1.1 近兩年西南混凝土均價走勢回顧

西南地區，是中國七大自然地理分區之一，東臨華中地區、華南地區，北依西北地區，包括重慶市、四川省、貴州省、云南省、西藏自治區共五個省市區。其中四川盆地是該地區人口最稠密、交通最便捷、經濟最發達的區域。2023年西南幾個市場行情均震蕩下行，混凝土價格平穩下跌。西南地區混凝土節前最后一天均價明顯低于往年，成都2024年初混凝土價格較往年最高跌幅160元/方。貴州市場今年混凝土市場恢復情況進度較緩慢，市場需求一直處于較低迷的狀態，今年以來混凝土價格也是穩中偏弱運行。重慶地區混凝土價格均出現不同程度的下跌。混凝土價格整體弱勢運行。據了解重慶非主城區價格高，原料價格加上地區偏遠，主城區競爭壓力很大，價格較低。

1.2 近兩年西南混凝土供需回顧

價格和供需、成本息息相關，受及市場資金緊張影響，2023年西南混凝土需求及產量低于往年，四川省2023年平均混凝土產能利用率為14.7%，較往年下跌11.14個百分點。四川綿陽為例，混凝土企業普遍減產20%左右，綿陽主城區地產項目以安置房為主。四川廣元攪拌站反饋2023年廣元基本處于低谷期，市場較亂，需求量太少，而商混企業太多。重慶主城區中小型攪拌站量減少30%左右，地產類項目很少，幾乎為產業園區、市政、道路等。貴州攪拌站普遍反饋2023年混凝土市場需求不及2022年，一方面項目需求少，工地開工情況不佳，另一方面回款不佳，后續競爭比較激烈。

1.3 近兩年西南混凝土成本回顧

水泥、砂石作為混凝土的主要原材料，占混凝土的比例較大。2023年底西南地區水泥、砂石、礦渣粉等原材價格均受到需求以及政策因素的影響跌至低位，生產成本整體是下降的。礦渣粉和水泥價格同比下跌是最多的。分別為37.05元/噸和39.95元/噸。從水泥角度來看，西南地區2023年停窯天數較長，水泥價格整體高開低走，開年P.O42.5散裝水泥均價為499元/噸，而在年底均價跌到了434.5元/噸，降幅達13%。從砂石角度來看，2023年新設砂石礦權，云南及貴州砂石礦權出讓較多，與市場實際需求不符，且運輸受限，成本較高，供應壓力較大。

分地區來看，重慶地區在2023年一月份以來，水泥砂石等原材料行情走弱趨勢明顯，重慶混凝土價格出現不同程度的下跌。二三月份，市場需求恢復后水泥價格以漲止跌，但由于下游需求疲軟，落實情況不佳，混凝土企業選擇降低價格以搶占市場。節后重慶地區原材價格漲跌各現，混凝土成本收窄，加之市場競爭激烈，混凝土價格整體弱勢運行。四川地區，一季度受重大節日的影響，2023年四川復工率較低，整體價格弱勢運行。二季度下游工地開工率提升，疊加重慶水泥價格上漲的影響，四川水泥價格順勢上漲，但是由于市場需求不佳，后期回落。三季度水泥價格持續下跌，直到7月份因為高溫、錯峰用電、停窯等因素的影響，水泥價格上漲后混凝土價格隨之上漲，7月大運會期間，重點管控區德陽、綿陽、遂寧、樂山、雅安眉山、資陽8市，協同管控區自貢、瀘州、內江、南充、宜賓、廣安、達州市7市也采取了調整管控措施，運送的成都主城區工地在大運會期間全面停工或只在白天錯峰施工，項目進度放緩。四季度貿易商攪拌站資金回款困難，年底價格跌至谷底。

云南市場2023年以來混凝土發運量弱勢運行，云南以基建市政項目為主，多為高速公路類，受資金影響，項目進度緩慢。貴州市場，2023年在原材價格不斷波動的環境下，混凝土價格也是穩中偏弱運行。年初，工地開復工情況較緩，主要是資金到位問題，開工項目較少，需求提升緩慢，材料供應商回款相對較差。五一節前，部分項目要不處于并未開工的狀態，部分處于建基狀態，混凝土需求量沒有較大起色，需求量依靠之前老的項目為主，例如學校、廠房、高鐵及高速公路，少量房建項目，之后貴州混凝土市場仍是持穩運行。

