據百年建筑網不完全統計，截至7月17日，已有11家上市水泥企公布2023年上半年業績預告。其中，塔牌水泥延續一季度營業收入和凈利潤均大幅增長的態勢，上半年預計實現凈利潤同比增長160%-190%；其他10家企業則預計同比下降，部分表示降幅擴大。
部分上市公司報告表示業績同比下降的原因如下：
祁連山：報告期與上年同期相比，業績變動主要原因系：報告期內，公司主產品水泥價格同比大幅下滑。雖然受煤炭等主要原燃材料價格同比下降影響，水泥成本同比有所下降，但不足以抵消商品價格下降對業績的影響。
金隅集團：報告期內公司業績同比下降，主要受宏觀經濟及市場供需變化影響，水泥價格持續走低；地產開發業務因市場回暖較慢，結利面積同比減少。
亞泰集團：報告業績變動主要原因是，受基建投資趨緩、房地產開工不足影響，水泥市場需求持續低迷，公司建材產品價格大幅下跌。受房地產行業低位運行和居民購房意愿降低影響，公司地產企業商品房銷量持續承壓。
福建水泥：本期業績預虧的主要原因：受市場需求持續偏弱影響，水泥價格不斷走低，報告期公司水泥平均售價同比下降7.86%，銷量較上年同期減少7.40%，導致本期經營業績出現虧損。
日前，海螺水泥在互動平臺表示，近兩年水泥市場面臨需求下滑、供需矛盾加劇、成本上漲等諸多不利因素，企業效益普遍下滑，市場存在一定的悲觀預期，導致水泥板塊股價整體表現疲弱。
從以上報告可以看出預期業績下降基本都提到三點： 1、銷量同比減少；2、水泥均價同比下降；3、水泥生產成本下降，卻不足以抵消量價雙弱對業績的影響。
針對以上幾點，從百年建筑的實際調研情況進行分析：
1、房地產行業未出現改善，新開工不足，整體需求下滑。
百年建筑調研全國440家水泥貿易商季度貿易量同比情況顯示：一二季度貿易量均同比下降。需求較為集中的華東、華南地區二季度同比降幅較一季度繼續擴大。多數貿易商表示今年落地的項目明顯偏少，房地產新開工面積持續下降帶來的需求空缺進一步凸顯。
2、資金到位不及時，部分已開工項目進度偏慢
從440家貿易商回款情況：一季度回款率低于50%的占7成，主要集中在續建、資金不足的房地產項目；二季度超6成水泥貿易商回款不足50%，現金單業務增多。
從兩個季度的回款率占比可以看出：二季度回款占比低于20%和高于80%的都在減少，說明部分貿易商由于去年及一季度回款不及預期，考慮到資金安全，對“賬期長、風險高”的訂單較為謹慎；另外，資金較好的項目也在減少。
回款率在20%-80%這個區間占比有提高，從反饋可知：部分項目回款難度增大，回款節點被迫延后。因此為協商兌現付款，部分貿易商選擇停供催款。究其原因，部分工地開工后資金到位不及時，或緩慢施工，或中途減速。若不能產生較多施工實物量則對水泥的需求也不大。
綜上，盡管水泥生產成本同比下降，但需求不及預期、企業減產力度有、市場供需矛盾加劇。因此水泥價格連續下跌，部分水泥企業利潤壓減。當然也有部分水泥企業受益于原燃料價格下降，水泥制造成本同比下降，加之實施的一系列降本增效措施的持續見效，水泥主業盈利水平同比有所改善。
資訊編輯：蔡艷芬 021-26093629 資訊監督：湯浛溟 021-26093670 資訊投訴：陳杰 021-26093100免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。
