粉煤灰是燃煤火力發電過程中，細磨煤在1200～1700℃的燃煤爐中燃燒后產生的主要燃燒殘留物，廣泛運用于建筑材料中。目前我國不同區域粉煤灰區別較大，各地燃煤電廠在煤質、燃燒工藝、收集措施等方面的差異導致了各廠產出粉煤灰的性質參差不齊。據悉，2021年我國粉煤灰產量達8.27億噸，同比增長9.4%，未來仍將繼續保持增長趨勢，預計2023年我國粉煤灰產量將達到8.65億噸。2021年我國粉煤灰市場規模達184億元，同比增長20.7%，而隨著綠色化處理和資源化利用，粉煤灰綜合利用率提高，預計2023年我國粉煤灰市場規模有望突破200億元。
近期部分電廠為“迎峰度夏”提前讓利，粉煤灰價格呈下跌趨勢，百年建筑網結合相關數據及調研反饋進行分析。
一、粉煤灰價格高位回落
截至5月29日，百年建筑全國重點城市粉煤灰Ⅰ級均價為192元/噸，環比下降3.63%，年同比下降0.11%。3月基建項目建設勢頭強勁，拉動粉煤灰需求快速回升，因此在3月28日，價格達到上半年最高點209元/噸，同比去年上漲19元/噸，月度漲幅達30元/噸，其中山東、浙江、江蘇、上海等地最大漲幅近60元/噸，廣東、福建、川渝等地最大漲幅也在20元/噸左右；4-5月隨著需求增速放緩，價格高位跌落，累計跌幅17元/噸，呈持續震蕩下行趨勢。
而影響價格高位回落的因素有哪些呢？下面小編從“需求、供應、成本、市場競爭”幾個方面進行闡述。
二、市場需求不及去年同期
1、基建需求：下面以百年建筑“水泥直供量”的指標說明基建需求的變化情況。
百年建筑調研數據顯示：5月17日-5月23日，全國205家水泥生產企業，基建水泥直供量為202萬噸，環比回升1.51%，年同比提升12.85%，具體來看：
2023年3月為702萬噸，同比增長30.72%，月環比提升125.7%；
2023年4月為783萬噸，同比增長21.58%，月環比提升11.53%；
2023年5月為972萬噸，同比增長12.54%，月環比提升24.13%；
3月各大工程陸續開工建設，需求快速提振，據百年建筑調研，部分重點工程過年不停工，年后提前啟動，對粉煤灰的需求量明顯增長，尤其是高品質的Ⅰ級、Ⅱ級灰。而4月年度及月度增速開始逐步放緩，但需求量仍保持高位水平，并在4月18日達到上半年峰值209萬噸，下旬受資金不足、雨水等影響，部分工程后續施工進度未同步跟進，需求稍有回落；5月隨著各地新開工增加，盡管增速不及去年同期，但“加把勁”后需求回歸上行趨勢。因此從基建水泥直供量數據可以看出，當前需求對高品質的Ⅰ級、Ⅱ級灰仍有較強支撐力，部分電廠粉煤灰價格仍保持堅挺。
那么4-5月粉煤灰降價的原因更多是為什么呢？據調研，更多還是受到房地產需求低迷及水泥價格“跌跌不休”影響。
2、水泥價格
水泥廠是粉煤灰一大流向地，對粉煤灰的質量要求相對低一些，在合理的范圍內起到降低成本，提高質量的作用。據調研可知，一般情況下，為節省成本，熟料及水泥價格較高時，水泥中粉煤灰的摻量也相對較高（合理范圍內），反之則減少。
截至5月26日，百年建筑水泥P.O42.5散裝均價為433元/噸，同比下降11.99%。整體價格水平低于去年同期，且呈持續下行趨勢。具體來看：
3月累計漲幅15元/噸；4月跌幅12元/噸；5月跌幅21元/噸。
