一、核心觀點

宏觀方面，超長特別國債啟動發(fā)行，樓市迎來政策組合拳（降利率、降首付、增保障性住房再貸款等），宏觀政策力度較強，修復了市場對地產(chǎn)的信心；需求在政策刺激下出現(xiàn)增量，庫存去化速度加快，但仍需警惕資金的落實情況；供給方面，長三角多地陸續(xù)執(zhí)行停窯，主流廠家接連推漲；心態(tài)方面，市場看漲情緒轉(zhuǎn)濃，心態(tài)提振，成交一般偏好。綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現(xiàn)震蕩偏強運行。

二、正文

1. 重點事件聚焦

1.1 建筑業(yè)：樣本工地資金到位率由正轉(zhuǎn)負

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至5月14日，樣本建筑工地資金到位率為62.87%，周環(huán)比減少0.05個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.64%，周環(huán)比下降0.07個百分點；房建項目資金到位率為46.74%，周環(huán)比增加0.06個百分點。

本期工地資金到位率環(huán)比由正轉(zhuǎn)負，年內(nèi)首次下降，主要原因是5月資金到位時間后置。其中，非房建資金到位下滑，房建資金到位增加。從區(qū)域上看，福建、山東、重慶資金到位情況小幅改善，河南、江蘇資金到位率下降。施工單位新接訂單增加，部分4月份新開工項目將在近期啟動材料采購。

1.2 基建：基建投資累計同比增速6%，微弱于一季度

1-4月基建投資同比增長6.0%，低于一季度的6.5%。基建增速未出現(xiàn)大幅度下降，仍承擔穩(wěn)增長的角色。

其中，鐵路運輸業(yè)/水利管理業(yè)/公共設施管理業(yè)/道路運輸業(yè)固定投資額累計同比增速分別為19.5%/16.1%/-4.5%/0.7%。從微觀調(diào)研來看，鐵路近期施工強度有改善，今年還是重點看好水利管理業(yè)。

2024年4月，中國小松挖掘機開工小時數(shù)為97小時，環(huán)比提高5%，同比下降3.2%，同比降幅較3月收窄8.2個百分點。2024年1-4月，中國小松挖掘機開工小時數(shù)累計297.7小時，同比下降7.5%，降幅較1-3月收窄1.7個百分點。

全球來看，2024年4月份，印度尼西亞小松挖掘機開工小時數(shù)同比負增長，日本、歐洲、北美小松挖掘機開工小時數(shù)均同比正增長。4月北美洲/歐洲/印尼/日本小松挖掘機開工小時數(shù)分別為67.4/74.4/170.9/43.3小時，同比分別+7%/+14.4%/-0.4%/+3.8%。

2.價格：4月第2周建筑材料行情8漲3跌4穩(wěn)

截至2024年5月17日，周內(nèi)建筑材料價格漲價品種為2個；下跌品種為9個；持穩(wěn)品種為4個；

漲價品種：螺紋鋼、水泥；

跌價品種：混凝土、天然砂、機制砂、碎石、水泥熟料、加氣塊、礦渣粉、腳手架、浮法玻璃；

持平品種：木方、砂漿、粉煤灰和建筑瀝青。

3. 地產(chǎn)、基建需求分析

建筑業(yè)下游需求：截至2024年5月17日，國內(nèi)250家水泥廠周出庫量455萬噸，環(huán)比增加5.74%，同比下降22.5%。

從區(qū)域上看，東北、華北、華東、華南和西南需求呈現(xiàn)回暖，其中華南在交通管制、雨水、水庫泄洪等影響因素減弱后出庫量高增，環(huán)比增22%，華中和西北主要因為河南、陜西、青海等地工地采購減少，環(huán)比下降，東北環(huán)比增幅明顯主要受部分出口和清庫存拉動。

基建重大項目需求：截至2024年5月17日，國內(nèi)250家水泥廠周基建直供量190萬噸，環(huán)比增加6.1%，同比下降4.5%。

上周基建需求環(huán)比增幅明顯，主要有兩方面原因，一方面，廣東、浙江、湖南、四川等地新開工項目，基建采購量改善；另一方面，受最近漲價情緒影響，終端采購存在部分投機需求，提前備貨。

房建需求：截至2024年5月20日，國內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運量170.3萬噸，環(huán)比增加4.10%，同比下降36.4%。資金方面，周內(nèi)混凝土攪拌站應收賬款按時回款率40.76%，環(huán)比下降0.64個百分點。

各地區(qū)來看，東北、華北、華南、華中和西南環(huán)比上升，華東、西北環(huán)比下降。

4. 本周重點關(guān)注

1）宏觀：超長特別國債啟動發(fā)行，樓市迎來政策組合拳（降利率、降首付、增保障性住房再貸款等），宏觀政策力度較強，修復了市場對地產(chǎn)的信心；

2）需求：需求在政策刺激下出現(xiàn)增量，庫存去化速度加快，但仍需警惕資金的落實情況；

3）供給：長三角多地陸續(xù)執(zhí)行停窯，主流廠家接連推漲；

4）心態(tài)：市場看漲情緒轉(zhuǎn)濃，心態(tài)提振，成交一般偏好；

5）綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現(xiàn)震蕩偏強運行。

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