10月10日下午16點30，百年建筑分析師蔡艷芬為大家帶來水泥視角下的地產基建需求解讀。
一、近期熱點盤點
據Mysteel不完全統計，截至9月29日，共有11個省份公布其2022年前8月重點項目完成情況，合計完成投資約6.31萬億元。從完成的投資額來看，河南、安徽、山東3省在此次排名中位居前三，前8月分別完成投資1.40萬億元、1.36萬億元、0.68萬億元；新疆完成投資額最低，為0.18萬億元。從完成投資的進度來看，目前河南進度最快，占年度計劃的99.3%，即將完成年度計劃目標；貴州進度較慢，僅為年度計劃的65.2%。（看好持續至年底的基建發力力度和強度）
9月29日，人民銀行、銀保監會發布通知，決定階段性調整差別化住房信貸政策。其中規定，對于2022年6-8月份新建商品住宅銷售價格環比、同比均連續下降的城市，可自主決定在2022年底前階段性維持、下調或取消當地新發放首套住房貸款利率下限。（將更好地支持剛性住房需求，對市場信心及預期的企穩起到積極作用）
10月6日，距鄭州市印發《“大干30天，確保全市停工樓盤全面復工”保交樓專項行動實施方案》整30天的時間節點，鄭州全市已排查出的147個已售停工、半停工商品住宅項目中，有145個實現全面、實質性復工，鄭州“保交樓、穩民生、促發展”專項行動取得重要階段性成果。另外2個未復工的項目預計十一月底前可實現復工。（隨著樓盤陸續復工或在一定程度上拉動水泥需求的提升）
據Mysteel不完全統計，截至9月底，共有22個城市完成二批次集中供地。從成交地塊數來看，22城二批次集中供地成交規模同比依然呈下滑態勢，僅有6城同比上漲；但與首輪集中供地相比，成交有所回暖，共有12城成交宗數環比上漲。從成交金額來看，22城二批次供地共收金5546.79億元，同比降13.17%，環比增13.64%。（延續了首輪較寬松的土拍政策，增加房企盈利空間，吸引房企拿地。）
二、全國水泥出庫量環比下降5.73%
9月27日-10月3日，水泥企業出庫量846.75萬噸，環比下降5.73%，節前補庫后投機需求下降，部分地區疫情反復加之受國慶節放假影響，基建、房建、民用水泥需求量均有下降，其中房建方面降幅較大。
三、基建需求下滑、房建變化不大、民用提升
【基建】——交通管制，材材料運輸受限。當期水泥直供量為254萬噸，環比下降4.15%。國慶期間，受交通管制影響，材料運輸受限，重點工程施工進度有所放緩；另外疫情反復，局部區域工地暫時停工。但由于托底作用，基建水泥需求量仍保持堅挺。
【房建】——市區工地放假，拿貨減少。房建需求未延續節前持續上行的良好態勢，水泥需求量環比明顯下滑。一方面，節前水泥價格陸續上漲，攪拌站及中轉庫已提前壘庫，投機需求下降；另一方面，國慶佳節，部分省份市區室內外工程停工，攪拌站放假，下游需求轉弱。
【民用】——疫情+下雨，工程進度放緩。國慶期間部分地區疫情反復，加之南北方多地均有降雨，下游施工進度放緩或停工，民用需求量下滑。
四、各區域水泥出庫量變化
全國幾大地區的水泥出庫量變化及原因如下：
華東：小幅下降。受國慶放假影響及相關政策未知的情況下，項目工地施工進度一般。
華南：保持增長。金九銀十，前期受資金制約的需求持續回升，雖受假期影響，但出庫量仍保持增長。
華中：再度回落。連續下雨，局部地區疫情反復，另外節前補庫后投機需求下降。
西南：明顯下滑。區域之間交通管控嚴格，加之本地需求量不足，下游補庫后拿貨量大幅下降。
三北：東北需求繼續回補，下游趕工明顯；華北假期日稍有影響，但需求后勁尚可；西北需求單薄，加之受管控影響，出庫量下降。
五、上期觀點
總體觀點：節前補庫后投機需求下降，部分地區疫情反復加之受國慶節放假影響，基建、房建、民用水泥需求量均有下降；
區域觀點：華南、華北需求勢頭依然堅挺，華東暫時下滑；華中投機下滑后，出庫量再度回落；西北、西南需求稍弱；東北需求回補。
六、預計全國水泥出庫量回升9.06%
10月3日-10月10日，預計下期全國水泥出庫量為923.5萬噸，環比上升9.06%。收假后工人到位，項目工地陸續恢復施工，需求或延續節前回升態勢。但由于近期各地疫情反復，對市場造成一定抑制；大會之前部分工地進度保持平穩，或暫時不會出現集中趕工現象。因此下期全國水泥出庫量變化需繼續觀察。
七、各區域水泥出庫量預測
華東：節后需求穩步回補，新項目陸續開工，少量新增。
華南：“金九銀十”，需求保持上升趨勢，安全、環保管控，有項目停工。
華中：價格大幅上漲后，下游觀望情緒濃，出庫量或有小幅下降，加上部分區域疫情、多雨，需求受到抑制；
西南：需求繼續恢復，出庫量持續回升；
三北：部分市場搶工期，需求繼續提升，京津冀周邊環保安全檢查，需求受限，東北、華北對施工端影響不大。
八、本期預測
總體預測：節后需求回補，北方采暖季前施工旺季，需求整體穩步回升；
利空方面：部分區域環保、安全保檢查，老項目進度持穩，新項目開工延期；
利多方面：“金九銀十”施工條件較好，需求整體回升。
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