一、水泥市場周度回顧

1、全國水泥指數(shù)周環(huán)比下降

本周全國水泥價格穩(wěn)中偏弱運行，截止10月7日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為383.35點，周環(huán)比下降0.02%。

2、各區(qū)域行情分析

華東：雨水增多疊加重大賽事管控，局部出現(xiàn)半停工現(xiàn)象；雨水持續(xù)，外發(fā)水泥用量都有所縮減。

華南：水泥企業(yè)庫存較高，基建方面項目進(jìn)度遲緩，房建受資金拖累明顯，整體水泥需求整體小幅下降。

華中：需求疲軟，另外有大型工程因資金短缺而進(jìn)度緩慢；商混企業(yè)放假較多，不放假的企業(yè)也施工進(jìn)度放緩，需求略有下降。

西南：產(chǎn)能過剩，市場嚴(yán)重的供過于求，漲價后，下游觀望情緒濃，拿貨不積極。

三北：9-10月省內(nèi)降水偏多，水泥需求受此影響有較為明顯，攪拌站的用量開始下滑，出庫量下降2-3成。

二、水泥成本利潤分析

據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。

截至9月28日，水泥-煤炭價格差265.25元/噸，同比2022年下降6.32%。

三、水泥供需分析

1、需求情況分析

9月27日-10月3日，本周全國水泥出庫量522萬噸，環(huán)比下降8.6%，年同比下降38.4%。本期暫無新開，主要是在建項目支撐；節(jié)假日期間，多地雨水持續(xù)，局部區(qū)域道路管控，部分工地有半停工和緩慢建設(shè)現(xiàn)象。故水泥出庫量略有下降，具體反饋如下：

【基建】——略有下降

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)調(diào)研顯示：基建水泥直供量206萬噸，環(huán)比下降8.03%，年同比下降18.89%。節(jié)假日期間，雨水持續(xù)，多地運輸不便，施工進(jìn)度放緩，出庫量略有下滑；本期暫無新開，老項目有部分于節(jié)前完工收尾，采購量持續(xù)下滑。

廣東某水泥企業(yè)：水泥出庫量略有下降。節(jié)日期間，珠三角地區(qū)市場需求仍然較為低迷，受節(jié)前部分主流品牌降價影響，市場份額被占了很多，節(jié)日期間出貨減少。區(qū)域內(nèi)大型基建水泥用量一般，工地放假，出貨遲緩。

江蘇某水泥企業(yè)：水泥日均出庫量2000噸，周環(huán)比下滑較多。九月底江蘇多數(shù)地區(qū)降雨量影響較大，部分地區(qū)市場需求仍未見好轉(zhuǎn)，出庫量持續(xù)低迷；其他區(qū)域市場的基建工程仍有支撐，水泥需求供應(yīng)保持穩(wěn)定。

【房建】——持續(xù)下降

從水泥出庫量來看，多地雨水天氣疊加節(jié)假日，工地減員，局部有停工、半停工現(xiàn)象，房建需求持續(xù)走弱。攪拌站回款不及預(yù)期，節(jié)假日期間停工較多，采購量持續(xù)下滑。

湖南某水泥企業(yè)：節(jié)日期間，需求下降了2成左右。攪拌站停工較多，節(jié)前他們重心便移至回款，近期無新增，房建需求持續(xù)下降，水泥采購量也隨之下滑。

廣西某水泥企業(yè)：房建需求小幅下降，主要是房建方面，資金回款情況近期無變化，節(jié)前資金并無改善，加上節(jié)假日雨水持續(xù)，部分工地放假，水泥出庫量略有下降。

【民用】——囤貨減少

民用小項目新開較少，部分小工程陸續(xù)進(jìn)入收尾階段。節(jié)假日前門店囤貨較多，近期需求疲軟，囤貨量持續(xù)下降。

貴州某水泥企業(yè)：水泥出庫量環(huán)比下降，主要原因是整體市場需求疲軟，新開的多是一些小項目，但這部分小項目在節(jié)假日期間進(jìn)度緩慢，水泥需求持續(xù)下降。

四、水泥后市觀點

總體來看，節(jié)假日期間，水泥出庫量略有下降。雨水持續(xù)，各區(qū)域均出現(xiàn)半停工的現(xiàn)象。節(jié)假日后，各地步入傳統(tǒng)施工旺季，后期天氣晴好，部分新項目于10月陸續(xù)開工，后期也將帶動需求增長，預(yù)計本周水泥出庫量或穩(wěn)中偏強運行。

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