一、4月專項債投向市政和產(chǎn)業(yè)園類金額占比過半

截至5月6日，2024年內(nèi)各地發(fā)行新增專項債規(guī)模已達到7224.48億元，主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。其中4月地方政府新發(fā)行的883.2398億元專項債券中，有443.5406億元投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，占比50.22%。投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造的新增專項債券發(fā)行規(guī)模位列第二、第三，分別發(fā)行304.96億元、108.3539億元。

貴州、天津、山東（含青島）地方債發(fā)行規(guī)模居前三，3月則是浙江（含寧波）、廣東（含深圳）、安徽地方債發(fā)行規(guī)模居前三。值得注意的是3月投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的專項債額度同樣居于首位，金額占比近7成。

從大的方面來說，隨著專項債發(fā)行進一步優(yōu)化方政府債務壓力，確保債務高風險省份和市縣既真正壓降債務、又能穩(wěn)定發(fā)展；那么從建筑行業(yè)來看，有什么變化呢？下面從百年建筑幾組資金、消費量數(shù)據(jù)來看。

二、施工端：4月項目開工環(huán)比轉(zhuǎn)正，資金到位改善偏慢

1、 八大建筑央企計劃新簽合同或同比增長3.3%

截至4月30日，八大建筑央企2023年度報告已全部披露。報告顯示，這8家企業(yè)2023完成新簽合同額16.65萬億元，2024年計劃實現(xiàn)新簽合同額17.20萬億元，同比或增長3.3%。一定程度能反映出未來仍有項目需求儲備。

2、4月全國開工11097個項目，總投資同比增長43.39%

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2024年4月，全國各地共開工11097個項目，環(huán)比增長40.75%；總投資額約40283.82億元，環(huán)比增長1.34%，同比增長43.39%。1-4月項目開工數(shù)量同比減少25.12%，與年初百年建筑網(wǎng)調(diào)研1萬+項目工地開復工情況其中一個結(jié)論一致——“多數(shù)施工單位反饋項目數(shù)量同比減少”。不過好在隨著專項債的進一步釋放，4月份項目開工數(shù)量連續(xù)三個月下滑后同環(huán)比均轉(zhuǎn)正。其中，湖北排名位居第一，是唯一超萬億的省份；黑龍江排名第二；安徽排名第三。

3、工地資金到位緩慢改善，房建資金偏弱

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至5月7日，樣本建筑工地資金到位率為62.92%，周環(huán)比增加0.14個百分點。整體來看資金到位偏慢，類似于A施工單位10個應開項目，只能開工6個，且施工進度有快有慢。其中，非房建項目資金到位率為65.71%，周環(huán)比下降0.09個百分點；房建項目資金到位率為46.68%，周環(huán)比增加1.35個百分點。北方部分地區(qū)的房建項目在業(yè)主資金好轉(zhuǎn)的帶動下資金到位情況有所改善，但整體資金到位情況明顯弱于非房建。

三、材料端：基建韌性猶存，廠房、舊改項目占比提高

1、建材消費低于去年同期2-3成

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：5月1日-5月7日全國水泥出庫量環(huán)比下降4.5%，年同比下降24.1%。由于前文提到的項目數(shù)量減少加之資金到位率偏低，整體水泥消費量不及去年。近期受季節(jié)性雨水天氣影響，需求表現(xiàn)北強南弱。

2、交通水利工程支撐，基建韌性猶存

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù) ：基建水泥直供量179萬噸，環(huán)比下降2.19%，年同比下降5.79%?；ㄋ嘈枨?月中旬達上半年高位后震蕩運行，兩年同比降幅不大。據(jù)江浙市場水泥企業(yè)反饋，今年在手的續(xù)建與新開占比大致為85%和15%左右，且進入施工高峰的項目不在少數(shù)。因此續(xù)建工程強有力支撐水泥需求，交通類工程居多，其次是水利水電站建設(shè)，部分企業(yè)的重點工程用量占總銷量的40%以上。

3、混凝土訂單中廠房、舊改項目占比提高

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：5月1日-5月7日506家混凝土攪拌站發(fā)運量環(huán)比減少1.47%，年同比減少37.38%。兩年差值繼續(xù)擴大。據(jù)悉，目前江浙滬/珠三角同比降幅在3成左右，西南、北方及華中地區(qū)在4成以上。在手訂單類型主要為：市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)（廠房類）、舊改、部分地鐵類項目、少量房建工程。可以看出由于房地產(chǎn)新開工/施工面積持續(xù)下降，加之前文所提到的房建工地資金到位率偏低，供應商在手房建訂單被動或主動減少。而在專項債投入支持下，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造類訂單占比提高。

4、攪拌站平均回款率繼續(xù)下降

截至5月8日，調(diào)研周期內(nèi)混凝土企業(yè)平均回款率回款為41.4%，環(huán)比降低0.5個百分點，年后整體表現(xiàn)為：隨著材料使用量的增加，平均回款率越來越低，影響材料商供貨積極性。或加速一部分產(chǎn)能出清。

四、總結(jié)

專項債下放利好于建筑行業(yè)，4月項目新開工同環(huán)比轉(zhuǎn)正。其中交通、水利類的基建工程無論是資金投入和材料消費量均表現(xiàn)不俗；而市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，棚戶區(qū)改造投入的增加，支撐攪拌站需求。不過工地資金到位率偏低以及材料商回款困難的問題對施工進度和材料消費量的制約也較為明顯。更多資金與消費量的變化，持續(xù)關(guān)注百年建筑發(fā)布的調(diào)研數(shù)據(jù)。

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