概述：8月份水泥需求止降回升，但整體依然偏弱；水泥熟料產量和庫存略有下降，供應壓力依然較大。供需矛盾持不減，水泥價格持續下探。9月工地資金持續改善，加上重點工程集中開工，水泥需求將持續改善；其次水泥企業限產力度不減，水泥產量同比下降；另外水泥成本平穩，預計9月份全國水泥價格震蕩偏強運行。

一、8月份水泥價格持續下探

1、水泥需求止降回升，整體依然偏弱

據百年建筑調研全國250家水泥生產企業數據：8月水泥出庫量周均323萬噸，環比下降6.1%，同比下降40.73%。8月份上旬高溫多雨天氣導致市場需求持續下滑，8月下旬天氣有所改善，加上部分重點工程開工，市場需求止降回升。

基建方面：8月水泥直供量周均165萬噸，環比上升0.6%，同比下降21.8%。8月份全國基建水泥用量環比略有提升，主要是部分原計劃6、7月份開工的重點工程延遲到8月份開工，對基建需求起到支撐，但基建項目總開工量不及去年同期水平。

房建方面：根據百年建筑調研國內506家混凝土企8月全國混凝土產能利用率周均為7.15%，較上月上升0.02個百分點，較去年同期下降3.56個百分點。8月上旬多地高溫和暴雨天氣，部分地區有洪澇災害等因素影響，房建項目開工緩慢，市場需求持續下行；8月下旬天氣逐漸好轉，混凝土需求有所回升，房建需求止降回升。

2、水泥產量環比下滑，供應壓力依然較大

據百年建筑網調研全國274家水泥熟料樣本企業顯示，8月全國窯線運轉率44.6%，環比下降1.29個百分點。全國熟料庫容比64.8%，環比下降0.9個百分點。8月份多地加大錯峰生產力度，窯線運轉率環比下降，但由于市場需求偏弱，熟料庫存依然處于高位，供應壓力較大。

3、全國水泥價格持續下探

截至8月30日，百年建筑網水泥價格指數369，月環比下跌3.08%，同比下降2.11%。8月份全國水泥市場需求持續下滑，水泥產量持續下降，但熟料庫存高位，市場競爭激烈，多地水泥價格跌至成本價以下。

8月份華中、東北地區漲勢明顯，華中漲幅最大，達2.74%；西南、華北地區跌勢明顯，西南跌幅最大，達5.76%。8月份各區域需求持續下滑，而各地錯峰生產力度不同，水泥價格整體漲跌互現。其中東北地區水泥企業錯峰生產力度增大，水泥供應吃緊，價格持續推漲50-100元/噸；華中地區水泥企業執行錯峰生產，河南和湖南地區水泥價格推漲50元/噸。西南、華北、西北地區企業限產力度減弱，市場競爭激烈，價格持續下行，局部地區水泥出廠價跌至150元/噸。

8月回顧觀點：8月份水泥需求止降回升，但整體依然偏弱；水泥熟料產量和庫存略有下降，供應壓力依然較大。供需矛盾持不減，水泥價格持續下探。

二、9月份全國水泥價格震蕩偏強

1、9月份工地資金持續改善支撐建材需求上升

據百年建筑調研，截至8月27日，樣本建筑工地資金到位率為62%，周環比上升0.02個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.02%，周環比上升0.10個百分點；房建項目資金到位率為45.32%，周環比下降0.61個百分點。近期資金到位率邊際好轉，主要受基建及市政項目資金改善的支撐，而房建資金已連續三周下降。具體來看，福建、廣東和陜西的非房建項目資金有所好轉，浙江、福建有部分房建樣本工地資金惡化。據了解，近期地方專項債落地速度有所加快，或進一步改善9月建筑業資金及建材需求。

       2、錯峰生產力度不減，水泥產量同比下降

9月份東北三省各錯峰生產20天，河南20天、福建15天、山西20天、四川15天、重慶15天；其次云南7-9月份錯峰生產37天、湖南9-12月份錯峰生產不少于55天。從各地錯峰生產計劃來看，9月份錯峰生產力度不減，水泥產量同比下降。

3、煤炭價格窄幅震蕩，水泥生產成本趨于平穩

9月份，煤炭產地國有大礦保持正常生產，供應處于偏高水平，而需求端，基于高溫尚未消退，下游電廠日耗雖有季節性回落跡象，但基于前期存煤水平較高，且多數電廠依托長協煤及進口煤輔助補充即可滿足補庫需求，對市場煤需求量偏低，化工、水泥等非電企業受“金九銀十”沖擊，或將有小波需求釋放，但整體釋放程度有限，難以對煤價有持續性或大幅上漲支撐，預計煤價將維持窄幅震蕩運行。9月份動力煤價格波動較小，水泥生產成本趨于平穩。

9月展望觀點：9月工地資金持續改善，加上重點工程集中開工，水泥需求將持續改善；其次水泥企業限產力度不減，水泥產量同比下降；另外水泥成本平穩，預計9月份全國水泥價格震蕩偏強運行。

免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。