不難看出，在不考慮市場供需變量的情況下，粉煤灰的價格走勢和水泥基本一致，最重要的是水泥價格的漲跌也反映出對粉煤灰需求的變化。因此3月熟料價格持續上漲，水泥價格也同比跟進，粉煤灰用量逐步增加，而4-5月水泥價格走弱，單位水泥對粉煤灰的摻量有所下降。據悉，水泥生產過程中，粉煤灰作為生料的配料，對其性能要求不高，使用“原灰”居多，而多數電廠以銷售原灰為主，因此水泥價格下降對原灰價格影響相對較大。目前北方部分地區的原灰的價格已低于10元/噸。
3、房建需求：下面以百年建筑“混凝土發運量”的指標說明房建需求的變化情況。
加適量的優質粉煤灰后，能起到改善混凝土和易性、降低水化熱、減少開裂、提高強度、增強耐久性及降低成本等作用，在混凝土的生產當中不可缺少。
截至5月27日，全國506家攪拌站1-5月混凝土發運量為5787.95萬方，環比降低0.52%，同比下降18%。從上圖可知，今年混凝土發運量同比低于去年。具體來看：3月隨著各類市政工程、產業園、少部分續建樓盤啟動，混凝土發運量以“微弱”的優勢高于去年同期；4月無去年不利因素制約，上海等市場保持高速修復態勢，帶動混凝土發運量繼續保持上行趨勢；進入5月后，同比差值擴大，一方面，自部分房企資金暴雷以來，房地產行業走弱，今年仍然面臨資金短缺，舊債未償又添新債，新開工不足，存量減少等問題，加之雨水反復，導致房建需求難有起色。因此房地產的下行導致混凝土發運量減少，進而影響粉煤灰尤其是優質灰的需求。
小結：由于基建增量難以填補房地產下行帶來的需求空缺，因此據百年建筑調研全國250家水泥生產企業數據顯示：5月17日-5月23日，全國水泥出庫量576.25萬噸，環比下降1.81%，年同比下降26.63%，整體市場需求不及去年同期，粉煤灰價格隨之回落。
三、供應增加
1、發電量
據國家統計局數據：1-4月份，全國規模以上電廠火電發電量19467億千瓦時，同比增長4.0%。分省份看，廣西、重慶、貴州、海南、湖南、云南、湖北和青海等8省火電發電量增速超10%。
2、1-4月份，生產原煤15.3億噸，同比增長4.8%。進口煤炭1.4億噸，同比增長88.8%。
由于粉煤灰大部分產自于火電廠燃煤，1-4月發電量及原煤增長，粉煤灰的產量同步增加，不過進口煤的使用在提高煤炭利用率的同時，也能減少粉煤灰的產生，在一定程度緩解粉煤灰的供應壓力。另外為“迎峰度夏”，部分電廠陸續開展停機檢修，粉煤灰產量有所下降。
總體來看，粉煤灰既作為固廢處理，則表明供應遠大于需求。當然對于將粉煤灰再加工、分級別、保質量、產品化、或機組小的電廠來說，粉煤灰的庫存壓力不大，部分時期庫位偏低，因此高質量的商品粉煤灰在市場上具有較強競爭力，價格相對堅挺。
四、市場競爭
火電廠分布北多南少，需求則南強北弱，北方可發船運遠距離運輸到南方市場，在水系發達的區域，粉煤灰流向則更為復雜，整體市場價格表現為南高北低（各市場價格可登錄百年建筑網查看）。因此局部市場競爭也影響粉煤灰價格的漲跌。
五、總結
由于房建需求不及去年同期，粉煤灰的需求有所下降，而隨著高溫天氣來臨，發電量繼續增長，粉煤灰供應壓力進一步增加，加之原燃料價格下行，預計后續粉煤灰價格震蕩偏弱運行，但在基建強有力的托底作用下，高品質的粉煤灰仍然有較大的市場空間。
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