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引言：11月火力發(fā)電增長，市場需求回暖，區(qū)域內(nèi)供需錯位。因此粉煤灰價格漲跌互現(xiàn)；12月氣溫下降，供應(yīng)大幅提升，需求環(huán)比走弱。粉煤灰價格或震蕩下行。

一、11月全國粉煤灰市場回顧

1.1、11月粉煤灰價格震蕩下行

截至11月29日，百年建筑全國主要城市粉煤灰Ⅱ級均價為134元/噸，月環(huán)比下跌3.9%，粉煤灰價格由漲轉(zhuǎn)跌；年同比下降21.85%，年度跌幅進一步擴大。與去年同期相比，走勢差異較為明顯：去年11月整體價格水平高位震蕩直到12月中旬后才明顯下跌；今年漲價終結(jié)于10月底，11月起粉煤灰價格陸續(xù)下跌，行情提前一個月走弱。

1.2、華南小幅上漲，華東大幅回落

從6個大區(qū)的波動來看，整體表現(xiàn)漲少跌多。

具體來看：

長三角市場：上海11月需求持續(xù)提升，因此粉煤價格隨之上漲；江浙市場供應(yīng)恢復(fù)，區(qū)域競爭激烈，價格逐步回落。

珠三角市場：廣東本地粉煤灰供應(yīng)相對緊張，雖有外圍沖擊，但價格仍然堅挺。

川渝市場：水電下降，火電逐步增長，粉煤灰供應(yīng)增加，價格小幅下跌。

1.3 、火力發(fā)電創(chuàng)同期新高，粉煤灰供應(yīng)充足

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)：國家統(tǒng)計局最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年10月份，全國火力絕對發(fā)電量為4654億千瓦時，同比增長4.0%，受季節(jié)性需求淡季影響，今年10月份，全國火力發(fā)電量連續(xù)第二個月環(huán)比明顯回落，但同比增幅較前一月拉大，絕對發(fā)電量仍創(chuàng)同期新高。粉煤灰產(chǎn)量充足。

1.4 、主材產(chǎn)量回升，粉煤灰需求保持增長

1.4.1、混凝土對粉煤灰需求保持增長

2023年11月混凝土企業(yè)產(chǎn)量為955.02萬方，環(huán)比提升7.33%，同比降低39.33%。南方市場，上海、廣東市場穩(wěn)中有升，但多數(shù)市場回款進度不理想，大部分攪拌站表示專注虧款，發(fā)運量有所收縮；北方冬季施工提前，房建進度緩慢。整體來說今年十一月份混凝土發(fā)運量同比同比雖有降低，但是今年環(huán)比卻好于往年，今年整體呈現(xiàn)淡季不淡，旺季不旺的狀態(tài)，十一月部分工程項目進度有所恢復(fù)，因此發(fā)運量環(huán)比有所回升。粉煤灰整體需求量仍保持增長。

1.4.2、水泥對原灰的采購量小幅提升

截止到10月底，據(jù)百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)10月出庫量為2440.3萬噸。月環(huán)比提升7.48%，年同比下降27.78%。水泥出庫呈上升趨勢，也能說明水泥生產(chǎn)端活躍度提高，因此對原灰的采購量小幅提升。

1.4.3、重點工程趕工，等級灰需求繼續(xù)提升

據(jù)百年建筑調(diào)研250水泥企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：11月水泥直供量為972萬噸，月環(huán)比上升6.48%，年同比下降6.09%；全年同比下降2.23%。11月上旬，北方基建工程最后趕工沖擊，下半月陸續(xù)收尾；南方重點工程進入施工旺季，加之部分市場資金到位，助力項目施工。重點工程對高質(zhì)量一級灰和二級灰需求仍繼續(xù)提升。

小結(jié)：11月粉煤灰供應(yīng)回升，市場需求在基建及工業(yè)項目趕工的帶動下保持增長趨勢。因此出現(xiàn)區(qū)域之間的供需錯配，粉煤灰價格漲跌互現(xiàn)。

二、12月全國粉煤灰市場展望

2.1、粉煤灰產(chǎn)量或大幅增長

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：截止11月24日，Mysteel全國72家電廠樣本區(qū)域存煤日耗48.28萬噸，環(huán)比上升0.10萬噸；粉煤灰日均產(chǎn)量約9.66萬噸，環(huán)比上升0.02萬噸。隨著新一輪冷空氣來襲導(dǎo)致氣溫明顯下降，居民供暖需求有所增加，終端日耗煤炭整體呈現(xiàn)小幅波動變化，電廠機組負荷稍有抬高。加之水電下降，火電發(fā)揮主力作用，粉煤灰產(chǎn)量或?qū)⒚黠@增加。

2.2、重點工程提速，需求仍有支撐

2.2.1、攪拌站主動控制方量，抑制粉煤灰需求

1-10月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積822895萬平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面積579361萬平方米，下降7.7%。房屋新開工面積79177萬平方米，下降23.2%。其中，住宅新開工面積57659萬平方米，下降23.6%。房屋竣工面積55151萬平方米，增長19.0%。其中，住宅竣工面積40079萬平方米，增長19.3%。

房地產(chǎn)新開及續(xù)建繼續(xù)走弱；加之市場資金不足，攪拌站加大回款力度，主動控制方量，粉煤灰需求有所抑制。

2.2.2、新開工環(huán)比下降，存量項目繼續(xù)趕工

1、新開工環(huán)比下降，南方集中開工

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2023年10月，全國各地共開工6333個項目，環(huán)比下降16.35%；總投資額約35074.92億元，環(huán)比下降3.05%；前10月合計總投資約44.30萬億元。北方市場需求季節(jié)性走弱，新開工環(huán)比下降。集中開工主要集中在南方市場，如10月有2個省份舉行了省級重大項目集中開工活動，包括湖北、安徽等。其中，湖北開工投資超萬億元，排名位居第一，總投資為11780億元。

2、存量工程持續(xù)發(fā)力

　1-10月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.9%，比1—9月份回落0.3個百分點。不過，基礎(chǔ)設(shè)施投資仍然比全部投資增速高3個百分點，拉動全部投資增長1.3個百分點，總體保持了相對平穩(wěn)的增長狀態(tài)。

　另外，前三季度鐵路完成投資5089億元，同比增長7.1%；水路完成1441億元，同比增長28.2%，成為今年以來交通固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域的一大亮點。平陸運河全線動工建設(shè)，海南洋浦區(qū)域國際集裝箱樞紐港擴建工程開工，京杭運河浙江段三級航道實現(xiàn)全線通航等一系列水運工程的順利推進，為推動擴內(nèi)需、穩(wěn)增長提供了有力支撐。重點工程對持續(xù)發(fā)力，對水泥及粉煤灰的需求保持增勢。

2.3 、粉煤灰價格或震蕩下行

供應(yīng)方面：12月是發(fā)電高峰期，粉煤灰產(chǎn)量將大幅提升。

需求方面：北方市場需求進一步收縮；南方市場攪拌站年前大力催款，業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移至回款，生產(chǎn)積極性下降。不過部分重點工程繼續(xù)趕工，加之過年較晚，需求雖有下降，但降幅或同比去年有所收窄。

價格方面：由于其生產(chǎn)特殊性，粉煤灰供應(yīng)整體供大于求，冬季更甚。因此12月份供應(yīng)大幅增加，需求小幅下降后，價格或?qū)⒄鹗幭滦小?/span>

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