一、水泥市場周度回顧

1、全國水泥指數(shù)周環(huán)比下降

本周全國水泥價(jià)格弱勢運(yùn)行，截止7月7日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)為399.23點(diǎn)，周環(huán)比降1.65%。

2、各區(qū)域行情分析

華東：浙江近期高溫，工地開始錯(cuò)峰施工，影響到工程的整體進(jìn)度；江蘇、安徽降雨較多，市場終端需求持續(xù)疲軟；山東重點(diǎn)項(xiàng)目陸續(xù)收尾，新項(xiàng)目前期零供有限。整體需求有所下滑。

華南：廣東部分市政和基建項(xiàng)目在臺(tái)風(fēng)天氣來臨之前有所趕工；廣西重點(diǎn)工程天氣轉(zhuǎn)晴，施工進(jìn)度加快，材料需求上升。

華中：雨水持續(xù)影響，新開項(xiàng)目少，水泥需求有限。

西南：川渝高溫多雨天氣影響，工地施工放緩，加之?dāng)嚢枵净乜畈患邦A(yù)期，現(xiàn)金流緊張，接項(xiàng)目較為謹(jǐn)慎，故水泥出庫量隨之下降。

三北：北方連續(xù)的多雨天氣，局部暴雨洪澇影響，工程施工進(jìn)度相對(duì)緩慢，水泥出庫量小幅下滑。

二、水泥成本利潤分析

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價(jià)格采用全國P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。

截至7月6日，水泥-煤炭價(jià)格差303.7元/噸，同比2022年下降1.52%。

三、水泥供需分析

1、供應(yīng)情況分析

生產(chǎn)方面：截止7月4日，百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國274家水泥熟料生產(chǎn)企業(yè)情況：全國水泥熟料產(chǎn)能利用率58.94%，較上周下降3.57個(gè)百分比。其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降9.41個(gè)百分點(diǎn)，華東福建、浙江、安徽部分地區(qū)熟料企業(yè)停窯結(jié)束，重新開窯生產(chǎn)，因此產(chǎn)能利用率較上周有所上升。華中地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升4.59個(gè)百分點(diǎn)，華中河南、湖北地區(qū)自主停窯結(jié)束，現(xiàn)在熟料庫存下行，重新開窯生產(chǎn)。西南地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降3.85個(gè)百分點(diǎn)，川渝水泥企業(yè)從7月5日停窯到8月10日，因此產(chǎn)能利用率較上周下降。

庫存方面：全國水泥熟料庫容比73.06%，較上周環(huán)比上升0.19個(gè)百分點(diǎn)。其中華東地區(qū)熟料庫存環(huán)比上升1.63個(gè)百分點(diǎn)，近期華東地區(qū)江蘇、福建、浙江受陰雨停工影響，市場需求受到抑制，熟料庫存小幅提升。華南地區(qū)熟料庫存環(huán)比上升0.15個(gè)百分點(diǎn) ，華南兩廣地區(qū)陰雨天氣，市場需求偏淡，所以庫存小幅上升。西南地區(qū)熟料庫存環(huán)比下降0.57個(gè)百分點(diǎn) ，四川水泥價(jià)格推漲，下游提前補(bǔ)庫，因此庫存小幅下降。

2、需求情況分析

6月28日-7月4日，本周全國水泥出庫量519.25萬噸，環(huán)比下降1.27%，年同比下降40.11%，較上期出庫量略有下降。本期多地連續(xù)降雨，影響施工進(jìn)度；攪拌站回款情況暫未得到改善，賬期進(jìn)一步延長后，水泥采購量減少；民房的新建與改造政策進(jìn)一步收緊，民房興建量減少，門店囤貨積極性偏弱。故本期基建、房建和民用均有所下降，具體分析如下：

【基建】——由升轉(zhuǎn)降

基建水泥直供量197萬噸，環(huán)比下降1.01%，年同比下降19.26%，本周需求略有下滑。北方連續(xù)降雨，局部暴雨受洪澇影響，多地處于停工半停工狀態(tài)，需求下降；南方在供的基建項(xiàng)目需求穩(wěn)定，部分項(xiàng)目臨近收尾，但局部新開的零供用量不足以彌補(bǔ)完結(jié)減量，整體需求有所下降。

湖南某水泥企業(yè)：出庫量下滑2成，現(xiàn)在日均2000噸左右。上半年中標(biāo)合計(jì)百萬噸水泥項(xiàng)目，但實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)的只有1萬噸，基建項(xiàng)目暫無新開，需求疲軟后，水泥出庫量隨之下滑。

浙江某水泥企業(yè)：出庫環(huán)比下滑。主要是溫州的重點(diǎn)工程很多，但近期高溫影響，工地開始錯(cuò)峰施工，影響到工程的整體進(jìn)度。杭溫高鐵預(yù)計(jì)明年6月通車，一直在搶工期，蒼泰高速前幾年耽擱到進(jìn)度，現(xiàn)在也開始加快進(jìn)度、甌江引水工程等項(xiàng)目比較多；新增市域鐵路S2線，前期零供。只不過客觀的因素存在，比如高溫、資金不足、貿(mào)易商回款難，今年趕工項(xiàng)目不多。新開工偏少，交完續(xù)建以后量逐漸下降。

【房建】——新開工不足

從水泥出庫量來看，需求持續(xù)下降。多政策利好保障消費(fèi)者的利益和權(quán)益，帶動(dòng)房地產(chǎn)市場的穩(wěn)步發(fā)展，讓廣大人民群眾都能夠住上安全、舒適的住房。但目前市場新開面積少，仍以存量房為主，水泥需求疲軟。攪拌站回款情況暫未改善，部分地區(qū)出現(xiàn)停供現(xiàn)象，水泥采購量略有所下滑。

陜西某水泥企業(yè)：水泥出庫量環(huán)比下降，局部暴雨影響，需求走弱。年中回款季，因回款問題有幾個(gè)項(xiàng)目已停工，停供后出貨量也隨之下降。

山東某水泥企業(yè)：出庫量4000噸左右，同比下降3成以上。目前主要供攪拌站，以園區(qū)、新型產(chǎn)業(yè)等項(xiàng)目為主，房建暫無新開?；乜钋闆r不及預(yù)期，幾個(gè)項(xiàng)目回款兩三成，目前接項(xiàng)目較為謹(jǐn)慎，水泥采購量持續(xù)下滑。

【民用】——自建房減少

根據(jù)最新發(fā)布的農(nóng)村建房新政策，2023年起，農(nóng)村居民建房需遵循一系列新的規(guī)定。要求村民建房前必須向當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)并通過審核，并且建房的土地必須是經(jīng)過規(guī)劃的，要購買土地使用權(quán)。目前還要求農(nóng)村建房必須符合環(huán)保要求，新建房屋不得使用傳統(tǒng)磚木結(jié)構(gòu)，而是采用新型的環(huán)保材料。近期，各地民房新建量均有所減少，民用需求持續(xù)下滑。

廣西某水泥企業(yè)：受房建政策改制，民房的新建與改造政策進(jìn)一步收緊，民房興建量減少。目前窯線開著，目前以小型室內(nèi)裝修工地為主，需求不佳后門店囤貨意愿減弱。

四、水泥后市觀點(diǎn)

總體來看，本周除華南、華北外，其余地區(qū)周環(huán)比均有所下降。淡季將至，基建、房建和民用市場均有所下滑，部分項(xiàng)目中標(biāo)后遲遲未動(dòng)，后期開工后或?qū)?dòng)需求回升，具體數(shù)據(jù)有待進(jìn)一步跟進(jìn)。

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