一、水泥市場周度回顧

1、全國水泥指數周環比上升

本周全國水泥價格穩中偏強運行，截止9月28日，百年建筑網水泥價格指數為383.44點，周環比上升1.97%。

2、各區域行情分析

華東：雨水增多疊加重大賽事管控，本周有停工半停工現象；局部放假前有小趕工，但是趕工區域增量有限，整體出庫量略有下降。

華南：天氣轉好后，廣東本地水泥價格跌至底部，外來水泥量減少；廣西節前下游補庫，平陸運河等大型基建項目用量有提升，國慶期間不停工。故本周出庫量有所回升。

華中：下雨影響施工進度，另外有大型水利工程因資金短缺而停工，需求不及上期。

西南：雨水增多，加上降價，下游觀望情緒濃，拿貨不積極。

三北：9月是雨季，攪拌站需求下降明顯；西安高陵區等項目建設進度緩慢，水泥采購量減少；局部本周有提前放假，出庫量開始下降。

二、水泥成本利潤分析

據行業傳統，生產一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業的相對盈利水平（未考慮水泥企業的煤炭庫存因素）。

截至9月28日，水泥-煤炭價格差262.25元/噸，同比2022年下降13.6%。

三、水泥供需分析

1、供應情況分析

生產方面：截止9月27日，百年建筑網統計全國274家水泥熟料生產企業情況：全國水泥熟料產能利用率53.46%，較上周下降8.08個百分比。其中華東地區產能利用率環比下降6個百分點，華東福建地區熟料企業計劃9月停窯15天、浙江地區熟料企業9月計劃停窯10天、江蘇等地區熟料企業庫滿停窯，因此產能利用率較上周有所下降。華中地區產能利用率環比下降38.77個百分點，華中河南等地區水泥企業自27日起計劃停窯15天，因此產能利用率較上周小幅下降。西南地區產能利用率環比上升4.99個百分點，云南部分窯線重新開窯，約至四季度重新停窯，產能利用率較上周有所回升。

庫存方面：全國水泥熟料庫容比73.72%，較上周環比上升0.44個百分點。其中華東地區熟料庫存環比下降1.09個百分點，近期華東地區福建、浙江等地熟料企業停窯檢修，以消耗庫存為主，因此熟料庫存小幅下降。華南地區熟料庫存環比上升1.22個百分點 ，廣東水泥企業停窯結束，開窯生產，因此熟料庫存小幅上升。西南地區熟料庫存環比上升3.30個百分點 ，云南部分窯線重新開窯，產能增加，因此庫存小幅上升。 

2、需求情況分析

9月20日-9月26日，本周全國水泥出庫量571.05萬噸，環比下降2.97%，年同比下降36.43%。本期多地雨水持續，加上局部開始管控，工地有停工和半停工現象，需求偏弱運行；其余地區雖小趕工，但占比較少，增量有限；下游需求不及預期，節前補庫意愿較低，囤貨量減少。故整體出庫量略有下降，具體反饋如下：

【基建】——穩中偏弱

據百年建筑數據調研顯示：基建水泥直供量224萬噸，環比下降1.75%，年同比下降15.47%。分區域來看，華東本期降雨較多，疊加重大賽事管控，部分項目有停工半停工現象，需求整體偏弱運行；華南臺風過境，天氣好轉，大型基建項目用量略有提升；華中、西南、三北項目需求穩定，上期小有趕工，本期臨近節假日，需求開始放緩。

浙江某水泥企業：水泥出庫量環比大幅下降。交通道路管控，蕭山方向的水泥基本發不了。繞城高速內的工地停工和半停工的狀態。

江蘇某水泥企業：水泥日均出庫量2000噸，周環比下滑較多。主要原因是上周4-5天的雨量較大，多數項目工地處于半停工狀態，基建項目進度放緩。

【房建】——略有下降

從水泥出庫量來看，房建需求較上期略有下降。多重因素持續影響，房地產新開面積持續下降，近期暫無新開。主要市場仍以續建和“保交樓”項目為主，節前進入回款節點，多企業重心移至回款，部分園區、產業園項目有提前放假現象，商混企業水泥采購量減少。

山東某貿易商企業：本期周環比減少1成，在供的房建項目主體結構相繼封頂，需求量小幅下降；節前工地項目進度放緩，材料供應商也將重心放在催收回款上，因此水泥采購量有所下滑。

廣東某水泥企業：房建需求小幅下降，一方面是房地產項目沒人接，另一方面上半年靠廠房、學校項目較多，下半年項目減少很多。近期回款情況依舊不佳，臺風后需求恢復較慢，短期內商混企業水泥采購量小幅下降。

【民用】——囤貨減少

本期雨水天氣增多，小項目停工的較多。現多企業庫存較高，加上需求不及預期，下游節前補庫意愿較低，囤貨量開始減少，民用市場出庫量下降。

四川某水泥企業：水泥出庫量環比下降，主要原因是價格回落，貿易商觀望情緒較多。本期雨水持續，小項目停工的較多，需求不佳后，門店囤貨減少，袋裝水泥采購量隨之下降。

四、水泥后市觀點

總體來看，本期出庫量略有下降，主要是雨水增多，加之臨近節假日，多地重心移至回款，各區域均出現提前放假現象。后期迎來中秋國慶小長假，多地開始管控，整體需求開始下降，水泥出庫量或穩中偏弱運行，具體數據有待進一步跟進。

11月9-10日浙江省水泥行業高質量發展推進會暨水泥、混凝土、砂石及摻合料市場研討會在杭州召開，此次會議由百年建筑網和浙江省水泥協會聯合主辦；新天山水泥、海螺浙江區域、紅獅控股、鄭州商品交易所協辦；并得到浙江省混凝土協會、湖南曠真律所、浙江交工集團等協會和企業的大力支持。報名電話:18852966191

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