引言：1月全國粉煤灰均價環(huán)比下降3.50%，年同比下降5.84%。多地停工，粉煤灰采購量隨著市場需求季節(jié)性轉弱。冬季是煤炭需求的傳統(tǒng)旺季，隨著溫度的下降，居民和工業(yè)的供暖需求增加，尤其是北方，粉煤灰產量再度增長；南方天氣普遍較好且光伏發(fā)電等新能源發(fā)電量再創(chuàng)新高，供應基本產銷平衡。年關將至，加上近期多地降溫，預計后期全國粉煤灰價格行情穩(wěn)中偏弱運行。
一、1月全國粉煤灰市場回顧
1.1、1月粉煤灰價格持續(xù)偏強運行
截至1月26日，百年建筑全國重點城市粉煤灰Ⅱ級均價為115元/噸，環(huán)比下降3.50%，年同比下降5.84%。1月粉煤灰價格呈持續(xù)下行的趨勢，主要是由于臨近年關，下游停工項目增多，且隨著市場需求季節(jié)性轉弱，部分區(qū)域粉煤灰供過于求，有相應的降價優(yōu)惠政策。
1.2、1月各區(qū)域粉煤灰價格漲跌互現(xiàn)
多地粉煤灰價格小幅下降，主要是由于過年期間需求繼續(xù)收窄，而粉煤灰產量提升后，粉煤灰?guī)齑孑^高，有降價促銷的現(xiàn)象；上海等地年前粉煤灰供應緊張，大部分中轉庫暫未入庫，價格或小幅上漲或持穩(wěn)。
1.3 、1月火力發(fā)電量同比下降，粉煤灰供應略有收窄
據(jù)統(tǒng)計，2024年1-12月，全國火力發(fā)電量為63437.7億千瓦時?，同比下降2.6%?。入冬以來，隨著氣溫下降，電網負荷持續(xù)攀升，但今年局部地區(qū)天氣晴好，光伏發(fā)電量再創(chuàng)新高。雖說目前市場火電占比仍較大，但是隨著火力發(fā)電量同比下降，故粉煤灰產量較往年略有收窄。
1.4 、多項目臨近收尾，粉煤灰采購量同比減少
1.4.1、混凝土企業(yè)對粉煤灰采購量減少
根據(jù)百年建筑調研國內506家混凝土企業(yè)顯示，1月全國混凝土發(fā)運量487.98萬方，年同比減少35.57%。春節(jié)臨近，國內各區(qū)域混凝土企業(yè)發(fā)運量明顯下滑，北方量基本將至冰點，南方尚且存在些許方量，本周過后，市場僅剩下部分重點工程及春節(jié)不停工項目仍有采購，因此需求會繼續(xù)大幅下降，對粉煤灰采購量也隨之減少。
1.4.2、水泥廠對統(tǒng)灰采購量減少
根據(jù)百年建筑調研全國250家水泥生產企業(yè)顯示，1月全國水泥出庫量1110.78萬噸，同比下降41.48%。下游工地20號以后陸續(xù)收尾，本周已經陸續(xù)把工地旁邊的罐子補滿，后續(xù)主要是以消耗庫存為主。外來務工人員陸續(xù)放假回家，貿易商及中轉庫對明年年初穩(wěn)價預期不佳，僅少數(shù)中轉庫少量囤貨，總體需求大幅減少。
小結：年關將至，除部分重點項目及民生項目外，多工地進入收尾階段，部分已經停工放假。攪拌站、貿易商等主要工作重心轉移到回款上，且對明年年初穩(wěn)價預期不佳，囤貨量同比下降，加上冬季供暖，產灰量較多，局部有降價促銷的現(xiàn)象。
二、2月全國粉煤灰市場展望
2.1、粉煤灰產量環(huán)比上升0.36%
據(jù)百年建筑網調研，截至12月26日，Mysteel全國72家電廠樣本區(qū)域粉煤灰日均產量約11.71萬噸，環(huán)比上升0.36%，同比下降9.17%。冬季是煤炭需求的傳統(tǒng)旺季，隨著溫度的下降，居民和工業(yè)的供暖需求增加，但隨著部分企業(yè)停工，粉煤灰產量增幅較小。
2.2、房地產開發(fā)投資同比下降10.6%
12月單月，房地產總計投資規(guī)模6646億元，同比下降3.2%，降幅較上月收窄6.6%。1-12月，房地產開發(fā)投資累計10.02萬億元，同比下降10.6%，投資降幅環(huán)比擴大0.2%。長期來看，房地產投資規(guī)模持續(xù)降低，仍然受市場需求不足、預期不振、房企拿地意愿減少等因素影響，較難有大幅度回升。
2.3、基建用量環(huán)比上升2.08%
據(jù)百年建筑網調研，1月樣本企業(yè)基建水泥直供量509萬噸，環(huán)比下降7.06%，年同比下降4.5%。多地收尾項目增多，僅部分基建項目因天氣較好正常供應，原材料用量季節(jié)性回落。
2024年，全國固定資產投資（不含農戶）514374億元，比上年增長3.2%，其中，民間固定資產投資257574億元，下降0.1%。從環(huán)比看，12月份固定資產投資（不含農戶）增長0.33%。受益于特別國債的發(fā)行和資金持續(xù)投放，基建投資持續(xù)增長，起到了起到托底經濟的基礎作用。
2.4、粉煤灰價格或穩(wěn)中偏弱運行
供應方面：隨著氣溫逐漸降低，用電需求不斷攀升，粉煤灰產量持續(xù)增加。
需求方面：年關將至，粉煤灰采購量隨著市場需求季節(jié)性轉弱。
價格方面：冬季是煤炭需求的傳統(tǒng)旺季，但隨著多企業(yè)停工，粉煤灰產生量或略有收窄。春節(jié)不停工項目同比收窄且貿易商、中轉庫對短期年后漲價預期信心不足，采購量不及往年，故后期粉煤灰價格穩(wěn)中偏弱運行。
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