引言：4-5月為傳統(tǒng)的施工黃金季，但是今年旺季需求一般，市場仍以續(xù)建為主，新開項目原材用量極其有限，目前整體需求量不及往年。今年市場相對滯后，南方電廠內(nèi)耗下降，粉煤灰供應(yīng)持續(xù)減少，基本產(chǎn)銷平衡；北方采暖季囤貨過多，原灰粗灰?guī)齑孑^高，價格相對較低，僅Ⅰ級Ⅱ級灰隨著重點項目開工，供需矛盾略有緩和，價格也隨之回升。

一、4月全國粉煤灰市場回顧

1.1、4月粉煤灰價格持續(xù)回升

截至4月30日，全國主要城市二級粉煤灰均價為121元/噸，年同比下跌26.8%，月環(huán)比下跌1.46%。去年4月粉煤灰價格沖高回落，呈震蕩下行趨勢，累計跌幅14元/噸；而今年由于市場啟動滯后兩周，漲價延后至3月中下旬，于4月下旬出現(xiàn)下跌，跌幅僅3元/噸。整體來看，近兩年價差有所收窄。

1.2、區(qū)域漲跌互現(xiàn)

從6個大區(qū)的波動來看：北方價格基本持穩(wěn)；華東及華南局部地區(qū)雨季提前，降雨量較大影響下游正常施工，隨著需求走弱后價格有所回落；華東部分市場中轉(zhuǎn)庫里的粉煤灰并沒有囤太多，暫時沒有庫位壓力，且下游項目正常推進，需求好轉(zhuǎn)后價格小幅上漲。

1.3 、雨水增多后水力發(fā)電增加，粉煤灰供應(yīng)有所收窄

按照往年季節(jié)性分析，全國水電發(fā)電量于3-4月份實現(xiàn)同比正增長。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年3月全國火力絕對發(fā)電量為5200.7億千瓦時，同比增長1.06%，降幅較上一期收窄9.64個百分點。水力發(fā)電增加后，火力發(fā)電增幅放緩，粉煤灰供應(yīng)量也隨之收窄。

1.4 、項目進度放緩，粉煤灰采購需求不及往年

1.4.1、商混企業(yè)對粉煤灰采購積極性不高

2024年4月混凝土企業(yè)產(chǎn)量為631.3萬方，環(huán)比提升115.1%，同比降低37.79%。近期有部分小工地開工，開始使用混凝土，攪拌站的發(fā)運量有較明顯的增多，但整體產(chǎn)量還是不高，較往年同期差距明顯，回款情況還是一般，約3-4成；局部受大暴雨影響，方量有所下滑。整體來看，五月市場需求或難有明顯提升，隨著混凝土用量減少，商混企業(yè)對粉煤灰的采購積極性也不高。

1.4.2、水泥廠對統(tǒng)灰采購量略有回升

據(jù)百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：4月出庫量為1792.3萬噸，環(huán)比上升36.4%，同比下降21.9%。4月整體市場需求有所改善，水泥出庫量環(huán)比明顯提升，但由于新開項目較少，年同比降幅較大，隨著項目開工建設(shè)，廠家對統(tǒng)灰的采購量較上月略有回升。

小結(jié)：4月粉煤灰市場供應(yīng)收窄，需求緩慢恢復(fù)，價格穩(wěn)中有升。

二、5月全國粉煤灰市場展望

2.1、粉煤灰產(chǎn)量增幅持續(xù)收窄

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，截至4月30日，Mysteel全國72家電廠樣本區(qū)域粉煤灰日均產(chǎn)量約8.59萬噸，同比上升5.31%，較上期環(huán)比下降4.57個百分點。由于火力發(fā)電仍然是我國主要的發(fā)電方式，隨著水力發(fā)電增多且火力發(fā)電量增幅收窄，粉煤灰產(chǎn)量也同比收窄。

2.2、資金情況暫無好轉(zhuǎn)跡象，房建項目偏慢

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至4月30日，樣本建筑工地資金到位率為62.77%，周環(huán)比增加0.13個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.80%、周環(huán)比增加0.34個百分點；房建項目資金到位率為45.33%，周環(huán)比減少0.74個百分點。本期工地資金到位率增速明顯下滑，僅保持0.13個點的環(huán)比增速，其中房建資金到位率年內(nèi)首次環(huán)比下降，主因是房建四月底資金到位偏緊。資金情況無明顯好轉(zhuǎn)跡象后，房建項目多表現(xiàn)為“不著急”，粉煤灰需求也隨之下降。

2.3、基建持續(xù)托底內(nèi)需

4月水泥直供量為763萬噸，環(huán)比上升43.4%，同比下降2%。4月份全國基建水泥用量明顯提升，主要以存量項目為主，新開工項目較少，其中高鐵、高速、水利及新能源項目施工較好，對需求拉動明顯。 且續(xù)建項目正常推進，持續(xù)托底粉煤灰內(nèi)需。

2.4、粉煤灰價格或有回升

供應(yīng)方面：火力發(fā)電持續(xù)增長，但是漲幅有所收窄，粉煤灰供應(yīng)量也有所收窄。

需求方面：5月局部地區(qū)雨水增多，下游施工進度放緩，粉煤灰需求也略有下降。

5月后價格方面：由于電廠及貿(mào)易商挺價意愿較強，下游施工節(jié)奏恢復(fù)。預(yù)計5月粉煤灰價格弱穩(wěn)運行。

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