引言：多地氣溫再創今冬新低，社會用電量也隨之呈上升的趨勢，粉煤灰供需失衡。春節將至，中下游停工放假明顯增多，需求“冰點”即將來臨，粉煤灰價格或震蕩下行。

一、1月全國粉煤灰市場回顧

1.1、1月粉煤灰價格跌幅收窄

截至1月30日，百年建筑全國主要城市粉煤灰Ⅱ級均價為120元/噸，月環比下跌3.52%，年同比下跌17.24%，月度及年度跌幅有所收窄。與去年同期相比，1月初期行情持續穩中偏弱運行，導致兩年價差明顯。

1.2、南方局部小幅上漲，北方穩中偏弱

從6個大區的波動來看：絕大部分市場1月價格均呈下行趨勢，華東、華南局部市場小幅回升。

南方市場：1月初，福建、廣東部分電廠開始招投標，由于粉煤灰之前價格較低且庫存有限，價格有小幅上漲。中下旬，南方地區多數電廠及中轉庫價格隨著下游需求轉弱略有下降。

北方市場：在季節性因素的制約下，需求隨著下游停工增多而走弱，供暖用電量飆升，粉煤灰供應激增，多地統調負荷冬季創高峰，粉煤灰價格供過于求，價格持續走低。

1.3 、火力發電持續增長，粉煤灰供應日益增加

據國家統計局數據：國家統計局最新統計數據顯示，2023年12月份，全國火力絕對發電量為6109.1億千瓦時，同比增長10.08%，較前一月增幅擴大3.3個百分點，環比增長20.34%。粉煤灰產量隨著社會用電量的增長而日益增加。

1.4 、季節性、運輸影響，粉煤灰需求持續下降

1.4.1、混凝土對粉煤灰采購積極性降低

2024年1月混凝土企業產量為757.32萬方，環比下降15.39%，同比增長11.97%。國內多地發布大霧黃色預警，能見度不足200米的強濃霧不利于下游施工項目的推進；其余區域如中東部也大范圍雨雪冰凍天氣，氣溫驟降后，工程進度有所放緩，也有提前停工的現象。隨著下游停工增多，攪拌站對粉煤灰的采購量也隨之下降。

1.4.2、水泥廠對統灰采購量持續下降

據百年建筑調研全國250家水泥生產企業數據顯示，1月24日-1月30日，本期全國水泥出庫量310.45萬噸，環比下降28.1%，年同比上升281.6%，農歷同比下降31.2%。隨著氣溫下降，區域內需求不足且物流運輸受限，下游停工增多，加之今年“春節不停工”項目不及往年，對需求提振有限，粉煤灰采購量持續下降。

小結：1月粉煤灰市場供應激增，需求持續偏弱運行，價格震蕩下行。

二、2月全國粉煤灰市場展望

2.1、粉煤灰產量或沖高

據百年建筑網調研，截止1月26日，Mysteel全國72家電廠樣本區域粉煤灰日均產量約12.89萬噸，同比增長22.93%，短期內增幅較大。中電聯統計與數據中心副主任董增波表示，首先，2024年我國宏觀經濟繼續保持平穩增長；其次，在“雙碳”目標引領下，我國工業、建筑、交通、農業、居民生活等領域的電氣化水平持續提升，將推動電力消費需求進一步增加。

由于火力發電仍然是我國主要的發電方式，隨著社會用電量的增長，粉煤灰產量也隨之增長。

2.2、市場停工增多，需求持續偏弱運行

2.2.1、房地產承壓下行

1-12月，全國房屋新開工面積9.54億平方米，同比下降20.4%；其中住宅新開工面積約6.93億平方米，同比下降20.9%。從政策趨勢來看，在市場過熱階段出臺的限制性政策仍有望繼續優化調整，供需兩端政策均有發力空間。根據“中國房地產業中長期發展動態模型”測算，2024年全國房地產市場將呈現“銷售規模仍有下行壓力，新開工面積、開發投資或繼續回落”的特點。需求持續走弱疊加今年回款情況不及預期，粉煤灰行情或將延續跌勢。

2.2.2、新開工環比下降，基建項目托底內需

1、新開工環比下降

據Mysteel不完全統計，2023年12月，全國各地共開工2775個項目，環比下降20.17%；總投資額約17951.34億元，環比增長18.25%；2023年合計總投資約47.62萬億元。

2、基建項目托底內需

　1-12月，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長3.0%，增速較前11個月加快0.1個百分點。分領域看，基礎設施投資增長5.9%，制造業投資增長6.5%，房地產開發投資下降 9.6%。在穩增長背景下,基建投資托底內需，對高品質一級灰二級灰需求量仍有一定支撐。

2.3 、粉煤灰價格降至最低

供應方面：火力發電再創歷史新高，粉煤灰產量急劇增長。

需求方面：攪拌站、加氣塊廠等停工放假增多，粉煤灰需求大幅收縮；雖少量重點工程“春節不停工”，對粉煤灰有一定需求，但實際采購量不大。

價格方面：臨近年關，粉煤灰價格持續穩中偏弱運行。

免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。