引言：9月份，隨著高溫天氣消褪，項目施工進(jìn)度加快，水泥需求穩(wěn)步回升，供應(yīng)方面，多地結(jié)束錯峰生產(chǎn)、節(jié)能限產(chǎn)，供應(yīng)增加，供需向好，在成本壓力下，9月全國水泥價格穩(wěn)中有升。展望10月，原材價格上漲，企業(yè)成本利潤壓力大，推漲積極性較強(qiáng)，而需求方面，在“保交樓”、“穩(wěn)增長”等政策影響下，后期需求仍有上升空間，但能否支撐水泥價格的連續(xù)上漲，須看后期需求漲幅，預(yù)計10月全國水泥價格震蕩上行。
一、9月份水泥行情回顧
1、全國水泥出庫量持續(xù)上升
據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國250家樣本水泥企業(yè)顯示，9月總出庫量3368萬噸，月環(huán)比上升5%，走勢表現(xiàn)為持續(xù)上升，月初疫情反復(fù)且局部地區(qū)較為嚴(yán)峻，臺風(fēng)過境強(qiáng)降雨，地震災(zāi)害、干旱等不利因素阻斷了需求回補(bǔ)的延續(xù)性，需求下降；后期，隨著局部及短期不利因素影響減弱，加之“保交樓”、專項債等政策、資金逐步落地，水泥需求連續(xù)三周上升。
2、需求回升，企業(yè)庫存壓力緩解
截止9月30日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率72.01%，較去年同期上升5.96個百分點，較上月末上升20.94個百分點，熟料庫容比63.67%，較去年同期上升10.55個百分點，較上月末下降3.77個百分點。9月隨著各地結(jié)束錯峰生產(chǎn)，供應(yīng)端逐步放松，但全國窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率仍維持6成左右，而需求逐步回升，熟料庫容比持續(xù)下降，廠家?guī)齑鎵毫p少。
3、全國水泥價格穩(wěn)中有升
9月以來，全國水泥行情穩(wěn)步上升，截至9月30日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)466.41，同比下降25.49%，月環(huán)比上升3.42%。
分區(qū)域看，9月份，全國水泥價格穩(wěn)中有升，東北行情穩(wěn)中偏弱。
華東 9月中上旬，受高溫、臺風(fēng)影響，華東需求緩慢回升，江蘇、安徽、江西部分地區(qū)在成本壓力下，小幅嘗試推漲，中下旬起，施工不利因素逐步消除，需求回補(bǔ)，華東多地水泥價格陸續(xù)上漲10-30元/噸。
華南 臺風(fēng)、疫情影響逐步減弱，雨水減少，市場需求穩(wěn)步恢復(fù)，加之七、八月各廠家錯峰停窯執(zhí)行情況較好，廠內(nèi)水泥熟料庫存壓力不大，9月廣東、廣西部分地區(qū)水泥價格連續(xù)上漲2輪，海南上漲30元/噸。
西南 9月初，川渝高溫結(jié)束后，需求回補(bǔ)，中旬受疫情影響，需求再次下滑，水泥市場有價無市，下旬以后，生產(chǎn)需求逐步恢復(fù)，但速度緩慢，對前期漲價支撐不做，價格有所回落；云貴地區(qū)小幅上漲20-30元/噸，主要因為企業(yè)成本增加，但市場需求不佳，落實情況不一，以漲止跌為主。
華中 河南執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，停窯前后水泥價格波動運(yùn)行；湖南需求穩(wěn)步提升，供應(yīng)成本承壓，行業(yè)利潤低迷，中旬起，水泥價格連續(xù)上漲80-110元/噸，但實際落實情況不一；湖北本地市場需求一般，外發(fā)量雖在提升，但同期仍大幅下降，廠家?guī)齑鎵毫Υ螅星槌址€(wěn)過渡。
華北 重點工程支撐，需求整體表現(xiàn)尚可，加之企業(yè)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，9月初，京津冀水泥企業(yè)通知上漲50元/噸，但實際市場落實10-15元/噸，月底水泥價格再次推漲，主要因為二十大之前項目趕工期，且企業(yè)成本上升，價格再次推漲50元/噸，具體落實情況有待觀望。
西北 雨水影響加之部分地區(qū)疫情反復(fù)，需求低迷，8月份漲價承壓，水泥價格震蕩運(yùn)行，部分前期水泥價格價格上漲后，又出現(xiàn)回落。下旬，需求逐步恢復(fù)，成本壓力下， 水泥企業(yè)再次嘗試推漲水泥價格
東北 疫情之后，水泥需求恢復(fù)緩慢，而企業(yè)結(jié)束錯峰生產(chǎn)供應(yīng)提升，水泥價格承壓運(yùn)行，行情穩(wěn)中偏弱。
二、10月份全國水泥行情預(yù)測
