一、4月專項(xiàng)債投向市政和產(chǎn)業(yè)園類金額占比過(guò)半
截至5月6日，2024年內(nèi)各地發(fā)行新增專項(xiàng)債規(guī)模已達(dá)到7224.48億元，主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。其中4月地方政府新發(fā)行的883.2398億元專項(xiàng)債券中，有443.5406億元投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，占比50.22%。投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造的新增專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模位列第二、第三，分別發(fā)行304.96億元、108.3539億元。
貴州、天津、山東（含青島）地方債發(fā)行規(guī)模居前三，3月則是浙江（含寧波）、廣東（含深圳）、安徽地方債發(fā)行規(guī)模居前三。值得注意的是3月投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的專項(xiàng)債額度同樣居于首位，金額占比近7成。
從大的方面來(lái)說(shuō)，隨著專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)一步優(yōu)化方政府債務(wù)壓力，確保債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)省份和市縣既真正壓降債務(wù)、又能穩(wěn)定發(fā)展；那么從建筑行業(yè)來(lái)看，有什么變化呢？下面從百年建筑幾組資金、消費(fèi)量數(shù)據(jù)來(lái)看。
二、施工端：4月項(xiàng)目開工環(huán)比轉(zhuǎn)正，資金到位改善偏慢
1、 八大建筑央企計(jì)劃新簽合同或同比增長(zhǎng)3.3%
截至4月30日，八大建筑央企2023年度報(bào)告已全部披露。報(bào)告顯示，這8家企業(yè)2023完成新簽合同額16.65萬(wàn)億元，2024年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)新簽合同額17.20萬(wàn)億元，同比或增長(zhǎng)3.3%。一定程度能反映出未來(lái)仍有項(xiàng)目需求儲(chǔ)備。
2、4月全國(guó)開工11097個(gè)項(xiàng)目，總投資同比增長(zhǎng)43.39%
據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2024年4月，全國(guó)各地共開工11097個(gè)項(xiàng)目，環(huán)比增長(zhǎng)40.75%；總投資額約40283.82億元，環(huán)比增長(zhǎng)1.34%，同比增長(zhǎng)43.39%。1-4月項(xiàng)目開工數(shù)量同比減少25.12%，與年初百年建筑網(wǎng)調(diào)研1萬(wàn)+項(xiàng)目工地開復(fù)工情況其中一個(gè)結(jié)論一致——“多數(shù)施工單位反饋?lái)?xiàng)目數(shù)量同比減少”。不過(guò)好在隨著專項(xiàng)債的進(jìn)一步釋放，4月份項(xiàng)目開工數(shù)量連續(xù)三個(gè)月下滑后同環(huán)比均轉(zhuǎn)正。其中，湖北排名位居第一，是唯一超萬(wàn)億的省份；黑龍江排名第二；安徽排名第三。
3、工地資金到位緩慢改善，房建資金偏弱
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至5月7日，樣本建筑工地資金到位率為62.92%，周環(huán)比增加0.14個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看資金到位偏慢，類似于A施工單位10個(gè)應(yīng)開項(xiàng)目，只能開工6個(gè)，且施工進(jìn)度有快有慢。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為65.71%，周環(huán)比下降0.09個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為46.68%，周環(huán)比增加1.35個(gè)百分點(diǎn)。北方部分地區(qū)的房建項(xiàng)目在業(yè)主資金好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下資金到位情況有所改善，但整體資金到位情況明顯弱于非房建。
三、材料端：基建韌性猶存，廠房、舊改項(xiàng)目占比提高
1、建材消費(fèi)低于去年同期2-3成
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：5月1日-5月7日全國(guó)水泥出庫(kù)量環(huán)比下降4.5%，年同比下降24.1%。由于前文提到的項(xiàng)目數(shù)量減少加之資金到位率偏低，整體水泥消費(fèi)量不及去年。近期受季節(jié)性雨水天氣影響，需求表現(xiàn)北強(qiáng)南弱。
2、交通水利工程支撐，基建韌性猶存
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù) ：基建水泥直供量179萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.19%，年同比下降5.79%?；ㄋ嘈枨?月中旬達(dá)上半年高位后震蕩運(yùn)行，兩年同比降幅不大。據(jù)江浙市場(chǎng)水泥企業(yè)反饋，今年在手的續(xù)建與新開占比大致為85%和15%左右，且進(jìn)入施工高峰的項(xiàng)目不在少數(shù)。因此續(xù)建工程強(qiáng)有力支撐水泥需求，交通類工程居多，其次是水利水電站建設(shè)，部分企業(yè)的重點(diǎn)工程用量占總銷量的40%以上。
3、混凝土訂單中廠房、舊改項(xiàng)目占比提高
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：5月1日-5月7日506家混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少1.47%，年同比減少37.38%。兩年差值繼續(xù)擴(kuò)大。據(jù)悉，目前江浙滬/珠三角同比降幅在3成左右，西南、北方及華中地區(qū)在4成以上。在手訂單類型主要為：市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)（廠房類）、舊改、部分地鐵類項(xiàng)目、少量房建工程?？梢钥闯鲇捎诜康禺a(chǎn)新開工/施工面積持續(xù)下降，加之前文所提到的房建工地資金到位率偏低，供應(yīng)商在手房建訂單被動(dòng)或主動(dòng)減少。而在專項(xiàng)債投入支持下，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造類訂單占比提高。
4、攪拌站平均回款率繼續(xù)下降
截至5月8日，調(diào)研周期內(nèi)混凝土企業(yè)平均回款率回款為41.4%，環(huán)比降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，年后整體表現(xiàn)為：隨著材料使用量的增加，平均回款率越來(lái)越低，影響材料商供貨積極性?；蚣铀僖徊糠之a(chǎn)能出清。
四、總結(jié)
專項(xiàng)債下放利好于建筑行業(yè)，4月項(xiàng)目新開工同環(huán)比轉(zhuǎn)正。其中交通、水利類的基建工程無(wú)論是資金投入和材料消費(fèi)量均表現(xiàn)不俗；而市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，棚戶區(qū)改造投入的增加，支撐攪拌站需求。不過(guò)工地資金到位率偏低以及材料商回款困難的問(wèn)題對(duì)施工進(jìn)度和材料消費(fèi)量的制約也較為明顯。更多資金與消費(fèi)量的變化，持續(xù)關(guān)注百年建筑發(fā)布的調(diào)研數(shù)據(jù)。
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