引言：今年上半年國(guó)內(nèi)礦渣粉價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)，6月底國(guó)內(nèi)礦渣粉均價(jià)同比下跌23.6%。今年水泥和混凝土產(chǎn)量繼續(xù)明顯下降，水泥新國(guó)標(biāo)施行后，約6成礦渣粉生產(chǎn)企業(yè)水泥企業(yè)用戶銷量明顯下降，國(guó)內(nèi)礦渣粉需求量較大幅度下降。供需矛盾持續(xù)情況下，下半年礦渣粉市場(chǎng)整體回升難度較大。

一、 礦渣粉市場(chǎng)“強(qiáng)供應(yīng)，弱需求”

百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)2023年底國(guó)內(nèi)礦渣粉生產(chǎn)企業(yè)358家，總年產(chǎn)能約3.76億噸。

目前國(guó)內(nèi)礦渣粉生產(chǎn)企業(yè)主要分為鋼鐵自營(yíng)或聯(lián)營(yíng)企業(yè)和粉磨加工企業(yè)，由于生產(chǎn)礦渣粉的主要原材料水渣是由鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)生，且使用高爐煤氣烘干的成本也較低，鋼廠自營(yíng)或聯(lián)營(yíng)企業(yè)生產(chǎn)礦渣粉具有較好的成本優(yōu)勢(shì)。近幾年國(guó)內(nèi)鋼鐵關(guān)聯(lián)企業(yè)礦渣粉產(chǎn)能持續(xù)增加，由鋼鐵企業(yè)自營(yíng)或者聯(lián)營(yíng)企業(yè)的礦渣粉生產(chǎn)產(chǎn)能也快速增加，2023年國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)自營(yíng)或聯(lián)營(yíng)礦渣粉生產(chǎn)企業(yè)109家，產(chǎn)能約1.82億噸，約占48.4%，獨(dú)立粉磨企業(yè)產(chǎn)能占比約為51.6%。隨著鋼鐵板塊的進(jìn)一步調(diào)整和整合，鋼鐵企業(yè)的集中度繼續(xù)提升，鋼鐵企業(yè)的礦渣粉產(chǎn)能也會(huì)繼續(xù)增加。

從分布情況來(lái)看，華東地區(qū)礦渣粉年設(shè)計(jì)產(chǎn)能最大，年產(chǎn)能約為1.37億噸，其中山東省礦渣粉設(shè)計(jì)產(chǎn)能為4460萬(wàn)噸，江蘇省設(shè)計(jì)產(chǎn)能為4300萬(wàn)噸。華北地區(qū)年設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1.03億噸左右，其中河北省約7000萬(wàn)噸，山西省2300萬(wàn)噸。華中地區(qū)總產(chǎn)能約4800萬(wàn)噸，其中河南省設(shè)計(jì)產(chǎn)能約2600萬(wàn)噸，湖北省1300萬(wàn)噸。華南地區(qū)總產(chǎn)能3800萬(wàn)噸，主要集中在廣東省和廣西壯族自治區(qū)。東北地區(qū)產(chǎn)能2300萬(wàn)噸左右，西南和西北的設(shè)計(jì)產(chǎn)能分別為1600萬(wàn)噸和1300萬(wàn)噸。

礦渣粉作為優(yōu)質(zhì)的摻合料主要用于水泥生產(chǎn)和混凝土的加工，5月后國(guó)內(nèi)多地水泥企業(yè)陸續(xù)開始執(zhí)行水泥新標(biāo)準(zhǔn)（GB175-2023），新的通用硅酸鹽水泥標(biāo)準(zhǔn)中對(duì)于水泥中熟料加石膏的比例有明確的規(guī)定，同時(shí)對(duì)主要混合材料比例也有了嚴(yán)格要求。尤其是工程上常用的普通硅酸鹽水泥，混合材料比例為6%-20%，目前市場(chǎng)上常用混合材料的多為礦渣粉和粉煤灰，目前多數(shù)區(qū)域粉煤灰的價(jià)格低于礦渣粉的價(jià)格。5月下旬后多數(shù)企業(yè)陸續(xù)執(zhí)行新的水泥標(biāo)準(zhǔn)，不同水泥企業(yè)采購(gòu)礦渣粉的量也開始有明顯變化，根據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研水泥新國(guó)標(biāo)施行后，約6成的礦渣粉生產(chǎn)企業(yè)中水泥企業(yè)用戶采購(gòu)量有明顯減少，隨著水泥企業(yè)礦渣粉使用量下降后，國(guó)內(nèi)礦渣粉供需矛盾進(jìn)一步增加。

1.1水渣產(chǎn)量同比下降較少

水渣是生產(chǎn)礦渣粉的主要原材料，水渣產(chǎn)量也跟生鐵產(chǎn)量有直接的關(guān)系，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年5月國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量為7613萬(wàn)噸，同比下降1.2%。1-5月國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量為36113萬(wàn)噸，同比減少3.7%。

