引言：9月全國(guó)水泥價(jià)格觸底反彈，需求方面隨著高溫、多雨天氣影響消除后，水泥用量提升，供應(yīng)方面，水泥產(chǎn)能發(fā)揮情況有所好轉(zhuǎn)，但總體維持低位。供需均有好轉(zhuǎn)，華東、華中、華北、東北多地價(jià)格上漲。10月需求回升空間，但有瓶頸，需求各區(qū)域、企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，控制產(chǎn)能發(fā)揮。市場(chǎng)漲價(jià)心態(tài)雖強(qiáng)，但實(shí)際落實(shí)情況有待觀望。

一、9月份水泥行情回顧

1、全國(guó)水泥需求回升

據(jù)百年建筑調(diào)研全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：9月出庫(kù)量為2312.4萬噸，月環(huán)比上升6.0%，1-9月累計(jì)下降24.6%。9月水泥需求持續(xù)回暖，9月隨著天氣不利因素減弱，在建項(xiàng)目施工加快，部分區(qū)域“保教樓”項(xiàng)目發(fā)力，新開工項(xiàng)目增多，需求回補(bǔ)。

基建方面：9月水泥直供量為899萬噸，月環(huán)比上升6.4%，年同比下降10.7%。9月水泥整體需求回升，部分在建基建需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，采購(gòu)量持續(xù)增加，局部新項(xiàng)目開工，帶動(dòng)零星需求。

房建方面：1-8月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資76900億元，同比下降8.8%。8月房地產(chǎn)再次筑底，主要由于居民信心仍舊不足，購(gòu)房預(yù)期疲弱；反映在8月金融數(shù)據(jù)上，居民端中長(zhǎng)期貸款同比少增1056億元。隨著各地落實(shí) “認(rèn)房不認(rèn)貸”政策。寬松限購(gòu)政策落地改善市場(chǎng)情緒，對(duì)9月住宅銷售價(jià)格回升或有一定支撐，但短時(shí)間內(nèi)房建項(xiàng)目對(duì)于市場(chǎng)需求的支撐仍然有限。百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國(guó)506家攪拌站企業(yè)顯示，9月全國(guó)混凝土產(chǎn)能利用率止跌小幅回升，9月底全國(guó)混凝土產(chǎn)能利用率10.89%，較去年同期下跌4.55個(gè)百分點(diǎn)。9月高溫天氣減少，但是雨水天氣增加明顯，施工項(xiàng)目提速緩慢，資金問題影響繼續(xù)延續(xù)，部分項(xiàng)目遲遲沒有開工，回款節(jié)點(diǎn)來臨，企業(yè)重心轉(zhuǎn)移至回款，混凝土整體增量不多。

2、全國(guó)水泥供應(yīng)回暖，但維持低位

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國(guó)274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，9月最后一周，全國(guó)窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率61.5%，較上月末上升12.4個(gè)百分點(diǎn)，9月均值58.2%，較8月上升6.8個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降8.9個(gè)百分點(diǎn)。9月最后一周，全國(guó)熟料庫(kù)容比73.3%，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，9月均值72.9%，較8月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上升8.9個(gè)百分點(diǎn)。整體來看，9月全國(guó)熟料窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率環(huán)比有所提升，但整體繼續(xù)保持低位。

3、9月全國(guó)水泥價(jià)格觸底反彈

截至9月26日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)377.64，月環(huán)比上升0.2%，同比下降17.9%。9月全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)觸底反彈，區(qū)域來看，整體表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，華東、華中、東北、華北等地水泥價(jià)格觸底反彈，落實(shí)情況各不相同，華南、西南價(jià)格8月末漲完落實(shí)情況不佳，9月陸續(xù)回調(diào)。

分區(qū)域看，9月全國(guó)水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

華東 月初山東、蘇北漲價(jià)落實(shí)情況不佳，價(jià)格漲后回落，長(zhǎng)三角市場(chǎng)需求回暖，原材價(jià)格上漲，水泥價(jià)格上漲20元/噸。江西市場(chǎng)需求低迷，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格繼續(xù)觸底，福建市場(chǎng)受原材價(jià)格上漲影響，行業(yè)自律停窯，推漲水泥價(jià)格30-40元/噸，但受臺(tái)風(fēng)天氣影響，實(shí)際發(fā)貨情況一般。

華南 兩廣水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)，月中受周邊市場(chǎng)上漲帶動(dòng)加之區(qū)域內(nèi)錯(cuò)峰生產(chǎn)，粵東部分地區(qū)價(jià)格推漲10-15元/噸。珠三角、粵北市場(chǎng)受天氣影響，需求不佳，價(jià)格持續(xù)回落。

