引言：3月在基建工程強(qiáng)勢(shì)發(fā)力的帶動(dòng)下，水泥需求快速提振，且整體好于去年同期，水泥價(jià)格大漲小跌；4月無去年同期不利因素制約，北方需求回暖，南方旺季趕工，整體需求或沖至上半年高點(diǎn)，但供應(yīng)大幅增加引發(fā)區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，上下游市場(chǎng)博弈，因此預(yù)計(jì)4月水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

一、3月份水泥行情回顧

1、全國(guó)水泥需求快速提振

3月水泥需求持續(xù)回升，盡管經(jīng)歷了雨水天氣的影響，導(dǎo)致南方多地需求受挫，但在基建強(qiáng)勁發(fā)力的帶動(dòng)下，整體好于去年同期。據(jù)百年建筑調(diào)研全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：3月出庫量為560.625萬噸，周環(huán)比提升125.39%，年同比提升10%；基建水泥直供量為175.5萬噸，同比提升30.65%。

2、停窯延長(zhǎng)，庫存低于去年

截止3月29日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國(guó)274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率76.92%，較上月末上升32.05個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降1.07個(gè)百分點(diǎn)；熟料庫容比56.93%，較上月末下降2.55個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降3.29個(gè)百分點(diǎn)。南方部分地區(qū)及北方市場(chǎng)開窯后，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率大幅回升，但由于局部市場(chǎng)錯(cuò)峰停窯天數(shù)增加，較之去年同期略有下行。正因如此，在需求好于去年的情況下，水泥企業(yè)庫位低于去年同期。

3、全國(guó)水泥價(jià)格震蕩上行

3月以來，全國(guó)水泥價(jià)格行情震蕩上行，截至3月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)474.87同比下降11.7%，月環(huán)比上升3.87%。

分區(qū)域看，3月全國(guó)水泥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

華東熟料價(jià)格五連漲，水泥生產(chǎn)成本持續(xù)增加，加之工程進(jìn)度恢復(fù)較好，水泥價(jià)格上漲。

華南資金撥付后用于部分重點(diǎn)工程啟動(dòng)，加之外圍水泥流入受限，本地水泥價(jià)格連續(xù)上漲，但局部市場(chǎng)由于供應(yīng)增加，價(jià)格小幅下降。

華中水利高速等項(xiàng)目開復(fù)工后，提振市場(chǎng)信心，水泥價(jià)格試探上漲10-30元/噸，但由于外圍市場(chǎng)沖擊，價(jià)格落地情況一般。

西南前期水泥價(jià)格大幅上漲，漲幅達(dá)50-60元/噸，但后期由于需求恢復(fù)不及預(yù)期，價(jià)格回落，實(shí)際價(jià)格大打折扣。

三北市場(chǎng)緩慢啟動(dòng)，部分市場(chǎng)在外圍水泥漲價(jià)帶動(dòng)后下，跟進(jìn)上漲，考慮到市場(chǎng)接受一般，漲幅較小。

二、4月份全國(guó)水泥行情預(yù)測(cè)

1、下游需求持續(xù)提升

據(jù)百年建筑調(diào)研全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：2022年上半年基建水泥需求的高點(diǎn)出現(xiàn)在4月中下旬為189萬噸；2023年據(jù)當(dāng)北方需求回暖，而南方地區(qū)水泥用量逐漸趨于相對(duì)穩(wěn)定來看，預(yù)計(jì)在4月下旬，水泥基建用量達(dá)到上半年最高點(diǎn)，且無不利因素制約，需求高于去年同期。因此在基建沖高、市政、民用部分趕工，房建緩慢修復(fù)，4月整體水泥需求持續(xù)提升。

2、動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱

3月動(dòng)力煤市場(chǎng)受需求不振影響，上下游交投氛圍較為平淡，價(jià)格整體震蕩偏弱。展望4月，供應(yīng)方面，全球煤炭供應(yīng)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口量增加，國(guó)內(nèi)需求的增量不足以支撐煤價(jià)繼續(xù)在高位水平運(yùn)行；需求方面，供暖季尾聲，居民端用電需求減弱，電廠庫存整體壓力較小，終端當(dāng)前多以長(zhǎng)協(xié)補(bǔ)充為主，按需補(bǔ)庫，對(duì)市場(chǎng)煤需求較平淡，情緒整體偏觀望，大秦檢修在即，受此影響下市場(chǎng)整體采購情況將有所好轉(zhuǎn)，但目前終端庫存依舊保持較高水平，預(yù)計(jì)4月動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行。

3、全國(guó)水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)

需求端：4月北方需求持續(xù)回暖，南方進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，施工節(jié)奏提速，整體需求或沖至上半年高點(diǎn)。

供應(yīng)端：一季度錯(cuò)峰生產(chǎn)結(jié)束，水泥企業(yè)陸續(xù)開窯，整體市場(chǎng)供應(yīng)或大幅增加。

成本端：動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱，水泥企業(yè)生產(chǎn)成本基本持穩(wěn)。

總體來看，盡管需求持續(xù)增加，成本壓力未減，因此在供應(yīng)大幅增加的情況下，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)矛盾加劇，水泥價(jià)格或呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的趨勢(shì)。

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