6月底Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.11%，環(huán)比上月底增加減少0.54個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年減少0.98個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.13%，環(huán)比增加0.96個(gè)百分點(diǎn) ，同比減少2.85個(gè)百分點(diǎn)。

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)水渣產(chǎn)量較去年同期有小幅減少，但企業(yè)去年的庫(kù)存加上今年整體去庫(kù)速度一般，目前國(guó)內(nèi)水渣整體庫(kù)存量仍處于較高水平。

1.2水渣出口量較去年明顯增多

北方多地高爐企業(yè)產(chǎn)能較多，產(chǎn)生的水渣無(wú)法全部本地消化，每年都有批量的水渣從河北唐山、遼寧等北方港口船運(yùn)南下。但從2022年四季度起，南北方水渣價(jià)差縮小，南方企業(yè)采購(gòu)水渣量整體開始減少，北方港口水渣出口量開始明顯增多。2023年北方港口水渣出口量繼續(xù)增加，2023年1-12月國(guó)內(nèi)水渣出口總量為1017萬(wàn)噸，較2022年增加900萬(wàn)噸，今年以來(lái)水渣南下壓力繼續(xù)增大，水渣出口仍然是北方港口的主要支撐，今年1-5月國(guó)內(nèi)水渣出口555萬(wàn)噸，較去年同期增多183萬(wàn)噸，增加49%，但4-5月國(guó)內(nèi)水渣出口量為均在95萬(wàn)噸左右，一季度月均出口量在120萬(wàn)噸左右，二季度較一季度月均出口量有明顯減少，目前國(guó)內(nèi)水渣出口平倉(cāng)價(jià)格在50元/噸以內(nèi)。

2.1礦渣粉需求量減少

目前國(guó)內(nèi)礦渣粉主要用于水泥和混凝土的生產(chǎn)加工中，水泥和混凝土的產(chǎn)量很大程度上決定了礦渣粉的用量。今年水泥和混凝土產(chǎn)量明顯下降，礦渣粉需求量下降明顯。

2.1.1水泥產(chǎn)量同比減少

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月國(guó)內(nèi)水泥產(chǎn)量17953萬(wàn)噸，同比下降8.2%，2024年1-5月國(guó)內(nèi)水泥總產(chǎn)量為6.87億噸，同比下降9.8%。

2.1.2混凝土產(chǎn)量也有明顯減少

今年國(guó)內(nèi)混凝土產(chǎn)量繼續(xù)有明顯減少，6月國(guó)內(nèi)混凝土發(fā)運(yùn)量持續(xù)維持偏弱運(yùn)行，大型考試疊加國(guó)內(nèi)高溫及雨水天氣不斷，各區(qū)域混凝土發(fā)運(yùn)量均維持下行趨勢(shì)。1-6月樣本企業(yè)發(fā)運(yùn)量較去年同期減少33.27%，市場(chǎng)整體情況仍未有明顯改善，國(guó)內(nèi)房建項(xiàng)目支撐仍然有限，市政等項(xiàng)目用量整體保持平穩(wěn)，各區(qū)域混凝土發(fā)運(yùn)量較去年同期均有明顯減少。

二、礦渣粉價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)

今年以來(lái)國(guó)內(nèi)礦渣粉價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，截至6月底，百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國(guó)22個(gè)重點(diǎn)城市S95礦渣粉均價(jià)為181元/噸，較年初下跌23元/噸，較去年同期下跌56元/噸。國(guó)內(nèi)多數(shù)區(qū)域礦渣粉價(jià)格維持下行趨勢(shì)，其中長(zhǎng)三角區(qū)域下跌幅度較大，部分重點(diǎn)城市今年上半年礦渣粉下跌幅度在30-50元/噸。

分區(qū)域來(lái)看，各區(qū)域礦渣粉均價(jià)今年均呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，截至6月底百年建筑網(wǎng)統(tǒng)計(jì)華東主要城市S95礦渣粉均價(jià)為191元/噸，較年初下跌11%，同比下跌22%，華南主要是城市S95礦渣粉均價(jià)為213元/噸，較年初下跌12%同比下跌26%，華中為177元/噸，較年初下跌7%，同比下跌24%，華北為114元/噸，較年初下跌11%，同比下跌31%，西南為210元/噸，較去年同期下跌11%，同比下跌21%。

今年以來(lái)北方多地船運(yùn)礦渣粉價(jià)格保持連續(xù)下行趨勢(shì)，尤其是4月北方水渣價(jià)格跌至低位后，船運(yùn)礦渣粉價(jià)格繼續(xù)保持下行趨勢(shì)，5-6月北方船運(yùn)礦渣粉價(jià)格連續(xù)下跌，均跌至近幾年低位，目前北方主流船運(yùn)S95礦渣粉價(jià)格在67-70元/噸。

