一、核心觀點(diǎn)
宏觀方面，超長(zhǎng)特別國(guó)債啟動(dòng)發(fā)行，樓市迎來(lái)政策組合拳（降利率、降首付、增保障性住房再貸款等），宏觀政策力度較強(qiáng)，修復(fù)了市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)的信心；需求在政策刺激下出現(xiàn)增量，庫(kù)存去化速度加快，但仍需警惕資金的落實(shí)情況；供給方面，長(zhǎng)三角多地陸續(xù)執(zhí)行停窯，主流廠家接連推漲；心態(tài)方面，市場(chǎng)看漲情緒轉(zhuǎn)濃，心態(tài)提振，成交一般偏好。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
二、正文
1. 重點(diǎn)事件聚焦
1.1 建筑業(yè)：樣本工地資金到位率由正轉(zhuǎn)負(fù)
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至5月14日，樣本建筑工地資金到位率為62.87%，周環(huán)比減少0.05個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為65.64%，周環(huán)比下降0.07個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為46.74%，周環(huán)比增加0.06個(gè)百分點(diǎn)。
本期工地資金到位率環(huán)比由正轉(zhuǎn)負(fù)，年內(nèi)首次下降，主要原因是5月資金到位時(shí)間后置。其中，非房建資金到位下滑，房建資金到位增加。從區(qū)域上看，福建、山東、重慶資金到位情況小幅改善，河南、江蘇資金到位率下降。施工單位新接訂單增加，部分4月份新開(kāi)工項(xiàng)目將在近期啟動(dòng)材料采購(gòu)。
1.2 基建：基建投資累計(jì)同比增速6%，微弱于一季度
1-4月基建投資同比增長(zhǎng)6.0%，低于一季度的6.5%。基建增速未出現(xiàn)大幅度下降，仍承擔(dān)穩(wěn)增長(zhǎng)的角色。
其中，鐵路運(yùn)輸業(yè)/水利管理業(yè)/公共設(shè)施管理業(yè)/道路運(yùn)輸業(yè)固定投資額累計(jì)同比增速分別為19.5%/16.1%/-4.5%/0.7%。從微觀調(diào)研來(lái)看，鐵路近期施工強(qiáng)度有改善，今年還是重點(diǎn)看好水利管理業(yè)。
2024年4月，中國(guó)小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)為97小時(shí)，環(huán)比提高5%，同比下降3.2%，同比降幅較3月收窄8.2個(gè)百分點(diǎn)。2024年1-4月，中國(guó)小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)累計(jì)297.7小時(shí)，同比下降7.5%，降幅較1-3月收窄1.7個(gè)百分點(diǎn)。
全球來(lái)看，2024年4月份，印度尼西亞小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)同比負(fù)增長(zhǎng)，日本、歐洲、北美小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)均同比正增長(zhǎng)。4月北美洲/歐洲/印尼/日本小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)分別為67.4/74.4/170.9/43.3小時(shí)，同比分別+7%/+14.4%/-0.4%/+3.8%。
2.價(jià)格：4月第2周建筑材料行情8漲3跌4穩(wěn)
截至2024年5月17日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為2個(gè)；下跌品種為9個(gè)；持穩(wěn)品種為4個(gè)；
跌價(jià)品種：混凝土、天然砂、機(jī)制砂、碎石、水泥熟料、加氣塊、礦渣粉、腳手架、浮法玻璃；
3. 地產(chǎn)、基建需求分析
建筑業(yè)下游需求：截至2024年5月17日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周出庫(kù)量455萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.74%，同比下降22.5%。
從區(qū)域上看，東北、華北、華東、華南和西南需求呈現(xiàn)回暖，其中華南在交通管制、雨水、水庫(kù)泄洪等影響因素減弱后出庫(kù)量高增，環(huán)比增22%，華中和西北主要因?yàn)楹幽稀㈥兾鳌⑶嗪５鹊毓さ夭少?gòu)減少，環(huán)比下降，東北環(huán)比增幅明顯主要受部分出口和清庫(kù)存拉動(dòng)。
基建重大項(xiàng)目需求：截至2024年5月17日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周基建直供量190萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.1%，同比下降4.5%。
上周基建需求環(huán)比增幅明顯，主要有兩方面原因，一方面，廣東、浙江、湖南、四川等地新開(kāi)工項(xiàng)目，基建采購(gòu)量改善；另一方面，受最近漲價(jià)情緒影響，終端采購(gòu)存在部分投機(jī)需求，提前備貨。
房建需求：截至2024年5月20日，國(guó)內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量170.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.10%，同比下降36.4%。資金方面，周內(nèi)混凝土攪拌站應(yīng)收賬款按時(shí)回款率40.76%，環(huán)比下降0.64個(gè)百分點(diǎn)。
各地區(qū)來(lái)看，東北、華北、華南、華中和西南環(huán)比上升，華東、西北環(huán)比下降。
4. 本周重點(diǎn)關(guān)注
1）宏觀：超長(zhǎng)特別國(guó)債啟動(dòng)發(fā)行，樓市迎來(lái)政策組合拳（降利率、降首付、增保障性住房再貸款等），宏觀政策力度較強(qiáng)，修復(fù)了市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)的信心；
2）需求：需求在政策刺激下出現(xiàn)增量，庫(kù)存去化速度加快，但仍需警惕資金的落實(shí)情況；
3）供給：長(zhǎng)三角多地陸續(xù)執(zhí)行停窯，主流廠家接連推漲；
4）心態(tài)：市場(chǎng)看漲情緒轉(zhuǎn)濃，心態(tài)提振，成交一般偏好；
5）綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
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