9月4日-9月10日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量318.23萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.72%，年同比下降45.10%；基建水泥直供量165萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.51%，年同比下降26.67%。
核心觀點(diǎn)：
（1）短期天氣影響，區(qū)域之間差異大
（2） 新舊項(xiàng)目交替，短期內(nèi)需求較為有限
（3）資金到位率連續(xù)兩周增長(zhǎng)，但增幅有所收窄
具體分析如下：
（1）短期天氣影響，區(qū)域之間差異大
華南南部及云南南部等地強(qiáng)風(fēng)雨影響，水泥出庫(kù)量降幅明顯，下游工地進(jìn)度慢，部分項(xiàng)目直接停工。粵西雖說(shuō)通知停工3天，但是短期內(nèi)需求難有回升，預(yù)計(jì)一周內(nèi)水泥出庫(kù)量持續(xù)偏弱運(yùn)行。
其余地區(qū)開(kāi)始降溫，需求略有回升。尤其是多地公布了三、四季度錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，基本窯線都是半開(kāi)半停，水泥供應(yīng)收窄后多地供需矛盾緩和，價(jià)格開(kāi)始小幅上漲。漲價(jià)前有通知提前囤貨，局部有投機(jī)需求，但多是為了刺激消費(fèi)，下游拿貨積極性增強(qiáng)。
（2） 新舊項(xiàng)目交替，短期內(nèi)需求較為有限
多地項(xiàng)目迎來(lái)交付季，完工項(xiàng)目持續(xù)增多。與此同時(shí)，部分續(xù)建雖說(shuō)需求相對(duì)穩(wěn)定，但是隨著時(shí)間的推進(jìn)，已經(jīng)過(guò)了用材高峰期，水泥需求略有下降。近期，各地也有召開(kāi)第三季度重大項(xiàng)目集中開(kāi)工儀式，多項(xiàng)目集中開(kāi)工建設(shè)，但是前期項(xiàng)目零供較為有限，甚至部分新項(xiàng)目仍處于“等待通知”階段，短期內(nèi)帶動(dòng)的需求量難以彌補(bǔ)完工項(xiàng)目帶來(lái)的需求空缺。
（3）資金到位率連續(xù)兩周增長(zhǎng)，但增幅有所收窄
據(jù)百年建筑調(diào)研，截至9月10日，樣本建筑工地資金到位率為62.31%、周環(huán)比上升0.08個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為65.33%，周環(huán)比上升0.14個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為45.55%，周環(huán)比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。本周資金到位率連續(xù)兩周增長(zhǎng)，但增幅有所收窄。其中，房建方面、資金僅維持上周單周的增勢(shì)，本周轉(zhuǎn)而下滑區(qū)域集中在福建和浙江，好轉(zhuǎn)區(qū)域則出現(xiàn)在河南和天津；非房建方面，資金延續(xù)三周增長(zhǎng)，河南樣本施工資金有了較明顯改善，而江蘇和廣東樣本施工資金到位節(jié)奏偏慢。臨近中秋，部分企業(yè)工作重心轉(zhuǎn)移至中秋階段性回款。
總體來(lái)看，本期出庫(kù)量下降主要是天氣的短期因素，部分重心轉(zhuǎn)至回款催收并表示工地資金陸續(xù)少量到位，續(xù)建項(xiàng)目基本穩(wěn)定推進(jìn)。近期開(kāi)工儀式也多，“金九銀十”余溫猶存，并且部分設(shè)備已進(jìn)場(chǎng)，后續(xù)隨著項(xiàng)目推進(jìn)在一定程度上將帶動(dòng)需求回補(bǔ)。
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