綜上所述，6月后多地水泥企業(yè)礦渣粉使用量開始有明顯減少，而混凝土中礦渣粉使用量暫未有明顯變化，礦渣粉整體銷量受到一定影響，目前國(guó)內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率仍處于較高水平，多地水渣庫(kù)存繼續(xù)提升，礦渣粉供需矛盾繼續(xù)增加，雖然國(guó)內(nèi)多地水泥價(jià)格開始較大幅度上行，但礦渣粉價(jià)格與水泥價(jià)格的漲跌關(guān)聯(lián)性開始減弱，且隨著高溫、雨水季節(jié)的到來(lái)，市場(chǎng)整體需求呈下行趨勢(shì)，礦渣粉價(jià)格短時(shí)間內(nèi)難有明顯漲勢(shì)，部分地區(qū)礦渣粉價(jià)格或繼續(xù)下行。

今年以來(lái)國(guó)內(nèi)多地水渣價(jià)格整體下跌，唐山周邊部分水渣價(jià)格跌至1-2元/噸，運(yùn)輸補(bǔ)貼政策也有出臺(tái)，但整體出貨量依舊不及預(yù)期。長(zhǎng)三角水渣價(jià)格今年整體下行，目前長(zhǎng)三角主流鋼廠水渣出廠報(bào)價(jià)25元/噸。

三、2024年下半年礦渣粉市場(chǎng)展望

1.礦渣粉需求量或繼續(xù)走低

今年1-5月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資40632億元，同比下降10.1%；其中，住宅投資30824億元，下降10.6%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積688896萬(wàn)平方米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面積481557萬(wàn)平方米，下降12.2%。房屋新開工面積30090萬(wàn)平方米，下降24.2%。其中，住宅新開工面積21760萬(wàn)平方米，下降25.0%。房屋竣工面積22245萬(wàn)平方米，下降20.1%。其中，住宅竣工面積16199萬(wàn)平方米，下降19.8%。新建商品房銷售面積36642萬(wàn)平方米，同比下降20.3%，其中住宅銷售面積下降23.6%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金42571億元，同比下降24.3%。其中，國(guó)內(nèi)貸款6810億元，下降6.2%，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)延續(xù)弱勢(shì)下行趨勢(shì)。

今年房地產(chǎn)多項(xiàng)數(shù)據(jù)繼續(xù)維持下行趨勢(shì)，新開工數(shù)據(jù)持續(xù)下行情況下，房地產(chǎn)對(duì)于后期市場(chǎng)材料需求量仍無(wú)法作為主要支撐。房建項(xiàng)目對(duì)于混凝土整體產(chǎn)量的支撐占比仍然處于較高比例，在房地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)弱勢(shì)情況下，房建項(xiàng)目中的混凝土用量仍然受限。

今年1-5月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）188006億元，同比增長(zhǎng)4.0%，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)4%，基建基建投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，但由于房地產(chǎn)行業(yè)的低迷，基建增量仍難以對(duì)沖房地產(chǎn)下行帶來(lái)的需求空缺，后期水泥產(chǎn)量或仍難有明顯提升。

今年上半年TOP100房企銷售總額為20834.7億元，同比下降41.6%，同比降幅連續(xù)四個(gè)月收窄。房企資金情況仍未有明顯改善，部分混凝土企業(yè)供應(yīng)房建項(xiàng)目比例繼續(xù)下降。而基建項(xiàng)目對(duì)于混凝土企業(yè)需求提升不明顯，在房建項(xiàng)目新開工面積繼續(xù)下降的情況下，混凝土整體產(chǎn)量仍難有較大提升。

水泥和混凝土產(chǎn)量下行趨勢(shì)，疊加水泥企業(yè)采購(gòu)礦渣粉比例下降的情況下，下半年國(guó)內(nèi)礦渣粉需求量仍將維持弱勢(shì)運(yùn)行。

2.礦渣粉均價(jià)或仍難上移

今年以來(lái)國(guó)內(nèi)礦渣粉價(jià)格持續(xù)下行，國(guó)內(nèi)多地水渣價(jià)格已處于低位，而高爐產(chǎn)能利用率仍處于較高水平，6月以來(lái)國(guó)內(nèi)高溫及雨水天氣明顯增多，多地水渣庫(kù)存呈上升趨勢(shì)，水渣價(jià)格或較長(zhǎng)一段時(shí)間仍難有明顯提升，成本持續(xù)低位加上需求下滑情況下，礦渣粉價(jià)格短時(shí)間內(nèi)仍然會(huì)延續(xù)下行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)三季度國(guó)內(nèi)礦渣粉價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，四季度部分地區(qū)或有上漲，但預(yù)計(jì)整體漲幅有限，下半年國(guó)內(nèi)礦渣粉均價(jià)整體維持窄幅震蕩，整體上移難度較大。

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