2.1 西南節后開復工數據

據百年建筑網調研顯示，2月14日-2月20日全國10094個工地開復工率13.0%，農歷同比增加2個百分點；勞務上工率15.5%，農歷同比增加0.8個百分點。其中，房地產項目開復工率13.1%，勞務上工率14.1%；非房地產項目開復工率12.9%，勞務上工率16.0%。2024年全國各大施工單位普遍反映項目總量同比有所減少；2024年第一期開復工率及勞務上工率農歷同比提升，主要由續建項目啟動較快拉動；從區域上，華東和華南開復工率及勞務上工率農歷同比增幅領跑其他地區；而西南地區開復工率為14.3%。

詳細來看，貴州省開復工率16.00%，云南省開復工率11.10%，重慶開復工率7.00%，四川省開復工率19.7%，農歷同比下降3%，勞務上工率14.1%，農歷同比下降13.2%。其中受制于資金影響，多地新項目未能開工，應收賬款相比前兩年增長較多，回款較為困難；除少量重點工程項目因為工人是本地人，復工情況較好外，其余工程工人正月十五之前均未到崗。

2.2  西南節后項目規劃

雖然西南地區的開復工率同比降低，但是據數據顯示，開年后西南地區項目規劃和投資情況比較樂觀，四川省2024年第一季度重大項目推進省、市、縣三級重點項目2217個，總投資近萬億元。重慶市2024年一季度集中開工重大項目共126個，總投資1306億元，云南2024年一季度開工591個重大產業項目，貴州省2024年第一季度重大項目共266個，總投資660.15億元。部分省重點項目名單：四川大學眉山校區（一期）中國民用航空飛行學院天府校區，中國酒城匠心基地項目（一期），后面開動屆時也會拉動混凝土市場的需求。

2.3混凝土企業回款情況

2024年資金的確還是制約需求的一個重要因素，從混凝土企業回款情況來看，春節前混凝土企業加快回款節奏和力度，但整體回款效果不及預期，其中華南、華中兩地回款情況略好于其他區域。華南較節前提升1.1個百分點，華中較節前回升3.1個百分點。分別達到總應收賬款的60.8%和48.1%。西南地區較節前提升0.3個百分點，達到總應收賬款的45.7%。

對于攪拌站來說，23年普遍回款壓力較大，年底企業集中催款，南方市場需求表現尚可，因此攪拌站在供應方面會針對性選擇，針對付款方式不佳的項目，也出現停供逼回款的情況，整體看來，短期資金問題暫不會出現明顯好轉。這幾年，受土地收入下降等因素影響，地方債務問題逐漸暴露出來。近日通知要求重慶、云南、貴州、天津、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、廣西、甘肅、青海、寧夏等12個省市不得再新建城市軌道交通和市域（郊）鐵路項目。對于已經在建的也有要求，總投資雖然超過50%，但存在重大問題的，總投資未超過30%的都應緩建或停建。關于“12省市不準新開特定項目”，已有部分省市證實落地，其中已施工項目基本不受影響，這其實從片面也是驗證了現在西南地區財政壓力大的問題。

2.4 西南混凝土成本預測

水泥：在2024年整體還是續建項目提供支撐，供應同比減少，水泥價格先抑后揚。2024年西南地區節后水泥窯線運轉率為40%，相比節前下降20個百分點，為緩解產能過剩、緩和供需矛盾問題，西南地區水泥生產企業24年錯峰生產時間拉長。

砂石：產能過剩，需求恢復受到抑制，供需雙弱，價格難起。

礦渣粉：西南地區2023年礦渣粉價格已至低位，2024年價格下浮空間不大，偏弱運行。

2.5 西南混凝土市場預測

需求端：項目規劃較多，實際開工較少，需求有所下滑。

回款端：回款不佳，具體情況有待觀察。

成本端：原材價格或先抑后揚。

價格端：混凝土價格隨著原材價格波動。

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