1月10日-1月16日，本周全國水泥出庫量473.6萬噸，環比下降4.7%，年同比上升107.9%，農歷同比下降32.6%；基建水泥直供量179萬噸，環比下降5.79%，年同比上升96.7%。
核心觀點：
（1）雨雪天氣，下游停工增多
（2）重點項目支撐不足，但韌性猶存
具體分析如下：
（1）雨雪天氣，下游停工增多
2024年首場大范圍雨雪過程已上線，陜西、河南部分地區飄雪。預計本周，這波雨雪天氣還將向東擴展，波及山東、安徽等20余省區市。此輪過程降水相態復雜，北方多地雨雪頻繁轉換，南方降雨持續時間較長，區域內低能見度且道路結冰不利于運輸，下游停工增多。尤其是北方，已經大面積停工，水泥采購量持續下降。據廣西水泥企業反饋，本期南寧周邊市場基建工程受雨水天氣影響。進度放緩，年底有部分工程陸續停工。南寧南北環線高速部分段、平陸運河項目需求量比較穩定，主要是公路二級路受天氣影響較大。據山東水泥企業反饋，開始下雪后，當地青島-日照-連云港的高速擴建近期局部停工，周邊的配套設施，如停車場之類的完全停工。
（2）重點項目支撐不足，但韌性猶存
局部地區缺少重點項目有效支撐，部分重點項目延期至明年。臨近年關，多項目進入收尾階段，采購量持續下降。目前市場新開活動較多，但多為前期籌備工作，采購量極其有限。據云南水泥企業反饋，昆明這邊沒有重點工程支撐，像三清（曲靖三寶到昆明清水），福宜（云南昆明福德立交至宜良的高速公路）都已經進行到了收尾階段，明年要開通，所以供應量有限。據湖南水泥企業反饋，長沙周邊的道路及政府重點扶持的椒花水庫項目等，進度有所放緩。8日長沙集中舉辦開工儀式，部分小項目前期略有些零供，但整體采購量極其有限。
總體來看，本期受寒潮影響，多地出現雨雪天氣，需求進一步走弱。目前多為收尾工作，僅部分民生工程零散用量支撐。市場情緒不佳，今年冬儲量縮減，很多都是按需采購并沒有過多的囤貨。后期極端天氣延續，下游停工占比增多，預計下一期水泥行情或將穩中偏弱運行，具體情況持續跟進。
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