一、核心觀點(diǎn)

宏觀方面，兩會(huì)政策未超預(yù)期，表現(xiàn)政策定力；基建仍承擔(dān)壓艙石作用，地產(chǎn)需求繼續(xù)探底；需求方面，需求環(huán)比維持復(fù)蘇，但斜率仍較低，工地采購(gòu)需求大多數(shù)僅恢復(fù)至正常水平的一半；供給方面，水泥方面部分地區(qū)推遲開窯計(jì)劃，但鋼廠方面供給降幅并不明顯，供給支撐分化；心態(tài)方面，部分地區(qū)投機(jī)需求回升，但工地采購(gòu)心態(tài)仍以謹(jǐn)慎觀望為主。綜合來看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

二、正文

1. 重點(diǎn)事件聚焦

1.1 工地：節(jié)后第四期開復(fù)工、勞務(wù)上工、資金到位率同比均未修正

截至3月12日（農(nóng)歷二月初三），百年建筑調(diào)研全國(guó)10094個(gè)工地開復(fù)工率75.4%，農(nóng)歷同比減少10.7個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率72.4%，農(nóng)歷同比減少11.5個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率47.7%，環(huán)比增加3個(gè)百分點(diǎn)。

其中，開復(fù)工率同比降速收窄2.6pct，勞務(wù)上工率降速走闊0.8pct。節(jié)后第四周三大指標(biāo)農(nóng)歷同比均未修正的主要原因系：1）新開工項(xiàng)目減少2）續(xù)建項(xiàng)目資金到位慢3）去年同期“應(yīng)開盡開”小陽(yáng)春4）雨雪及環(huán)保。

1.2 地產(chǎn)：1-2月地產(chǎn)開發(fā)投資降幅收窄，新開工、施工和竣工面積以及到位資金

需求：2024年1-2月，新建商品房銷售面積1.1億平方米，同比下降20.5%；新建商品房銷售額1.1萬億元，同比下降29.3%。在疫情積壓的購(gòu)房需求集中釋放的帶動(dòng)下，去年1-2月新房銷售面積處于歷史高位，今年同期同比降幅明顯。

供應(yīng)： 2024年1-2月，房地產(chǎn)開發(fā)投資額為1.2萬億元，同比下降9.0%，降幅較2023年全年收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開工面積0.9億平米，同比下降29.7%；房屋施工面積66.7億平方米，同比下降11.0%；房屋竣工面積1.0億平方米，同比下降20.2%。在房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制進(jìn)程的推進(jìn)下，房開投資額降幅收窄。

到位資金： 2024年1-2月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金1.6萬億元，同比下降24.1%。到位資金主要受銷售端的拖累，定金及預(yù)收款和個(gè)人按揭貸款累計(jì)同比增速均下降超三成。

1.3 基建：1-2月基建投資微增，鐵路和水利類投資增速較高

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年1-2月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）增長(zhǎng)6.3%，增速加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，鐵路運(yùn)輸業(yè)、水利管理業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)和道路運(yùn)輸業(yè)同比增速分別為27%、13.7%、8.3%和-1.9%。

從基建投資增速來看，基建投資仍保持較高的景氣度，對(duì)建筑業(yè)發(fā)展繼續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用。從細(xì)分基建項(xiàng)目的投資增速來看，最新化債方案對(duì)傳統(tǒng)基建投資的結(jié)構(gòu)性影響已逐漸顯現(xiàn)。

2.價(jià)格：3月第2周建筑材料行情1漲12跌2穩(wěn)

截至2023年3月15日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為1個(gè)；下跌品種為13個(gè)；持穩(wěn)品種為1個(gè)。

漲價(jià)品種：加氣塊，主因是部分市場(chǎng)成交量改善，疊加原材成本上漲，價(jià)格上漲

跌價(jià)品種：螺紋鋼、機(jī)制砂、碎石、腳手架、混凝土、粉煤灰、水泥熟料、砂漿、浮法玻璃、木方、礦渣粉、天然砂

持平品種：建筑瀝青、水泥。

3. 地產(chǎn)、基建需求分析

建筑業(yè)下游需求：截至2024年3月15日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周出庫(kù)量218.05萬噸，環(huán)比增加103.5%，農(nóng)歷同比下降30.3%。從區(qū)域上看，七大地區(qū)農(nóng)歷同比均下降，且降幅超25%。

基建重大項(xiàng)目需求：截至2024年3月15日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周基建直供量87萬噸，環(huán)比增加102.3%，農(nóng)歷同比下降13.9%。

房建需求：截至2024年3月15日，國(guó)內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量51.3萬噸，環(huán)比增加51.38%，農(nóng)歷同比下降48.9%。從區(qū)域上看，東北、西北農(nóng)歷同比分別上升40.9%和11.0%；華東、華南、華中、西南和華北農(nóng)歷同比下降幅度均超45%。

資金方面，周內(nèi)混凝土攪拌站應(yīng)收賬款按時(shí)回款率46.89%，環(huán)比下降0.18個(gè)百分點(diǎn)。

4. 本周重點(diǎn)關(guān)注

1）宏觀：兩會(huì)政策未超預(yù)期，表現(xiàn)政策定力；基建仍承擔(dān)壓艙石作用，地產(chǎn)需求繼續(xù)探底

2）需求：需求環(huán)比維持復(fù)蘇，但斜率仍較低，工地采購(gòu)需求大多數(shù)僅恢復(fù)至正常水平的一半

3）供給：水泥方面部分地區(qū)推遲開窯計(jì)劃，但鋼廠方面供給降幅并不明顯，供給支撐分化

4）心態(tài)：部分地區(qū)投機(jī)需求回升，但工地采購(gòu)心態(tài)仍以謹(jǐn)慎觀望為主

5）綜合來看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

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