一、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數周環比上升0.51%
本周全國多地水泥價格上漲，截止10月14日，百年建筑網水泥價格指數為472.37點，周環比上升0.51%。
2、各區域行情分析
華東：國慶節后，全國水泥出庫量止降回升，上海新開工進度尚可，江浙魯基建托底，節后施工恢復正常，需求繼續穩步提升，長三角水泥價格持穩運行，福建地區水泥企業計劃上調價格40元/噸。
華南：受安全檢查，雨水、疫情影響，施工進度稍有放緩，水泥出庫量小幅下降，在供應端收緊，生產成本增加的背景下，10月14日，華南兩廣地區水泥價格節后再度開啟漲價模式，其中珠三角廣州、佛山、東莞、深圳等地主流品牌水泥價格推漲10-15元/噸。而廣西區域部分品牌水泥價格也同樣在國慶節之后首輪推漲，結合9月份的漲價情況，累計上漲60-80元/噸。
華中：本周華中水泥出庫量繼續下降，主要因為河南降雨較多，疫情反復，影響施工進度，另外下游仍有存量，漲價刺激效果不佳，水泥企業出庫量下降；湖北、湖南拿貨尚可。河南企業執行錯峰生產，企業推漲水泥價格，但實際落實情況有待觀望。
西南地區：管控解除后，基建需求繼續提升，西南水泥出庫量止降回升，價格漲跌互現，云南、四川部分地區水泥價格上漲20-30元/噸，重慶價格繼續回落20元/噸。
三北：東北疫情之后，需求繼續回補，但市場仍供大于求，為維持生產，水泥企業降價促銷，遼寧、黑龍江等地水泥價格走弱；華北北方市場搶工期，需求繼續提升，水泥價格漲后持穩運行，河北部分區域仍有推漲計劃，但需求一般，執行情況有待觀望；西北需求單薄，加之受管控影響，出庫量下降。
二、水泥成本利潤分析
據行業傳統，生產一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業的相對盈利水平（未考慮水泥企業的煤炭庫存因素）。
截至10月14日，水泥-煤炭價格差290元/噸，同比2021年下降20.0%。
三、水泥供需分析
1、供應情況分析
生產方面：全國水泥熟料產能利用率72.94%，較上周下降0.26%。
其中華東地區產能利用率環比上升2.84%，主要近期華東區域部分窯線錯峰和檢修結束后，窯線重新開窯，因此產能利用率小幅提升。華中地區產能利用率環比下55.25%，湖北、河南地區部分地區本月執行錯峰停窯，因此產能利用率環比大幅下降。西南地區產能利用率環比上升15.02%，重慶、四川水泥企業逐步恢復生產，產能利用率回升。
庫存方面：全國水泥熟料庫容比65.34%，較上周環比上升0.85%。
其中華東地區熟料庫存環比小幅上升1.52%，近期華東地區國慶期間部分地區工地有停工現場，施工進度有所減少，需求較節前有所減少，熟料庫容呈小幅上行趨勢。西南、東北地區熟料庫存環比上升3.24%、4.74%，產能釋放后，需求一般，因此水泥熟料庫存上行。
2、需求情況分析
10月4日-10月10日，水泥企業出庫量867.35萬噸，環比回升2.43%。
【基建】——老項目托底，新項目補充
當期水泥直供量為261萬噸，環比增加2.76%。一方面，交通管制解除后，區域間材料運輸恢復正常，在建項目繼續穩步施工；另一方面，10月前后多地重大項目新開工，陸續啟動零供，一定程度上帶動需求回升。
四川某大型基建施工企業：節后交通管制完全解除，材料供應恢復正常，水泥拿貨量恢復至節前水平，在建的高速項目處于平穩施工狀態。
河北某水泥企業反饋：10月初開工的2個高鐵項目，已陸續采購使用少量水泥，對需求方面有一定補充。
【房建】——市政需求回補，房地產暫無變化
近期市政工程逐步恢復節前施工節奏，攪拌站供貨重心在安置房、產業園等項目上；房地產沒有明顯起色，多數地區仍以存量項目為主。
湖南某水泥企業：日均出庫量為3000-4000噸，僅為正常水平的50%左右，房地產依然比較低迷，因此節后攪拌站仍以緩慢消耗庫存為主，拿貨較少。
福建某水泥企業：國慶節1-3號放假的工地，目前已正常施工，市政項目持續發力，加之即將漲價，下游提前囤貨。
【民用】——基本持平
民用工程增量不大，受疫情、雨水等因素的影響，短期內新開工項目不多，老項目供應為主。
湖北某水泥貿易商：農村工程基本上沒有太大的變化，主要由于區域內疫情反復，工地開開停停，影響施工進度。
云南某水泥貿易商：日均銷量在300-400噸左右，還是之前供應幾個小型工地，施工節奏比較平穩，資金方面也一般，暫時不會趕工。
四、水泥后市觀點
綜上所述：臨近重大會議召開，部分在建項目施工節奏或有所放緩；多地疫情再度反復，對需求造成一定影響。不過存量基建繼續發揮托底作用，前期新開工項目零供補充，水泥出庫量或繼續保持上升趨勢。供應方面，近期廣西、山東、湖南、貴州等地發布四季度錯峰生產計劃，河北環保+企業自主停窯，供應方面或將有所收緊，水泥行情穩中偏強運行。
更多全國水泥行情資訊，請掃描下方二維碼~
免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。
