一、核心觀點
本周地產基建觀察：宏觀方面，5月金融、房地產和基建的數據顯示環比有所走弱，但總量矛盾可能不大；需求方面，材料需求環比連續近一個月下降，且降幅尚未出現改善跡象，工地資金邊際改善速度較緩慢；供給方面，受轉產和檢修影響，螺紋鋼產量下降；水泥在錯峰停窯帶動下，產量也下降；成本方面，新國標執行提高水泥成本，對成本影響持續；心態方面，淡季市場下，銷售端壓力較大，廠家漲價落實難度也較大。綜合來看，預計本周建筑材料價格或繼續呈現偏弱運行。
二、正文
1. 重點事件聚焦
1.1 建筑業：樣本工地資金到位率繼續邊際改善
據百年建筑調研，截至6月11日，樣本建筑工地資金到位率為63.75%，周環比上升0.55個百分點。其中，非房建項目資金到位率為66.20%，周環比上升0.33個百分點；房建項目資金到位率為49.83%，周環比上升1.80個百分點。
本期工地資金到位率有負轉正。其中，浙江、重慶和江蘇非房建項目資金改善，河南和福建房建項目資金情況改善。本周部分施工單位端午節回款有所改善，帶動整體資金到位率結束兩周下降。從項目上看，廠房、市政類項目的資金到位改善節奏偏好。
2.價格：6月第2周建筑材料行情4漲5跌6穩
截至2024年6月17日，周內建筑材料價格漲價品種為4個；下跌品種為5個；持穩品種為6個；
跌價品種：螺紋鋼、天然砂、機制砂、碎石、腳手架；
3. 地產、基建需求分析
建筑業下游需求：截至2024年6月14日，國內250家水泥廠周出庫量400.5萬噸，環比減少5.40%，同比下降22.7%。
從區域上看，僅西南地區環比持平，東北、華北、華東、華南、華中和西北環比均下降，其中華北和東北環比降幅較大。整體來看，近兩周受南方梅雨季、中高考和農忙影響，且在工地資金尚未明顯緩解的情況下，工地需求連續四周下滑，且降幅有擴大趨勢。今年需求未呈現過去兩年“淡季不淡”的特征，或說明資金問題在放大。
基建重大項目需求：截至2024年6月14日，國內250家水泥廠周基建直供量179萬噸，環比減少3.2%，同比下降7.7%。
基建用水泥量也呈現環比降幅走闊，主要有兩方面原因：一方面，進入6月，新增地方債發行有放緩趨勢，終端落地資金變少；另一方面，6月多個大型基建項目處于材料招投標階段，尚未有明顯實物量，新項目開工和材料采購接續乏力。
房建需求：截至2024年6月14日，國內506家混凝土攪拌站周發運量152.5萬噸，環比減少7.50%，同比下降32.9%。資金方面，周內混凝土攪拌站應收賬款按時回款率39.65%，環比下降0.05個百分點。
各地區來看，七大地區混凝土發運量均呈現下降趨勢，其中華南、東北和西南環比降幅較大，超過-7%。從資金來看，攪拌站回款率仍處于下滑階段，但降幅繼續收窄。
4. 本周重點關注
1）宏觀：5月金融、房地產和基建的數據顯示環比有所走弱，但總量矛盾可能不大；
2）需求：材料需求環比連續近一個月下降，且降幅尚未出現改善跡象，工地資金邊際改善速度較緩慢；
3）供給：受轉產和檢修影響，螺紋鋼產量下降；水泥在錯峰停窯帶動下，產量也下降；
4）成本：新國標執行提高水泥成本，對成本影響持續；
5）心態：淡季市場下，銷售端壓力較大，廠家漲價落實難度也較大；
6）綜合來看，預計本周建筑材料價格或繼續呈現偏弱運行。
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