11月27日—12月3日，本周全國水泥出庫量349.75萬噸，環比上升2.51%，年同比下降42.39%；基建水泥直供量198萬噸，環比上升2.59%，年同比下降18.85%。
核心觀點：
（1）局部新開，前期零供增多
（2）水泥價格穩中偏弱運行，多地有降價優惠
（3）資金到位較上周繼續改善
具體分析如下：
（1）局部新開，前期零供增多
近期天氣好轉，以晴朗和多云天氣為主。浙江、安徽、海南、四川等地均出現小趕工現象，其余地區近期重點項目正常供應，水泥出庫量較上期有所回升。為了打好四季度的收官戰，多地舉行新一輪重大項目開工活動，與此同時，資金也加快下達使用，支持重點領域項目建設。據悉今年剩余地方政府專項債額度將在10月底發行完成；明年部分“兩重”建設項目清單和中央預算內投資計劃也將在本月底提前下達。多地新開項目資金情況良好，且要求在年前把前期工作做完，零供水泥增多。 水泥價格穩中偏弱運行，多地有降價優惠
（2） 水泥價格穩中偏弱運行，多地有降價優惠
多地水泥價格于上個月推漲后，市場多以消納庫存為主。但是本地市場價格較高，外來低價水泥增多，如福建外圍粵東水泥；江西、貴州、兩廣外來水泥進入湖南市場。本地水泥企業為了保住原有的市場份額，有降價優惠15-20元/噸的舉措，隨著水泥價格回落，下游企業、門店按需正常采購也有少量囤貨。
（3）資金到位較上周繼續改善
據百年建筑調研，截至12月3日，樣本建筑工地資金到位率為65.26%，周環比上升0.38個百分點。其中，非房建項目資金到位率為68.58%，周環比上升0.42個百分點；房建項目資金到位率為48.35%，周環比上升0.39個百分點。本周資金到位較上周繼續改善，且增幅有了較明顯的提升。其中，非房建項目的資金到位增幅彈性大于房建項目。從實際調研來看，12月以來，各地區施工單位均有反饋已進入年底催回款階段，個別央企房建項目和地方國企基建項目處于小趕工狀態。
綜上所述，本周多地天氣晴好，重點項目搶抓晴好天氣，且隨著資金逐步到位，有小趕工的現象。但是今年趕工項目多為續建項目，數量遠不及往年，故整體的出庫量同比下降。后期多企業工作重心將轉移至回款，項目正常推進，新開的零供也較為有限，需得明年3月后才能陸續進入用材高峰期，預計后期水泥出庫量或延續下降趨勢。
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