10月17日下午16點30，百年建筑分析師蔡艷芬為大家?guī)?a href='http://www.szdgnami.com/cement/' target='_blank' style='color:#3861ab'>水泥視角下的地產基建需求解讀。
一、近期熱點盤點
山東省水泥行業(yè)協會發(fā)布關于組織水泥熟料企業(yè)開展有序生產的通知。通知顯示，回轉窯自10月14日0：00—10月23日實施停窯10天，納入全年錯峰減排總時間；
水利部11日召開2022年前三季度水利基礎設施建設進展和成效新聞發(fā)布會，水利部副部長劉偉平在會上表示，1至9月，全國新開工重大水利工程累計達42項，重大水利工程開工數量、投資規(guī)模均創(chuàng)歷史紀錄；
上海水泥用量持續(xù)回升，9月同比上升5%以上；
10月8日，重慶市人民政府印發(fā)《重慶市“十四五”節(jié)能減排綜合工作實施方案》，方案提出，優(yōu)化煤炭消費。在保障能源安全的前提下，有序推進“煤改電”“煤改氣”工程。優(yōu)化現存煤電運行方式，嚴控新增煤電項目。嚴格控制鋼鐵、化工、水泥等重點用煤行業(yè)煤炭消費，提高煤炭用于發(fā)電的比例；
據國家統(tǒng)計局數據顯示：對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監(jiān)測顯示，2022年10月上旬與9月下旬相比，39種產品價格上漲，9種下降，2種持平。山西優(yōu)混（5500大卡）本期價格1510元/噸，比上期價格上漲35.7元/噸，漲幅2.4%；普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）本期價格397.7元/噸，比上期價格上漲7.9元/噸，漲幅2%。
二、全國水泥出庫量環(huán)比回升2.43%
10月4日-10月10日，水泥企業(yè)出庫量867.35萬噸，環(huán)比回升2.43%。節(jié)后交通管控解除，下游工地陸續(xù)恢復施工，加之新開工補充，基建需求環(huán)比增加；房建方面：房地產暫無變化，市政需求提升；民用拿貨基本持平。
三、基建、市政回升，房地產、民用暫無變化
【基建】——老項目托底，新項目補充。當期水泥直供量為261萬噸，環(huán)比增加2.76%。一方面，交通管制解除后，區(qū)域間材料運輸恢復正常，在建項目繼續(xù)穩(wěn)步施工；另一方面，10月前后多地重大項目新開工，陸續(xù)啟動零供，一定程度上帶動需求回升。
【房建】——市政需求回補，房地產暫無變化。近期市政工程逐步恢復節(jié)前施工節(jié)奏，攪拌站供貨重心在安置房、產業(yè)園等項目上；房地產沒有明顯起色，多數地區(qū)仍以存量項目為主。
【民用】——基本持平。民用工程增量不大，受疫情、雨水等因素的影響，短期內新開工項目不多，以老項目供應為主。
四、各區(qū)域水泥出庫量變化
全國幾大地區(qū)的水泥出庫量變化及原因如下：
華東：上海新開工進度尚可，江浙魯基建托底，需求繼續(xù)穩(wěn)步提升。
華南：安全檢查，雨水、疫情影響，出庫量小幅回落。
華中：河南降雨較多，疫情反復；另外下游仍有存量，漲價刺激效果不佳；湖北、湖南拿貨尚可。
西南：止降回升。管控解除后，基建需求繼續(xù)提升。
三北：疫情過后，東北快速恢復，北方市場搶工期，需求繼續(xù)提升。
五、上期觀點
總體觀點：基建托底，新項目補充、房建暫無變化、市政提升，民用持平；
區(qū)域觀點：華東、華北老基建托底，需求穩(wěn)步增長；華南暫時受管控影響，出庫量略有下行；東北、西北趕工，需求略有提振；西南需求回補，延續(xù)性有待觀察；華中暫時下滑。
六、預計全國水泥出庫量回升2.27%
10月11日-10月10日，預計下期全國水泥出庫量為887.1萬噸，環(huán)比上升2.27%。重大會議召開，部分在建項目施工節(jié)奏或有所放緩；多地疫情再度反復，對需求造成一定影響。不過存量基建繼續(xù)發(fā)揮托底作用，前期新開工項目零供補充，水泥出庫量或繼續(xù)保持上升趨勢。
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七、各區(qū)域水泥出庫量預測
華東：上海開工率及施工進度較好，整體需求穩(wěn)步提升。
華南：基建及市政繼續(xù)發(fā)力，需求尚可。
華中：施工節(jié)奏恢復，下游補庫，需求回補；
西南：川渝基建托底，新開工零供，需求繼續(xù)增長；
三北：部分項目工地施工節(jié)奏放緩，需求暫時回落。
八、本期預測
總體預測：基建繼續(xù)穩(wěn)步提升、市政發(fā)力，房地產和民用變化不大；
利空方面：安全管控、疫情反復；
利多方面：新開工項目補充、利好政策支持、專項債落地。
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