6月19日-6月25日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量387.43萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.0%，年同比下降26.3%；基建水泥直供量173萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.1%，年同比下降13.1%。
核心觀點(diǎn)：
（1）梅雨季強(qiáng)降雨頻發(fā)，需求持續(xù)偏弱運(yùn)行
（2）多企業(yè)工作重心轉(zhuǎn)移至半年度回款
（3）局部公共項(xiàng)目恢復(fù)，但增量有限
具體分析如下：
（1）梅雨季強(qiáng)降雨頻發(fā)，需求持續(xù)偏弱運(yùn)行
我國(guó)中東部地區(qū)出現(xiàn)大范圍強(qiáng)降雨和強(qiáng)對(duì)流天氣，此次強(qiáng)降雨持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，累計(jì)雨量大，華東、華中地區(qū)的降雨為今年以來(lái)最強(qiáng)，湖北、湖南、安徽等地降水量將突破近年來(lái)極值。施工單位表示，多地進(jìn)入雨季后，原材運(yùn)輸受阻，水泥需求明顯下滑。華南退水后，北江、西江現(xiàn)已全面通航，需求略有回補(bǔ)。
（2） 多企業(yè)工作重心轉(zhuǎn)移至半年度回款
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至6月25日，樣本建筑工地資金到位率為62.60%，周環(huán)比下降1.04個(gè)百分點(diǎn)。其中非房建項(xiàng)目資金到位率為64.96%，周環(huán)比下降1.11個(gè)百分點(diǎn)：房建項(xiàng)目資金到位率為49.27%，周環(huán)比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。本期工地資金到位率連續(xù)兩周下降。其中，云南、福建和天津的房建項(xiàng)目資金變差；河南、浙江、上海和江蘇的非房建項(xiàng)目資金也環(huán)比走弱。從項(xiàng)目上看，市政項(xiàng)目資金到位降幅較大，因資金而緩建的項(xiàng)目數(shù)量增加。此外，據(jù)調(diào)研反饋，專項(xiàng)債多以還舊債為主，新項(xiàng)目開工缺少資金支持，多企業(yè)工作重心轉(zhuǎn)移至半年度回款，打算根據(jù)半年度回款情況調(diào)整全年規(guī)劃。
（3）局部公共項(xiàng)目恢復(fù)，但增量有限
前5個(gè)月，中央一般公共預(yù)算收入42778億元，同比下降6.7%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入54134億元，同比增長(zhǎng)0.5%。局部地區(qū)表示資金情況略有改善，尤其是洪澇改造工程，進(jìn)度有所恢復(fù)已經(jīng)開始正常采購(gòu)原材。據(jù)山西水泥企業(yè)表示，太原市城區(qū)棚戶區(qū)改造程家村項(xiàng)目即將正常施工，后續(xù)會(huì)拉動(dòng)一定需求。
總體來(lái)看，下游需求持續(xù)偏弱運(yùn)行，出庫(kù)量下降。雖說(shuō)局部資金略有改善，但是前期原材用量有限。很多企業(yè)工作重心轉(zhuǎn)移至半年度回款，表示今年賬期或繼續(xù)延長(zhǎng)，接項(xiàng)目更為謹(jǐn)慎，整體需求比較一般且該局面將持續(xù)至三季度末，具體情況持續(xù)跟進(jìn)。
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