華中 湖南水泥價(jià)格觸底反彈，月初價(jià)格降到200左右后，中下旬價(jià)格連續(xù)上漲2輪20元/噸，累計(jì)漲幅40元/噸。湖北價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)下行。河南8月連續(xù)上漲80-90元/噸，9月行情陸續(xù)回落。

西南 川渝價(jià)格繼續(xù)小幅回落，貴州前期漲價(jià)未完全落實(shí)，價(jià)格偏弱運(yùn)行，云南地區(qū)水泥觸底反彈，中上旬價(jià)格繼續(xù)下行，月底出現(xiàn)反彈，昆明部分區(qū)域上漲30元/噸。

三北 北方進(jìn)入施工旺季，華北、東北水泥價(jià)格大幅上漲50元/噸，實(shí)際落實(shí)20-30元/噸。

二、10月份全國(guó)水泥行情預(yù)測(cè)

1、供應(yīng)繼續(xù)低位

2、季節(jié)性需求回補(bǔ)

①房建修復(fù)態(tài)勢(shì)不明朗：1-8月份全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比下降8.8%，增速較1-7月增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資58425億元，同比下降8%，辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房開發(fā)投資同比分別下降9.7%和17.8%。8月以來，“認(rèn)房不認(rèn)貸”、首付比例降低、二套利率下調(diào)等利好政策密集出臺(tái)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生正向傳導(dǎo)，將激活需求端活躍度、促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金回籠、降低銀行金融風(fēng)險(xiǎn)，助推房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，后續(xù)房地產(chǎn)開發(fā)投資情況或有所改善。

②基建投資增速放緩：1-8月份全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比下降8.8%，增速較1-7月增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資58425億元，同比下降8%，辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房開發(fā)投資同比分別下降9.7%和17.8%。8月以來，“認(rèn)房不認(rèn)貸”、首付比例降低、二套利率下調(diào)等利好政策密集出臺(tái)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)產(chǎn)生正向傳導(dǎo)，將激活需求端活躍度、促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金回籠、降低銀行金融風(fēng)險(xiǎn)，助推房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，后續(xù)房地產(chǎn)開發(fā)投資情況或有所改善。

3、煤炭震蕩偏弱運(yùn)行

回顧9月，動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)倒v字型走勢(shì)。上旬因產(chǎn)地供應(yīng)面收緊，部分煤礦煤價(jià)開始上調(diào)，帶動(dòng)港口挺價(jià)情緒較濃；中旬由于港口庫(kù)存持續(xù)減量，且優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨難尋，假期前少量補(bǔ)庫(kù)需求拉動(dòng)市場(chǎng)煤價(jià)快速上漲，9月21日秦皇島港動(dòng)力煤Q5500漲至1010元/噸；月底臨近假期及終端用戶對(duì)高價(jià)接受度有限，市場(chǎng)氛圍冷清，價(jià)格隨即開始下行。

進(jìn)入10月，煤礦維持正常產(chǎn)銷，原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持高位；電廠陸續(xù)進(jìn)入秋季檢修，非電用戶多數(shù)以剛需采購(gòu)；動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)供需格局相對(duì)寬松格局，預(yù)計(jì)煤價(jià)將震蕩持穩(wěn)運(yùn)行。

4、全國(guó)水泥價(jià)格震蕩偏強(qiáng)

總體來看，10月基建發(fā)力，新開工項(xiàng)目、保交樓項(xiàng)目補(bǔ)充，需求繼續(xù)回補(bǔ)空間，但受節(jié)假日、局部地區(qū)重大賽事影響，需求階段性受到影響，中下旬以后北方天氣逐步轉(zhuǎn)寒，需求旺季陸續(xù)結(jié)束，整體回升空間有限。供應(yīng)端，一方面各企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)需求、自身成本、銷售策略等方面自主停窯，另一方面，行業(yè)積極呼吁各企業(yè)積極執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，供應(yīng)持續(xù)低位。從市場(chǎng)心態(tài)看，9月煤炭?jī)r(jià)格再漲，水泥推漲僅拉平成本，廠家盈利水平并未有所好轉(zhuǎn)，廠家企漲心態(tài)較濃，但這都建立在供應(yīng)端積極執(zhí)行行業(yè)自律和錯(cuò)峰生產(chǎn)的基礎(chǔ)上。目前市場(chǎng)需求雖有好轉(zhuǎn)，但整體表現(xiàn)疲軟，行業(yè)自律和錯(cuò)峰生產(chǎn)的效果減弱，企業(yè)往往各自為戰(zhàn)，保護(hù)市場(chǎng)份額，漲價(jià)落實(shí)情況多有打折。10月水泥價(jià)格走勢(shì)仍更多關(guān)注于行業(yè)競(jìng)合情況，行情震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

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