6月19日-6月25日，本周全國水泥出庫量387.43萬噸，環比下降2.0%，年同比下降26.3%；基建水泥直供量173萬噸，環比下降1.1%，年同比下降13.1%。
核心觀點：
（1）梅雨季強降雨頻發，需求持續偏弱運行
（2）多企業工作重心轉移至半年度回款
（3）局部公共項目恢復，但增量有限
具體分析如下：
（1）梅雨季強降雨頻發，需求持續偏弱運行
我國中東部地區出現大范圍強降雨和強對流天氣，此次強降雨持續時間長，累計雨量大，華東、華中地區的降雨為今年以來最強，湖北、湖南、安徽等地降水量將突破近年來極值。施工單位表示，多地進入雨季后，原材運輸受阻，水泥需求明顯下滑。華南退水后，北江、西江現已全面通航，需求略有回補。
（2） 多企業工作重心轉移至半年度回款
據百年建筑調研，截至6月25日，樣本建筑工地資金到位率為62.60%，周環比下降1.04個百分點。其中非房建項目資金到位率為64.96%，周環比下降1.11個百分點：房建項目資金到位率為49.27%，周環比下降0.61個百分點。本期工地資金到位率連續兩周下降。其中，云南、福建和天津的房建項目資金變差；河南、浙江、上海和江蘇的非房建項目資金也環比走弱。從項目上看，市政項目資金到位降幅較大，因資金而緩建的項目數量增加。此外，據調研反饋，專項債多以還舊債為主，新項目開工缺少資金支持，多企業工作重心轉移至半年度回款，打算根據半年度回款情況調整全年規劃。
（3）局部公共項目恢復，但增量有限
前5個月，中央一般公共預算收入42778億元，同比下降6.7%；地方一般公共預算本級收入54134億元，同比增長0.5%。局部地區表示資金情況略有改善，尤其是洪澇改造工程，進度有所恢復已經開始正常采購原材。據山西水泥企業表示，太原市城區棚戶區改造程家村項目即將正常施工，后續會拉動一定需求。
總體來看，下游需求持續偏弱運行，出庫量下降。雖說局部資金略有改善，但是前期原材用量有限。很多企業工作重心轉移至半年度回款，表示今年賬期或繼續延長，接項目更為謹慎，整體需求比較一般且該局面將持續至三季度末，具體情況持續跟進。
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