引言： 2022年，全國水泥需求進入穩步下滑期，而上海在2個月疫情影響下，總量雖有下降，但從三、四季度用量來看，需求有支撐。另一方面，上海本地僅三家水泥粉磨站，80%水泥需要外圍輸入，加上上海地理位置優越，上海成為水泥廠必爭之地。外來水泥增多，市場競爭加大，水泥價格承壓下行。2023年，隨著上海水泥價格由高價區轉為低價區，小型粉磨站、遠距離企業優勢縮小，頭部企業競爭激烈，行情窄幅震蕩運行。

一、2022年上海水泥行情回顧

1、2022年上海水泥高開低走

截止12月31日，上海主流品牌P.O42.5散裝水泥報380元/噸，同比下降32%；全年均價432元/噸，同比下降17%；從價差來看，2021年全年價差195元/噸，同比縮小20%。2022年上海水泥價格高開低走，一方面因為2021年周邊企業節能限產，價格大幅拉高，年初水泥價格高位，另一方面，今年上半年需求低迷，價格大幅回落，下半年需求好轉，價格穩步回升，但市場競爭激烈，11月以來水泥承壓下行。

一季度水泥價格先抑后揚，1月份，臨近春節，項目陸續收尾，水泥價格持續下跌，2月份春節剛過，市場未啟動，商家庫存低位，為刺激拿貨，廠家價格下跌30元/噸。3月初受原材料煤炭、熟料價格大幅上漲影響，水泥價格止跌回升，上漲30元/噸；二季度受疫情影響，需求低迷，加之市場競爭激烈，水泥價格持續回落，累計跌幅140元/噸。8-9月以來，隨著需求恢復，廠家庫存壓力得到緩解，另外成本壓力增大，水泥價格累計上漲50元/噸。10月底，受煤炭價格上漲，成本上升，水泥企業再次推漲價格，但外圍水泥落實情況較差，11月中旬以來，本地水泥價格陸續回調。

2、2022年上海水泥用量或將維持2200萬噸以上

2022年1-11月份，上海水泥用量2000萬噸，同比下降19%。12月上旬，項目趕工，需求繼續保持旺季水平，下旬受資金壓力和疫情影響，需求有所下滑，12月總量難到去年高位300萬噸高位水平，或將維持200萬噸以上水平，預計全年水泥用量保持2200萬噸以上，年同比下降20%左右。

一季度春節前后，水泥需求淡季，整體銷量不佳，一季度總銷量約480萬噸，同比增加4%；二季度受疫情影響，4-5月，需求基本停滯，6月開始逐步恢復；三季度上海水泥銷量持續回升，第三季度總銷量747萬噸，同比增加3%；四季度疫情、高溫等不利因素影響減弱，市場需求穩步回升。

3、市場競爭激烈，主流品牌市場占有率震蕩運行

2022年上海本地3家粉磨站銷量占比12.4%，上升0.1個百分點，本地企業市場份額基本平穩，安徽、浙江、湖北、江西地區水泥企業市場份額有所增加，江蘇、重慶、遼寧市場份額減少。

江蘇本地主要以粉磨站企業居多，供應上海主要以低標號水泥，而低標水泥主要用于民用、房建裝修，2022年房地產暴雷，加之資金壓力，房建下滑明顯，粉磨站企業外發量有所下降。另一方面，價格低位，成本居高不下，部分企業選擇停窯保價，產銷雙降。市場競爭激烈，上海水泥價格逐步由高價區轉為低價區，與遼寧、重慶等地價格縮小，等遠距離運輸優勢縮小，進滬量隨之下降。

安徽、江西、湖北、浙江等船運費相差在10元以內，相互之間競爭優勢相當。安徽、江西、湖北近年有新產能投產，而本地需求低迷，供大于求，需要增大外發量，緩解本地產能過剩局面。

從下圖前三名品牌市場占有率看，5月市場逐步恢復之后，前三名市場占有率大幅提升，明顯高于去年同期。主要是因為水泥價格低位，部分小企業競爭優勢減弱，頭部企業成本和位置優勢更大，市場占有率有所提升。

二、2023年上海水泥市場展望

1、基建、重大產業項目托底，2023年需求有支撐

據上海市混凝土行業協會統計，前三季度上海市混凝發運量3097萬方，同比下降26%,其中三季度發運量1684萬方，同比去年增加15.9%。四季度市場需求仍有增量，尤其是浦東臨港片區，需求表現旺盛。

但攪拌站情況分化，國企攪拌站主要承建基建、市政工程、重大產業園等項目，需求旺盛；而部分民營攪拌站則反饋房建下滑明顯，且資金緊張，付款方式差的項目接單意愿較小。

2023年基建方面，隨著北沿江高鐵開工，滬蘇湖鐵路建設進入加速期，另一方面，近期監管部門已向地方下達了2023年提前批專項債額度，該批專項債或將于明年1月發行，爭取上半年將資金使用完畢，項目加速度，資金有來源，2023年基建部分水泥需求仍有支撐。

房建方面，隨著防疫形勢好轉，“保交樓”等政策落地，房地產下行的負面影響或有望逐漸消退，房建有提升空間，但由于今年新開工率不足，加之消費信心低迷，市場資金緊張，房地產或難有明顯改善。

2、市場競爭更加激烈，大企業和中游企業優勢較大

上海作為輸入型市場，雖然本地需求仍有支撐，但行業已經步入需求平穩下滑、產能嚴重過剩、成本高企、轉型加快的重要轉型期，上海水泥市場不會獨善其身。沿江、沿海企業錯峰生產執行情況，新增產能能否得到控制，舊產能能否及時淘汰，都將對上海市場產生直接影響。

行業轉型期也一定會是行業整合期，大企業發揮自己成本、資金、產業優勢，占領市場份額。比如華新、中建材等企業通過延升產業鏈，在上海及周邊積極布局下游攪拌站，消化水泥、砂石骨料產能。海螺通過自身的成本、資金優勢，通過價格，直供重點項目、國企攪拌站等方式消化自身產能。而粉磨站企業競爭優勢逐漸減小。

三、總結

2023年市場需求支撐有力，但產能過剩下的市場競爭依然激烈，尤其是規模以上的企業之間，和則多贏，斗則俱損。市場對價格更為敏感，將呈窄幅震蕩走勢。行業企業唯有競合互動才可良性發展！

免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。