一、核心觀點

宏觀方面，兩會政策未超預期，表現政策定力；基建仍承擔壓艙石作用，地產需求繼續探底；需求方面，需求環比維持復蘇，但斜率仍較低，工地采購需求大多數僅恢復至正常水平的一半；供給方面，水泥方面部分地區推遲開窯計劃，但鋼廠方面供給降幅并不明顯，供給支撐分化；心態方面，部分地區投機需求回升，但工地采購心態仍以謹慎觀望為主。綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現穩中偏弱運行。

二、正文

1. 重點事件聚焦

1.1 工地：節后第四期開復工、勞務上工、資金到位率同比均未修正

截至3月12日（農歷二月初三），百年建筑調研全國10094個工地開復工率75.4%，農歷同比減少10.7個百分點；勞務上工率72.4%，農歷同比減少11.5個百分點；資金到位率47.7%，環比增加3個百分點。

其中，開復工率同比降速收窄2.6pct，勞務上工率降速走闊0.8pct。節后第四周三大指標農歷同比均未修正的主要原因系：1）新開工項目減少2）續建項目資金到位慢3）去年同期“應開盡開”小陽春4）雨雪及環保。

1.2 地產：1-2月地產開發投資降幅收窄，新開工、施工和竣工面積以及到位資金

需求：2024年1-2月，新建商品房銷售面積1.1億平方米，同比下降20.5%；新建商品房銷售額1.1萬億元，同比下降29.3%。在疫情積壓的購房需求集中釋放的帶動下，去年1-2月新房銷售面積處于歷史高位，今年同期同比降幅明顯。

供應： 2024年1-2月，房地產開發投資額為1.2萬億元，同比下降9.0%，降幅較2023年全年收窄0.6個百分點；房屋新開工面積0.9億平米，同比下降29.7%；房屋施工面積66.7億平方米，同比下降11.0%；房屋竣工面積1.0億平方米，同比下降20.2%。在房地產融資協調機制進程的推進下，房開投資額降幅收窄。

到位資金： 2024年1-2月，房地產開發企業到位資金1.6萬億元，同比下降24.1%。到位資金主要受銷售端的拖累，定金及預收款和個人按揭貸款累計同比增速均下降超三成。

1.3 基建：1-2月基建投資微增，鐵路和水利類投資增速較高

據國家統計局數據，2024年1-2月份，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）增長6.3%，增速加快0.4個百分點。其中，鐵路運輸業、水利管理業、公共設施管理業和道路運輸業同比增速分別為27%、13.7%、8.3%和-1.9%。

從基建投資增速來看，基建投資仍保持較高的景氣度，對建筑業發展繼續發揮“壓艙石”作用。從細分基建項目的投資增速來看，最新化債方案對傳統基建投資的結構性影響已逐漸顯現。

2.價格：3月第2周建筑材料行情1漲12跌2穩

截至2023年3月15日，周內建筑材料價格漲價品種為1個；下跌品種為13個；持穩品種為1個。

漲價品種：加氣塊，主因是部分市場成交量改善，疊加原材成本上漲，價格上漲

跌價品種：螺紋鋼、機制砂、碎石、腳手架、混凝土、粉煤灰、水泥熟料、砂漿、浮法玻璃、木方、礦渣粉、天然砂

持平品種：建筑瀝青、水泥。

3. 地產、基建需求分析

建筑業下游需求：截至2024年3月15日，國內250家水泥廠周出庫量218.05萬噸，環比增加103.5%，農歷同比下降30.3%。從區域上看，七大地區農歷同比均下降，且降幅超25%。

基建重大項目需求：截至2024年3月15日，國內250家水泥廠周基建直供量87萬噸，環比增加102.3%，農歷同比下降13.9%。

房建需求：截至2024年3月15日，國內506家混凝土攪拌站周發運量51.3萬噸，環比增加51.38%，農歷同比下降48.9%。從區域上看，東北、西北農歷同比分別上升40.9%和11.0%；華東、華南、華中、西南和華北農歷同比下降幅度均超45%。

資金方面，周內混凝土攪拌站應收賬款按時回款率46.89%，環比下降0.18個百分點。

4. 本周重點關注

1）宏觀：兩會政策未超預期，表現政策定力；基建仍承擔壓艙石作用，地產需求繼續探底

2）需求：需求環比維持復蘇，但斜率仍較低，工地采購需求大多數僅恢復至正常水平的一半

3）供給：水泥方面部分地區推遲開窯計劃，但鋼廠方面供給降幅并不明顯，供給支撐分化

4）心態：部分地區投機需求回升，但工地采購心態仍以謹慎觀望為主

5）綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現穩中偏弱運行。

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