引言：7月全國(guó)粉煤灰均價(jià)同比下跌11.88%。多地雨水增多，水力發(fā)電比例增加，但火力發(fā)電占比較大，隨著下游停工項(xiàng)目增多，粉煤灰市場(chǎng)供過(guò)于求。市場(chǎng)多以消納為主，山東、遼寧、廣西、福建等多地降價(jià)促銷(xiāo)，整體價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行。

一、7月全國(guó)粉煤灰市場(chǎng)回顧

1.1、7月粉煤灰價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行

截至8月1日，全國(guó)主要城市粉煤灰Ⅱ級(jí)均價(jià)為109.17元/噸，環(huán)比下降6.56%，同比下降11.88%。7月粉煤灰價(jià)格趨勢(shì)較往年基本一致，整體價(jià)格持續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。本月多地高溫及雨水天氣明顯增多，經(jīng)濟(jì)景氣度回落，有效需求不足矛盾仍然突出，粉煤灰多以消納庫(kù)存為主，部分企業(yè)有降價(jià)促銷(xiāo)現(xiàn)象甚至贈(zèng)送統(tǒng)灰。

1.2、區(qū)域漲跌互現(xiàn)，多地價(jià)格小幅回落

從6個(gè)大區(qū)的波動(dòng)來(lái)看：多地需求持續(xù)下降，中轉(zhuǎn)庫(kù)及下游脹庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)升高，開(kāi)始降價(jià)促銷(xiāo)或者低價(jià)拋售，整體價(jià)格略有下降；西南等地迎峰度夏電力保供，加之部分項(xiàng)目資金到位后開(kāi)始動(dòng)工，粉煤灰供不應(yīng)求，價(jià)格小幅回升。

1.3 、水電占比持續(xù)增加，粉煤灰供應(yīng)持續(xù)收窄

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年6月全國(guó)發(fā)電量達(dá)到7685.2億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.3%，其中火力發(fā)電量達(dá)到4870.1億千瓦，占全國(guó)發(fā)電量比重為63.37%；水力發(fā)電量占比為18.71%。西藏、四川、云南、青海、湖南這5個(gè)地區(qū)以水力發(fā)電量為主，特別是西藏，水力發(fā)電量占比高達(dá)其總發(fā)電量的91.41%。多地水力發(fā)電占比增加，火電廠檢修，粉煤灰產(chǎn)量也隨之下降。

1.4 、項(xiàng)目停工增多，粉煤灰采購(gòu)需求不及往年

1.4.1、混凝土企業(yè)對(duì)粉煤灰采購(gòu)量下降

2024年7月混凝土企業(yè)產(chǎn)量為715萬(wàn)方，環(huán)比提升15.25%，同比降低19.6%。多地高溫多雨天氣影響，項(xiàng)目進(jìn)度逐步放緩，外加目前資金款項(xiàng)并不樂(lè)觀，故混凝土發(fā)運(yùn)量下行趨勢(shì)，粉煤灰采購(gòu)量也持續(xù)下降。

1.4.2、水泥廠對(duì)統(tǒng)灰采購(gòu)量下降

據(jù)百年建筑調(diào)研全國(guó)250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：7月出庫(kù)量周均344萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.61%，同比下降33%。7月份高溫多雨天氣對(duì)需求釋放有一定抑制，其次重點(diǎn)工程老項(xiàng)目陸續(xù)竣工，而新開(kāi)工不足，因此整體需求呈持續(xù)下降趨勢(shì)，對(duì)統(tǒng)灰的采購(gòu)量也隨之下降。

小結(jié)：7月粉煤灰市場(chǎng)供應(yīng)收窄，需求持續(xù)偏弱運(yùn)行，粉煤灰?guī)齑孢^(guò)高后多地降價(jià)促銷(xiāo)，價(jià)格也有所下降。

二、8月全國(guó)粉煤灰市場(chǎng)展望

2.1、粉煤灰產(chǎn)量環(huán)比上升9.6%

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，截至7月26日，Mysteel全國(guó)72家電廠樣本區(qū)域粉煤灰日均產(chǎn)量約11.03萬(wàn)噸，環(huán)比上升9.6%，同比下降1.8%。全國(guó)多地出現(xiàn)持續(xù)性高溫天氣，最大電力負(fù)荷快速攀升，多次刷新歷史最高紀(jì)錄。7月24日，全國(guó)最大電力負(fù)荷達(dá)14.51億千瓦，為歷史新高，相比去年最大負(fù)荷超1億千瓦。目前火力發(fā)電仍是我國(guó)主要的發(fā)電方式，但隨著社會(huì)用電量增加，粉煤灰產(chǎn)量也隨之增加。

2.2、下游多為續(xù)建項(xiàng)目，對(duì)原材拉動(dòng)有限

1—6月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資52529億元，同比下降10.1%（按可比口徑計(jì)算）；其中，住宅投資39883億元，下降10.4%。房地產(chǎn)持續(xù)低迷，市場(chǎng)多以續(xù)建為主，對(duì)原材需求拉動(dòng)有限。

2.3、基建持續(xù)托底內(nèi)需

7月水泥直供量周均164萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.9%，同比下降17.6%。7月份全國(guó)基建水泥用量持續(xù)下滑，主要是部分重點(diǎn)工廠竣工，且因地方財(cái)政壓力大，新項(xiàng)目開(kāi)工較少，因此基建水泥用量持續(xù)下降。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年1—6月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）245391億元，同比增長(zhǎng)3.9%，其中，民間固定資產(chǎn)投資127278億元，同比增長(zhǎng)0.1%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）增長(zhǎng)0.21%。隨著資金到位，下半年部分項(xiàng)目或集中開(kāi)工，帶動(dòng)需求回補(bǔ)。

2.4、粉煤灰價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

供應(yīng)方面：電力需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，粉煤灰產(chǎn)量也隨之增加。

需求方面：8月高溫雨水持續(xù)，下游施工進(jìn)度放緩，粉煤灰需求持續(xù)下降。

價(jià)格方面：由于下游需求疲軟，中轉(zhuǎn)庫(kù)及下游脹庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)升高，且隨著工地資金暫無(wú)改善跡象，市場(chǎng)需求難有提振，預(yù)計(jì)8月粉煤灰價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

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