10月17日下午16點30，百年建筑分析師蔡艷芬為大家帶來水泥視角下的地產基建需求解讀。
一、近期熱點盤點
山東省水泥行業協會發布關于組織水泥熟料企業開展有序生產的通知。通知顯示，回轉窯自10月14日0：00—10月23日實施停窯10天，納入全年錯峰減排總時間；
水利部11日召開2022年前三季度水利基礎設施建設進展和成效新聞發布會，水利部副部長劉偉平在會上表示，1至9月，全國新開工重大水利工程累計達42項，重大水利工程開工數量、投資規模均創歷史紀錄；
上海水泥用量持續回升，9月同比上升5%以上；
10月8日，重慶市人民政府印發《重慶市“十四五”節能減排綜合工作實施方案》，方案提出，優化煤炭消費。在保障能源安全的前提下，有序推進“煤改電”“煤改氣”工程。優化現存煤電運行方式，嚴控新增煤電項目。嚴格控制鋼鐵、化工、水泥等重點用煤行業煤炭消費，提高煤炭用于發電的比例；
據國家統計局數據顯示：對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2022年10月上旬與9月下旬相比，39種產品價格上漲，9種下降，2種持平。山西優混（5500大卡）本期價格1510元/噸，比上期價格上漲35.7元/噸，漲幅2.4%；普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）本期價格397.7元/噸，比上期價格上漲7.9元/噸，漲幅2%。
二、全國水泥出庫量環比回升2.43%
10月4日-10月10日，水泥企業出庫量867.35萬噸，環比回升2.43%。節后交通管控解除，下游工地陸續恢復施工，加之新開工補充，基建需求環比增加；房建方面：房地產暫無變化，市政需求提升；民用拿貨基本持平。
三、基建、市政回升，房地產、民用暫無變化
【基建】——老項目托底，新項目補充。當期水泥直供量為261萬噸，環比增加2.76%。一方面，交通管制解除后，區域間材料運輸恢復正常，在建項目繼續穩步施工；另一方面，10月前后多地重大項目新開工，陸續啟動零供，一定程度上帶動需求回升。
【房建】——市政需求回補，房地產暫無變化。近期市政工程逐步恢復節前施工節奏，攪拌站供貨重心在安置房、產業園等項目上；房地產沒有明顯起色，多數地區仍以存量項目為主。
【民用】——基本持平。民用工程增量不大，受疫情、雨水等因素的影響，短期內新開工項目不多，以老項目供應為主。
四、各區域水泥出庫量變化
全國幾大地區的水泥出庫量變化及原因如下：
華東：上海新開工進度尚可，江浙魯基建托底，需求繼續穩步提升。
華南：安全檢查，雨水、疫情影響，出庫量小幅回落。
華中：河南降雨較多，疫情反復；另外下游仍有存量，漲價刺激效果不佳；湖北、湖南拿貨尚可。
西南：止降回升。管控解除后，基建需求繼續提升。
三北：疫情過后，東北快速恢復，北方市場搶工期，需求繼續提升。
五、上期觀點
總體觀點：基建托底，新項目補充、房建暫無變化、市政提升，民用持平；
區域觀點：華東、華北老基建托底，需求穩步增長；華南暫時受管控影響，出庫量略有下行；東北、西北趕工，需求略有提振；西南需求回補，延續性有待觀察；華中暫時下滑。
六、預計全國水泥出庫量回升2.27%
10月11日-10月10日，預計下期全國水泥出庫量為887.1萬噸，環比上升2.27%。重大會議召開，部分在建項目施工節奏或有所放緩；多地疫情再度反復，對需求造成一定影響。不過存量基建繼續發揮托底作用，前期新開工項目零供補充，水泥出庫量或繼續保持上升趨勢。
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七、各區域水泥出庫量預測
華東：上海開工率及施工進度較好，整體需求穩步提升。
華南：基建及市政繼續發力，需求尚可。
華中：施工節奏恢復，下游補庫，需求回補；
西南：川渝基建托底，新開工零供，需求繼續增長；
三北：部分項目工地施工節奏放緩，需求暫時回落。
八、本期預測
總體預測：基建繼續穩步提升、市政發力，房地產和民用變化不大；
利空方面：安全管控、疫情反復；
利多方面：新開工項目補充、利好政策支持、專項債落地。
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