10月2日-10月8日，本周全國水泥出庫量313.25萬噸，環(huán)比下降5.59%，年同比下降43.66%；基建水泥直供量170萬噸，環(huán)比下降1.16%，年同比下降22.02%。

核心觀點(diǎn)：

（1）節(jié)假日期間，下游停工增多

（2）節(jié)前多地水泥價(jià)格推漲，下游備貨積極性低

（3）10月中旬或有集中回款，短期內(nèi)資金情況較為一般

具體分析如下：

（1）節(jié)假日期間，下游停工增多

節(jié)假日期間，局部地區(qū)雨水持續(xù)，下游停工項(xiàng)目增多，水泥出庫量僅節(jié)前的七成。山東水泥企業(yè)反饋，節(jié)中為保證道路暢通以及環(huán)保安全，各個(gè)項(xiàng)目進(jìn)度放緩，甚至部分項(xiàng)目出現(xiàn)半停工現(xiàn)象，水泥需求略有下降。廣東水泥企業(yè)反饋，國慶節(jié)期間1-2號大部分工地停工休息，出貨量受到一定影響。節(jié)前回款不佳，貿(mào)易商供應(yīng)積極性不高，項(xiàng)目進(jìn)度也有不同程度地放緩，故水泥出庫量持續(xù)下降。河北水泥企業(yè)反饋，冀中南地區(qū)在國慶期間都有環(huán)保管控，其中部分地區(qū)如石家莊、衡水仍在管控狀態(tài)，工地停工，水泥廠家發(fā)運(yùn)量減少近一半，部分水泥廠幾乎沒有出庫量。

（2） 節(jié)前多地水泥價(jià)格推漲，下游備貨積極性低

節(jié)前多政策利好，各地水泥廠紛紛上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，長三角水泥提價(jià)100元，其余地區(qū)跟進(jìn)推漲30-80元/噸。攪拌站較早得知最近水泥價(jià)格會上漲，提前備貨。中轉(zhuǎn)庫在漲價(jià)前也備了10—15天庫存，節(jié)日期間多以消納庫存為主。節(jié)日期間局部管控，疊加節(jié)日期間有幾天下雨，民用市場包裝水泥采購也少，且價(jià)格相對較高的情況下，下游備貨積極性低。福建水泥企業(yè)反饋，上輪漲價(jià)28日再次通知，部分貿(mào)易暫停拿貨。

（3）10月中旬或有集中回款，短期內(nèi)資金情況較為一般

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至10月8日，樣本建筑工地資金到位率為63.26%、周環(huán)比上升0.61個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為66.23%，周環(huán)比上升0.65個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為47.06%，周環(huán)比上升0.38個(gè)百分點(diǎn)。國慶節(jié)后，本周資金到位率連續(xù)兩周增長，改善幅度大于上周。其中，非房建資金好轉(zhuǎn)項(xiàng)目集中于華東、華中和華南，項(xiàng)目以高速、橋梁、能源、水利為主；房建資金好轉(zhuǎn)項(xiàng)目集中于華中，部分業(yè)主反饋10月中旬或有集中回款。據(jù)湖南貿(mào)易商反饋，回款比較差的主要是前期的舊賬難收，今年新接的項(xiàng)目資金情況相對較好，最長的也是三個(gè)月回一次款，陸陸續(xù)續(xù)回款，如果資金不到位項(xiàng)目會暫緩建設(shè)，他們就不供應(yīng)材料了。中秋、國慶雙節(jié)期間，舊賬回款不足5%，后續(xù)回款情況他們也繼續(xù)努力，盡量多要一點(diǎn)發(fā)員工工資，維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

總體來看，國慶節(jié)期間部分地區(qū)高速限行和工地放假，市場需求下降；其次北方部分地區(qū)環(huán)保管控，水泥出庫量有所下降。

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