1、“保交樓”、“穩(wěn)增長”等政策效果顯現(xiàn)，需求仍有上升空間
基建方面，由于前期大量資金到位，大部分專項債在6月發(fā)行完畢，8月24日國務(wù)院常務(wù)會議決定增加3000億元以上政策性開發(fā)性金融工具額度、依法用好5000多億元專項債結(jié)存限額等措施，為基建投資提供充裕的資金支持，撬動基建投資進(jìn)一步提速。
從百年建筑網(wǎng)全國水泥直供情況調(diào)研來看，9月全國水泥直供量穩(wěn)步回升，專項債逐步落地，基建發(fā)力，尤其是部分重點城市，項目集中開工，支撐水泥需求進(jìn)一步回升。
地產(chǎn)方面， 1-8月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.4%；新開工累計同比下降38.1%；1-8月施工面積累計同比下降4.8%，降幅均進(jìn)一步擴(kuò)大。房地產(chǎn)行業(yè)仍處于不斷探底狀態(tài)，下行壓力較大。1-8月，商品房銷售面積8.79億平方米，同比下降23.0%，環(huán)比持平，銷售復(fù)蘇節(jié)奏仍較慢。目前房地產(chǎn)市場依然低迷，但仍有緩慢修復(fù)預(yù)期，8月以來，鄭州、長沙、西安、蘇州、濟(jì)南、青島等核心城市出臺多項地產(chǎn)紓困措施，多地加強(qiáng)預(yù)售資金監(jiān)管，皆在夯實“保交樓”信心，1-8月，房地產(chǎn)竣工面積同比降幅收窄2.2百分點，反映竣工端在逐漸修復(fù)，隨著“金九銀十”旺季到來，房地產(chǎn)施工存在“小趕工”現(xiàn)象。
從百年建筑網(wǎng)全國混凝土調(diào)研來看，9月全國混凝土產(chǎn)能利用率穩(wěn)步回升，體現(xiàn)全國房地產(chǎn)、市政等房建項目穩(wěn)步回升，截止9月30日，全國混凝土產(chǎn)能利用率16.15%，較去年同期下降3.17個百分點，較上月上升1.97個百分點，據(jù)市場反饋，隨著各地“保交樓”政策落地，目前房建項目有所好轉(zhuǎn)，部分前期停工項目陸續(xù)投產(chǎn)，另一方面，市政提速，短期均對水泥需求有一定支撐。
2、動力煤價格震蕩寬幅震蕩，水泥成本繼續(xù)承壓
9月動力煤市場，一方面，全國氣溫逐漸轉(zhuǎn)涼，下游電廠迎峰度夏任務(wù)已然結(jié)束，主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙和陜西隨著降雨天數(shù)減少及疫情防控得當(dāng)，煤礦生產(chǎn)銷售陸續(xù)恢復(fù)正常，市場供應(yīng)較前期明顯增加；另一方面，南方高耗能行業(yè)錯峰限產(chǎn)告一段落，“金九銀十”非電行業(yè)迎來傳統(tǒng)旺季，非電用煤采購需求釋放，疊加9月北方冬儲民用煤拉開帷幕，動力煤市場整體供需緊平衡，市場煤價呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢。
10月中上旬大秦鐵路檢修預(yù)計將帶來每日15萬噸的減量，“金九銀十”亦是非電終端企業(yè)集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)旺季，疊加重大會議召開，預(yù)計10月中上旬維持供需緊平衡狀態(tài)；下旬隨著大秦線檢修結(jié)束和重要會議結(jié)束后，安全檢查趨向?qū)捤桑a(chǎn)能加快釋放，下游終端電廠保持長協(xié)剛需采購，貿(mào)易商捂貨情緒不再，屆時動力煤市場煤價將震蕩偏弱運(yùn)行。
3、全國水泥價格震蕩上行
需求方面，10月房建、基建仍有發(fā)力空間，水泥需求或?qū)⑦M(jìn)一步回升，但前期新項目開工不及預(yù)期，水泥需求后期增幅有限。供應(yīng)方面，多地剛結(jié)束錯峰生產(chǎn)，且11月份北方地區(qū)將進(jìn)入采暖季錯峰停窯階段，10月份企業(yè)暫無停窯計劃，預(yù)計10月全國熟料產(chǎn)能利用率持穩(wěn)運(yùn)行。9月下旬以來，全國多地水泥價格連續(xù)推漲2-3輪，累計漲幅80-110元，主要是因為煤炭價格上升，企業(yè)成本增加，而價格持續(xù)低位，行業(yè)利潤低位，為提升盈利水平，價格連續(xù)推漲。但從下游反饋來看，目前市場需求低迷，下游攪拌站、水泥制品等企業(yè)競爭壓力、資金壓力同樣大，對水泥價格大幅上漲接受程度有限。10月成本利潤壓力仍在，企業(yè)希望價格持續(xù)推漲，下游接受能力要看需求恢復(fù)情況，預(yù)計10月全國價格整體震蕩上行。
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