一、核心觀點(diǎn)

宏觀方面，財(cái)政部公布2024年一般國(guó)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行有關(guān)安排的通知。其中，超長(zhǎng)期特別國(guó)債涉及期限為20年、30年、50年，分別將于5月24日、5月17日、6月14日首發(fā)。超長(zhǎng)期國(guó)債的加快發(fā)行，一定程度上修復(fù)二季度基建項(xiàng)目的施工強(qiáng)度預(yù)期；需求繼續(xù)下降空間不大，市政新開(kāi)工項(xiàng)目降幅有邊際企穩(wěn)趨勢(shì)，雨水消褪后，施工節(jié)奏有所加快；供給方面，部分地區(qū)執(zhí)行停窯，水泥價(jià)格有所上漲；心態(tài)方面，市場(chǎng)成交以剛需為主，盤(pán)面震蕩。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

二、正文

1. 重點(diǎn)事件聚焦

1.1 建筑業(yè)：樣本工地資金到位率繼續(xù)小幅上升

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至5月7日，樣本建筑工地資金到位率為62.92%，周環(huán)比增加0.14個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為65.71%，周環(huán)比下降0.09個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為46.68%，周環(huán)比增加1.35個(gè)百分點(diǎn)。

本期工地資金到位率繼續(xù)小幅改善，改善幅度不大。其中，非房建資金到位率小幅下降，房建資金到位率小幅上升。部分省市如福建等地非房建項(xiàng)目到位資金撥款時(shí)間推遲，但北方部分地區(qū)的房建項(xiàng)目在業(yè)主資金好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下資金到位情況有所改善。

1.2 基建：4月全國(guó)開(kāi)工項(xiàng)目總投資超4萬(wàn)億，同比增43%

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2024年4月，全國(guó)各地共開(kāi)工11097個(gè)項(xiàng)目，環(huán)比增長(zhǎng)40.75%；總投資額約40283.82億元，環(huán)比增長(zhǎng)1.34%，同比增長(zhǎng)43.39%；前4月合計(jì)總投資約18.88萬(wàn)億元。

資料顯示，4月共有湖北、黑龍江、安徽、河南等4個(gè)省份舉行省級(jí)重大項(xiàng)目開(kāi)工活動(dòng)。其中，湖北排名位居第一，總投資為11542.78億元，是唯一超萬(wàn)億的省份；黑龍江排名第二，總投資為5493億元；安徽排名第三，總投資為3867.85億元。

2.價(jià)格：4月第2周建筑材料行情8漲3跌4穩(wěn)

截至2024年5月10日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為2個(gè)；下跌品種為9個(gè)；持穩(wěn)品種為4個(gè)；

漲價(jià)品種：砂漿、浮法玻璃；

跌價(jià)品種：螺紋鋼、水泥、天然砂、機(jī)制砂、碎石、木方、水泥熟料、礦渣粉和腳手架；

持平品種：混凝土、加氣塊、粉煤灰和建筑瀝青。

3. 地產(chǎn)、基建需求分析

建筑業(yè)下游需求：截至2024年5月10日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周出庫(kù)量430.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.52%，同比下降24.1%。

從區(qū)域上看，僅西北地區(qū)環(huán)比增加9.5%，其余地區(qū)環(huán)比均下降。西北地區(qū)一方面在天氣好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下，需求回補(bǔ)，另一方面，西北多地新開(kāi)工工地?cái)?shù)量有所增加，其中北方房建資金到位率小幅好轉(zhuǎn)。

基建重大項(xiàng)目需求：截至2024年5月10日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周基建直供量179萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.2%，同比下降5.8%。

基建用水泥量環(huán)比降幅收窄，同比降幅走闊。據(jù)了解，基建新開(kāi)工項(xiàng)目多處于招投標(biāo)階段。疊加去年同期基建用水泥量處于回升階段，今年同比降幅走闊明顯。隨著短期雨水因素消褪，新開(kāi)工項(xiàng)目陸續(xù)啟動(dòng)零供，5月中下旬基建用水泥仍有增幅空間。

房建需求：截至2024年5月10日，國(guó)內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量163.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.47%，同比下降37.4%。資金方面，周內(nèi)混凝土攪拌站應(yīng)收賬款按時(shí)回款率41.4%，環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，降幅較上期增加0.1個(gè)百分點(diǎn)。

大部分?jǐn)嚢枵灸旰笤诠╉?xiàng)目基本表示回款艱難，甚至部分24年到目前為止尚未一分回款，因此導(dǎo)致年后混凝土市場(chǎng)回款比例年后持續(xù)降低，部分企業(yè)表示回款有同比轉(zhuǎn)好，主要由于從去年開(kāi)始，已經(jīng)采取訴訟等方式進(jìn)行催款，因此相對(duì)來(lái)說(shuō)，回款比例有所好轉(zhuǎn)。

4. 本周重點(diǎn)關(guān)注

1）宏觀：財(cái)政部公布2024年一般國(guó)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行有關(guān)安排的通知。其中，超長(zhǎng)期特別國(guó)債涉及期限為20年、30年、50年，分別將于5月24日、5月17日、6月14日首發(fā)。超長(zhǎng)期國(guó)債的加快發(fā)行，一定程度上修復(fù)二季度基建項(xiàng)目的施工強(qiáng)度預(yù)期；

2）需求：需求繼續(xù)下降空間不大，市政新開(kāi)工項(xiàng)目降幅有邊際企穩(wěn)趨勢(shì)，雨水消褪后，施工節(jié)奏有所加快；

3）供給：部分地區(qū)執(zhí)行停窯，水泥價(jià)格有所上漲；

4）心態(tài)：市場(chǎng)成交以剛需為主，盤(pán)面震蕩；

5）綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

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