概述：隨著春節將至，據百年建筑網調研，今年春節期間不停工項占比7%左右，環比去年有所下降，預計節中水泥需求同比下降，但對市場影響整體有限。節前煤炭價格出現回落，熟料價格持續下跌，水泥生產成本有所下降，另外節前水泥貿易商80%以上回款不佳，節后水泥供應積極性或受影響，而節后國內水泥價格將如何運行，下面筆者從幾個方面進行簡要分析。
一、節后熟料庫容比中高位水平
2022年11月以后北方逐步開始采暖季錯峰生產，南方市場需求下滑，窯線運轉率大幅回落，而市場需求持續下滑，庫存下降速度有限，全國熟料庫存64%，同比提升5%，預計節后全國熟料整體庫存壓力偏大。
二、節后全國水泥出庫量同比下降
據百年建筑網水泥出庫量數據顯示，近期全國250家水泥企業平均周出庫量451.25萬噸，同比下降34%，由于工地相繼停工，工人逐漸返鄉過年，水泥出庫量大幅下降，符合市場預期，而春節期間不停工項目占比7%，環比有所減少，因此節中和節后水泥出庫量均同比有所下降，預計節后全國水泥出庫量或在80萬噸左右，同比下降30%。
三、春節后水泥均價承壓下行
根據往年經驗，節后水泥價格均有不同程度下行，而今年節前熟料價格大幅回落40-50元/噸，到位價跌至290元/噸，導致下游粉磨站補庫不積極，同時也說明下游粉磨站對來年市場不看好，若熟料庫存持續回升，后期全國熟料價格或有持續下行趨勢，因此可能導致水泥價格下行。另外由于節后市場需求恢復緩慢，市場競爭激烈，部分廠家為搶占市場份額，節后水泥價格或有下調操作。因此整體看來，節后市場供需兩弱，成本下降，水泥價格承壓下行。
四、預計3月后全國水泥均價有望止跌回升
從百年建筑網調研全國項目春節期間不停工情況，數據顯示僅有7%的項目春節期間不停工，因此大部分項目春節期間是停工的，因此節后市場恢復節奏或不及去年同期。另外由于80%以上水泥貿易商回款不佳，節后水泥供應積極性受影響，因此節后工地開復工整體不樂觀，因此2月份水泥價格或持續下行趨勢。而3月份天氣回暖，加上資金得到解決，多數工地復工形成實物量，因此水泥價格有望止跌回升。
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