同樣作為粉材，水泥、礦渣粉、粉煤灰的倉儲、運輸基本類似；且礦渣粉、粉煤灰是水泥生產(chǎn)重要的摻合料。按理來說三者價格走勢應(yīng)大體一致，但為何近期長三角粉煤灰漲勢“正盛”，礦粉有局部推漲的動作，水泥卻“按兵不動”呢？具體來看：

【水泥】

截至8月28日，長三角主要城市P.O42.5散裝水泥均價為337.5元/噸，年同比下跌13.74%，周環(huán)比下跌1.46%，年內(nèi)波幅-71元/噸。2月中下旬基建先行，市政、房建等工程立馬跟進啟動。3月市場需求明顯提振，此時一方面北方尚未開窯，另一方面沿江多數(shù)企業(yè)庫位不高，熟料價格連續(xù)推漲5-6輪。長三角水泥價格跟進上漲。但較大程度決定價格的走勢的始終是——需求。4月新開工不足+資金回款“頹唐”，后續(xù)的需求表現(xiàn)遠不及大家的預(yù)期。長三角水泥企業(yè)既要“抵御”外圍水泥沖擊，維護市場份額；又要保持窯磨合理運轉(zhuǎn)，保住或盡最大能力擴寬銷售渠道，水泥價格不得不再度下跌。從下圖可以看出上半年整體水平雖低于去年，不過走勢基本一致。但7.8兩月卻出現(xiàn)分化，新訂單偏弱與市場資金存在不足帶來的后續(xù)影響在此時表現(xiàn)的較為明顯，價格競爭尤為激烈。當然近期沿江多個主流品牌熟料價格已通知上漲20元/噸，水泥價格是否能觸底反彈？持續(xù)跟進中。另外，據(jù)百年建筑周度調(diào)研水泥企業(yè)出庫量數(shù)據(jù)顯示：華東大區(qū)水泥出庫量連續(xù)三周增長，上海、江蘇、浙江表現(xiàn)亮眼，市場需求逐漸回升轉(zhuǎn)好。

【粉煤灰】

截至8月28日，長三角主要城市粉煤灰二級均價為130元/噸，年同比下跌16.13%，周環(huán)比上漲8.3%，年內(nèi)波幅-46元/噸。上半年火力發(fā)電量高于去年，粉煤灰產(chǎn)量與下行的需求嚴重不匹配，因此同期均價明顯低于去年。3月市場啟動后需求展現(xiàn)出強大“生機”，加之電廠負荷不高，粉煤灰價格順勢上漲，價格甚至一度高于去年同期。峰值過后價格隨著需求后勁不足沖高回落，高溫來襲負荷再創(chuàng)新高，粉煤灰供應(yīng)嚴重過剩，導致價格連續(xù)走低直至觸底。因此不穩(wěn)定的供需關(guān)系導致粉煤灰價格年內(nèi)波動頻次高于去年。8月下旬起，由于部分電廠負荷偏低，疊加進口煤增加使用的緣故，產(chǎn)灰量大幅下降，粉煤價格開始反彈上漲。此時社會庫存有一定儲備，漲幅能否達到去年水平，有待跟進。

【礦渣粉】

截至8月28日，長三角主要城市S95礦渣粉均價為222.5元/噸，年同比下跌21.24%，周環(huán)比持平，年內(nèi)波幅-15元/噸。礦渣粉的生產(chǎn)流程決定了其有一定的成本支撐，因此今年整體價格偏低，全年的波動不算頻繁。走勢與水泥類似，3月雖有一波行情回暖，但與去年同期仍有較大差距。隨后價格連續(xù)下跌，跌勢較之去年有所放緩。目前個別鋼企礦渣粉價格小幅上漲，市場落地情況有待跟進。

總體來看，長三角市場粉材價格均低于去年水平。不同的是，水泥和礦渣粉有成本支撐，價格有底；另外需求端對其影響較大，目前價格雖然未出現(xiàn)明顯抬升，但市場反饋后續(xù)或有望反彈；粉煤灰則受供應(yīng)端的影響更大，電廠負荷下降后，價格已陸續(xù)上漲，市場“熱度”不減！

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