5月8日-5月14日，本周全國水泥出庫量455萬噸，環比上升5.7%，年同比下降22.5%；基建水泥直供量190萬噸，環比上升6.15%，年同比下降4.52%。
核心觀點：
（1）除華中、西北外，其余地區出庫量均回升
（2）資金到位率由正轉負
（3）新項目前期采購量有限
具體分析如下：
（1）除華中、西北外，其余地區出庫量均回升
局部天氣好轉，帶動需求回補。本期華南、東北出庫量環比增幅較大，主要是前期雨水持續疊加管控，運輸不便后出庫量持續下降。廣東水泥廠反饋，近期還是受降水影響，局部出庫量略有好轉，但是整體情況不理想。粵北北江流域全線上漲，河源兩大水庫都在泄洪，北江流域水位升高，影響船期，外發受限，加上本地下游需求還是太差，粵北工地仍處于停工狀態，出庫量較往年仍有一定差距。
（2）資金到位率由正轉負
據百年建筑調研，截至5月14日，樣本建筑工地資金到位率為62.87%，周環比減少0.05個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.64%，周環比下降0.07個百分點；房建項目資金到位率為46.74%，周環比增加0.06個百分點。本期工地資金到位率由正轉負，年內首次下降，主要原因是5月資金到位時間后置。其中，非房建資金到位下滑，房建資金到位增加。從區域上看，福建、山東、重慶資金到位情況小幅改善，河南、江蘇資金到位率下降。施工單位新接訂單增加，部分4月份新開工項目將在近期啟動材料采購。隨著資金到位率由正轉負，多項目開工時間或有延后。
（3）新項目前期采購量有限
據悉，今年1至4月，鐵路建設優質高效推進，全國鐵路完成固定資產投資1849億元，同比增長10.5%。目前，全國多地鐵路項目建設持續推進并取得新進展。4月，池州至黃山高鐵正式開通運營，為沿線旅游經濟發展注入新動能；蘭張高鐵蘭州至武威段、巴中至南充高鐵啟動聯調聯試，項目已進入動態驗收階段，開通運營進入倒計時。但是很多4月新開工的項目近期采購量有限，并不能彌補完工項目帶來的需求空缺。湖南水泥企業反饋，項目暫無增量，還是前期的那些。長沙至贛州高鐵（湖南段）、邵陽至永州高鐵、宜昌至常德高鐵（湖南段）、G4京港澳高速長沙廣福至株洲王拾萬段擴容工程等等，近期用量穩定；文旅項目基本建設完成，都是后期的修補維護，用量有限；房建項目也很少，還是一棟一棟的來，水泥用量較少。
總體來看，本期天氣好轉后需求略有回升，但是后期局部督查管控增多，對生產運輸有一定影響，需求仍略顯低迷，預計下周全國水泥出庫量穩中偏弱運行。
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