引言：1月全國粉煤灰均價環比下降3.50%，年同比下降5.84%。多地停工，粉煤灰采購量隨著市場需求季節性轉弱。冬季是煤炭需求的傳統旺季，隨著溫度的下降，居民和工業的供暖需求增加，尤其是北方，粉煤灰產量再度增長；南方天氣普遍較好且光伏發電等新能源發電量再創新高，供應基本產銷平衡。年關將至，加上近期多地降溫，預計后期全國粉煤灰價格行情穩中偏弱運行。
一、1月全國粉煤灰市場回顧
1.1、1月粉煤灰價格持續偏強運行
截至1月26日，百年建筑全國重點城市粉煤灰Ⅱ級均價為115元/噸，環比下降3.50%，年同比下降5.84%。1月粉煤灰價格呈持續下行的趨勢，主要是由于臨近年關，下游停工項目增多，且隨著市場需求季節性轉弱，部分區域粉煤灰供過于求，有相應的降價優惠政策。
1.2、1月各區域粉煤灰價格漲跌互現
多地粉煤灰價格小幅下降，主要是由于過年期間需求繼續收窄，而粉煤灰產量提升后，粉煤灰庫存較高，有降價促銷的現象；上海等地年前粉煤灰供應緊張，大部分中轉庫暫未入庫，價格或小幅上漲或持穩。
1.3 、1月火力發電量同比下降，粉煤灰供應略有收窄
據統計，2024年1-12月，全國火力發電量為63437.7億千瓦時?，同比下降2.6%?。入冬以來，隨著氣溫下降，電網負荷持續攀升，但今年局部地區天氣晴好，光伏發電量再創新高。雖說目前市場火電占比仍較大，但是隨著火力發電量同比下降，故粉煤灰產量較往年略有收窄。
1.4 、多項目臨近收尾，粉煤灰采購量同比減少
1.4.1、混凝土企業對粉煤灰采購量減少
根據百年建筑調研國內506家混凝土企業顯示，1月全國混凝土發運量487.98萬方，年同比減少35.57%。春節臨近，國內各區域混凝土企業發運量明顯下滑，北方量基本將至冰點，南方尚且存在些許方量，本周過后，市場僅剩下部分重點工程及春節不停工項目仍有采購，因此需求會繼續大幅下降，對粉煤灰采購量也隨之減少。
1.4.2、水泥廠對統灰采購量減少
根據百年建筑調研全國250家水泥生產企業顯示，1月全國水泥出庫量1110.78萬噸，同比下降41.48%。下游工地20號以后陸續收尾，本周已經陸續把工地旁邊的罐子補滿，后續主要是以消耗庫存為主。外來務工人員陸續放假回家，貿易商及中轉庫對明年年初穩價預期不佳，僅少數中轉庫少量囤貨，總體需求大幅減少。
小結：年關將至，除部分重點項目及民生項目外，多工地進入收尾階段，部分已經停工放假。攪拌站、貿易商等主要工作重心轉移到回款上，且對明年年初穩價預期不佳，囤貨量同比下降，加上冬季供暖，產灰量較多，局部有降價促銷的現象。
二、2月全國粉煤灰市場展望
2.1、粉煤灰產量環比上升0.36%
據百年建筑網調研，截至12月26日，Mysteel全國72家電廠樣本區域粉煤灰日均產量約11.71萬噸，環比上升0.36%，同比下降9.17%。冬季是煤炭需求的傳統旺季，隨著溫度的下降，居民和工業的供暖需求增加，但隨著部分企業停工，粉煤灰產量增幅較小。
2.2、房地產開發投資同比下降10.6%
12月單月，房地產總計投資規模6646億元，同比下降3.2%，降幅較上月收窄6.6%。1-12月，房地產開發投資累計10.02萬億元，同比下降10.6%，投資降幅環比擴大0.2%。長期來看，房地產投資規模持續降低，仍然受市場需求不足、預期不振、房企拿地意愿減少等因素影響，較難有大幅度回升。
2.3、基建用量環比上升2.08%
據百年建筑網調研，1月樣本企業基建水泥直供量509萬噸，環比下降7.06%，年同比下降4.5%。多地收尾項目增多，僅部分基建項目因天氣較好正常供應，原材料用量季節性回落。
2024年，全國固定資產投資（不含農戶）514374億元，比上年增長3.2%，其中，民間固定資產投資257574億元，下降0.1%。從環比看，12月份固定資產投資（不含農戶）增長0.33%。受益于特別國債的發行和資金持續投放，基建投資持續增長，起到了起到托底經濟的基礎作用。
2.4、粉煤灰價格或穩中偏弱運行
供應方面：隨著氣溫逐漸降低，用電需求不斷攀升，粉煤灰產量持續增加。
需求方面：年關將至，粉煤灰采購量隨著市場需求季節性轉弱。
價格方面：冬季是煤炭需求的傳統旺季，但隨著多企業停工，粉煤灰產生量或略有收窄。春節不停工項目同比收窄且貿易商、中轉庫對短期年后漲價預期信心不足，采購量不及往年，故后期粉煤灰價格穩中偏弱運行。
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