引言：2月工地開(kāi)復(fù)工率“后來(lái)居上”且趕超去年農(nóng)歷水平，需求提振。在錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化政策下，水泥企業(yè)庫(kù)存壓力有所緩解，加之熟料價(jià)格連續(xù)上漲，為修復(fù)利潤(rùn)，水泥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。3月需求加速釋放，原材料價(jià)格略有下移，企業(yè)庫(kù)存增加，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格承壓上行。
一、2月份水泥行情回顧
1、全國(guó)水泥出庫(kù)量加速增長(zhǎng)
2月全國(guó)水泥用量加速增長(zhǎng)，春節(jié)后，工地陸續(xù)啟動(dòng)，在基建投資力度加碼支持下，重大工程率先發(fā)力，截止到2月底，據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：直供量（基建水泥用量）142萬(wàn)噸，周環(huán)比上升40.59%，農(nóng)歷同比提升2.89%。各地加大投資力度，基建開(kāi)工率高且部分項(xiàng)目后續(xù)施工進(jìn)度相對(duì)較好，水泥采購(gòu)量持續(xù)增長(zhǎng)且好于去年同期。不過(guò)由于資金短導(dǎo)致房建工地進(jìn)度緩慢，市場(chǎng)整體需求仍不及去年農(nóng)歷同期。
2、一季度錯(cuò)峰加碼，庫(kù)存下行
截止2月24日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國(guó)274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率32.91%，較上月末上升4.49個(gè)百分點(diǎn)，較去年農(nóng)歷同期下降5.77個(gè)百分點(diǎn)；熟料庫(kù)容比60.68%，較上月末下降3.51個(gè)百分點(diǎn)，較去年農(nóng)歷同期下降0.53個(gè)百分點(diǎn)。一季度多地陸續(xù)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，部分地區(qū)停窯時(shí)間相較于去年有所延長(zhǎng)，因此隨著需求修復(fù)，多數(shù)水泥企業(yè)處于消耗庫(kù)存狀態(tài)，因此熟料窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率及庫(kù)容比均同比去年農(nóng)歷有所下降。
3、全國(guó)水泥價(jià)格震蕩上行
2月以來(lái)，全國(guó)水泥價(jià)格行情震蕩上行，截至2月28日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)457.18同比下降13.75%，月環(huán)比上升1.76%。
分區(qū)域看，2月全國(guó)水泥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。
華東春節(jié)后熟料價(jià)格三連漲，加之多數(shù)企業(yè)停窯降庫(kù)，因此需求修復(fù)中水泥價(jià)格應(yīng)聲上漲，漲幅在30元/噸左右。
華南節(jié)后受下游工地陸續(xù)開(kāi)復(fù)工帶動(dòng)，水泥企業(yè)日均出庫(kù)量有明顯提升，需求持續(xù)恢復(fù)，多地水泥價(jià)格連續(xù)上漲10-30元/噸。
西南節(jié)后在基建率先發(fā)力的帶動(dòng)下，加之水泥企業(yè)停窯時(shí)間延長(zhǎng)，水泥價(jià)格陸續(xù)上漲20-80元/噸，但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈及房建拖累，水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)。
華中水利高速等項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工后，提振市場(chǎng)信心，水泥價(jià)格試探上漲10-30元/噸，但由于外圍市場(chǎng)沖擊，價(jià)格落地情況一般。
三北受季節(jié)性因素影響，市場(chǎng)啟動(dòng)相對(duì)較慢，近期環(huán)保管控，部分區(qū)域工地停工，水泥價(jià)格弱勢(shì)下行。
二、3月份全國(guó)水泥行情預(yù)測(cè)
1、下游需求加速修復(fù)
截至二月初二（2023年2月21日），全國(guó)12220個(gè)工程項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率為86.1%，農(nóng)歷同比提升5.7個(gè)百分點(diǎn),勞務(wù)到位率83.9%，周環(huán)比提升15.7個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比提升2.8個(gè)百分點(diǎn)。工地加快啟動(dòng)，需求持續(xù)修復(fù)。
基建：作為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要一環(huán)，基建繼續(xù)發(fā)揮其主力軍的作用。專(zhuān)項(xiàng)資金逐步到位，各地積極推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)，新開(kāi)工項(xiàng)目增多；去年規(guī)劃開(kāi)工的項(xiàng)目由于流程問(wèn)題今年得以實(shí)際落地建設(shè)；重要會(huì)議過(guò)后，基建需求將有明顯提振。
房建：保交樓政策支持下，部分樓盤(pán)迎來(lái)復(fù)工建設(shè)；購(gòu)房?jī)?yōu)惠政策刺激下，2月新房二手房銷(xiāo)售回暖，房建需求降迎來(lái)邊際改善。
市政：3月以后旺季來(lái)臨，施工強(qiáng)度跟上，已開(kāi)工項(xiàng)目將陸續(xù)產(chǎn)生較多實(shí)物量。
民用：2023年一號(hào)文件發(fā)布，文件錨定建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)總目標(biāo)，“三農(nóng)”工作重心轉(zhuǎn)向全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，農(nóng)村建設(shè)帶動(dòng)民用需求持續(xù)增長(zhǎng)。
總體來(lái)看，需求持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)三月中旬將迎來(lái)集中釋放。
2、動(dòng)力煤價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行
2月以來(lái)上游煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定，中下旬隨著工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率提升，下游采購(gòu)需求釋放，煤炭鏈條各環(huán)節(jié)陸續(xù)去庫(kù)，價(jià)格底部支撐較前期有所加強(qiáng)。進(jìn)入3月，上游煤礦以安全生產(chǎn)為主，煤炭供應(yīng)或有小幅收緊預(yù)期，但目前港口庫(kù)存仍處于相對(duì)高位且整體供應(yīng)偏寬松，需求隨著氣溫逐漸回升，電煤消費(fèi)需求或?qū)⑷鮿?shì)運(yùn)行，但在工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)拉動(dòng)下，非電行業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求階段性釋放，預(yù)計(jì)3月煤價(jià)或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。
3、全國(guó)水泥價(jià)格震蕩運(yùn)行
需求端：隨著3月傳統(tǒng)旺季到來(lái)，與去年相比市場(chǎng)預(yù)期較好，在重大項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)帶動(dòng)下，整體市場(chǎng)需求或集中釋放，水泥企業(yè)銷(xiāo)量有明顯提振。
供應(yīng)端：部分企業(yè)結(jié)束一季度錯(cuò)峰陸續(xù)開(kāi)窯，熟料庫(kù)存或?qū)⒅鸩缴闲校喙?yīng)增加。
成本端：原燃料價(jià)格震蕩偏弱，但跌幅或?qū)⒂邢蓿a(chǎn)成本仍處于高位。
總體來(lái)看，由于當(dāng)前多數(shù)水泥企業(yè)價(jià)格處于低位，為修復(fù)利潤(rùn)，企業(yè)漲價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，但在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，水泥價(jià)格或?qū)⒊袎荷闲小?/p>
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