺風準備工作。目前臺風“軒嵐諾”強度進一步增強，且與南下冷空氣遭遇后極易形成強降水。
二、全國水泥出庫量環比回升4.75%
8月23日-8月29日，水泥企業出庫量822.25萬噸，環比上升4.75%，繼上周反彈后繼續回補。高溫逐漸消退，施工進度恢復正常，部分基建項目趕工，基建需求再沖新高；在市政項目新開工支持下房建需求回補；民用需求暫穩，整體需求環比提升。。
三、基建新高、房建回補、民用穩定
【基建】——項目提速，局部區域脈沖式增長。當期水泥直供量為247萬噸，環比回升8.33%，基建需求再沖新高。高溫天氣的影響消退，前期被動縮短的工期恢復正常，重點民生項目為按時完成工期稍有趕工，另外局部區域出現脈沖式增長。
【房建】——市政項目新開工，需求回補。市政項目陸續開工，對需求有一定的補充，另外在建項目高溫消退后，進度較前期略有加快，需求回補。
【民用】——基本保持穩定，難有增量。
四、各區域水泥出庫量變化
全國幾大地區的水泥出庫量變化及原因如下：
華東：高溫消退，加之上海新開工拉動，保持增長。
華南：臺風過后雨水減少，需求回補。
華中：疫情+雨水需求難有提升，加之投機下降，需求大幅回落。
西南：川渝供需恢復，下游拿貨脈沖式增長；云貴市政項目拉動需求。
三北：華北、東北市場需求繼續穩步提升；西北疫情反復加之雨水影響，繼續下滑。
五、上期觀點
總體觀點：基建再沖新高，房建需求回補，民用整體穩定；
區域觀點：華東保持增長態勢，華中投機需求下降重回跌勢；華南、西南市場需求回補；華北、東北表現尚佳。
六、預計全國水泥出庫量回升7.36%
8月30日-9月5日，預計全國250家水泥生產企業水泥企業出庫量882.75萬噸，環比上升7.36%。進入9月以后氣溫下降利于施工，加之多項利好政策的刺激，整體市場需求持續提升。
七、各區域水泥出庫量預測
華東：項目進度提速，新開工拉動，需求持續回升；
華南：兩廣基建托底，季節性影響結束后需求提升；
華中：沿江需求帶動外發量增多，本地需求回補，出庫量回升；
西南：川渝需求發力，云貴項目逐漸提速。
三北：部分市場趕工，加之新開基建項目拉動，需求持續向好。
八、本期預測
總體預測：氣溫下降利于施工，基建發力拉動，整體需求環比提升；
利空方面：疫情反復，臺風雨水影響，不利施工；房地產項目資金問題依然存在，復工難度大；西南市場脈沖式增長后或大幅回落；
利多方面：專項債加快落地，市政項目新開工增多。
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