11月6日—11月12日，本周全國水泥出庫量345.05萬噸，環比上升0.02%，年同比下降42.76%；基建水泥直供量196萬噸，環比上升2.08%，年同比下降17.99%。
核心觀點：
（1）局部重點工程小趕工，帶動需求回補
（2）北方大面積停工，需求小幅下降
（3）樣本建筑工地資金到位率繼續小幅回升
具體分析如下：
（1）局部重點工程小趕工，帶動需求回補
本期出庫量增加，主要原因是重點工程有趕工，如嘉閔線、大唐鐵嶺500兆瓦風電工程、平陸運河、平南特大橋、蒼昭高速等項目搶抓施工“黃金期”，近期原材料用量較前期也略有增加，帶動需求回補。其次就是近期部分重點項目名單公布后，多項目陸續進入籌備期，尤其是前期舉辦開工儀式的項目，也有少量采購材料為后期做準備，如泉州有新開工項目，以道路項目為主，已經開始采購水泥。
（2）北方大面積停工，需求小幅下降
北方氣溫驟降，極端天氣增多，為確保冬季施工安全和質量安全以及加強疫情防控，多地已經發布冬季停工通知。遼寧水泥企業反饋，項目大面積停工，部分重點工程施工到12月底；地銷主要以制品廠為主，用量也在下降。山東水泥企業反饋，管控影響，需求持續下降，近期下游攪拌站回款差，水泥漲價后攪拌站成本增加，對部分工地存在停供現象。
（3）樣本建筑工地資金到位率繼續小幅回升
據百年建筑調研、截至11月12日、樣本建筑工地資金到位率為64.9%、周環比上升0.38個百分點。其中，非房建項目資金到位率為67.98%，周環比上升0.30個百分點；房建項目資金到位率為48.69%，周環比上升0.80個百分點。本周樣本建筑工地資金到位率繼續小幅回升，房建資金改善彈性略大于非房建。本周北方已進入年底回款階段，或一定程度上推動資金到位改善。另外，華東地區部分施工反饋臨近年底，在手項目施工進度有所加快，且現金流增加，個別項目需完成年底竣工指標。但同時，也存在一些項目資金變差。從整體情況來看，華東資金較好于華南、華北、西北、西南、華中和東北。海南水泥企業反饋，政府資金落地，自貿港相關項目需求提升，帶動水泥出貨量增加。
綜上所述，部分地區下游需求釋放，新開項目也開始零供，帶動水泥出庫量增加。但是隨著續建項目臨近收尾，以及局部市場管控，對水泥出庫量回升起到一定抑制作用，故整體水泥出庫量小幅回升，且增幅較前期有所收窄。
?
資訊編輯：何盧燕 021-26096794 資訊監督：湯浛溟 021-26093670 資訊投訴：陳躍進 021-26093100免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。
