核心觀點：

1）2025年第三期開復(fù)工進度整體慢于去年農(nóng)歷同期且未過半，核心原因仍是資金問題，但與去年有以下不同點：第一，在建項目受供應(yīng)商牽制；第二，新開工項目與專項資金落地進度相關(guān)性更為純粹；

2）根據(jù)樣本企業(yè)預(yù)計，下周開復(fù)工進度大概率慢于去年同期，我們預(yù)計未來幾年的開復(fù)工進度將與今年相似，不再受非行業(yè)因素影響；

3）地方國資建工類企業(yè)所屬城中村、舊城改造、安置房等項目施工進度較快。

一、開復(fù)工數(shù)據(jù)總覽

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至2月20日（農(nóng)歷正月廿三），全國13532個工地開復(fù)工率為47.7%，農(nóng)歷同比減少15.16個點；勞務(wù)上工率49.7%，農(nóng)歷同比減少7.81個點；資金到位率43.6%，農(nóng)歷同比減少1.06個點。本期各項指標(biāo)均慢于去年同期，但環(huán)比增幅大于去年同期，且資金到位率提速，接近去年同期水平。?

二、分地區(qū)數(shù)據(jù)解讀

從第三期分地區(qū)開復(fù)工數(shù)據(jù)來看，開復(fù)工率方面，華東、華南和西南好于全國平均；七大地區(qū)均慢于去年同期，華南和西北降幅較為明顯。勞務(wù)上工率方面，華東、華南和西南好于全國平均；七大地區(qū)除西南以外，其他區(qū)域均弱于去年同期，華東降幅較明顯。下周預(yù)計開復(fù)工率方面，華東、西南、華南好于全國平均；其中東北和西南下期開復(fù)工預(yù)期好于去年同期，華南和華中降幅較明顯。資金到位率方面，華東、華南、西南資金到位率高于去年同期，其中華南增幅最大；三北和華中資金到位率弱于去年，其中西北降幅較大。

分區(qū)域來看

華東地區(qū)：上海房建項目復(fù)工加快，資金方面有保障，也是支撐項目開工的主要原因；浙江基建項目復(fù)工加快，其中高速項目開工明顯，如甬臺溫改擴建、甬金改擴建紹興段、義龍慶高速麗水段項目等項目集中開工；江蘇房建、基建項目均好于去年同期水平，如錫宜高速，張靖皋南連接線，常泰大橋，蘇中有寧鹽高速，大洋港橋、長深高速，連宿高速、滬陜高速等項目集中開復(fù)工。福建項目開復(fù)工同比提升，其中基建開復(fù)工率好于房建；江西基建支撐力度較強，省內(nèi)鐵路、市政項目復(fù)工較快。安徽開復(fù)工率同比降幅較大，主要是高速、產(chǎn)業(yè)園以及學(xué)校等項目開工較好；山東房建項目有所加快，目前基建項目中濟南黃河隧道、青島地鐵8號線、煙臺蓬萊機場二期項目已開工。

華南地區(qū)：廣東項目資金到位高于去年同期，整體房建項目進度快于基建，如廣州市海珠區(qū)濱江街小港路片區(qū)、濱海新區(qū)黃海路等舊城改造項目已經(jīng)啟動。廣西基建項目資金到位率提升，南寧市部分路橋項目、道路擴建項目開工較快；海南省重點項目支撐力度較強，因為即將封港，基建項目有趕工期的情況。

西南地區(qū)：四川基建項目加速復(fù)工，鐵路項目資金比較好，開工相對較好；重慶市房建加速恢復(fù)，基建項目復(fù)工相對較晚；云南、貴州房建項目復(fù)工整體好于基建，房建專項資金有所改善。

華中地區(qū)：湖北房建項目恢復(fù)好于基建，房建項目中以學(xué)校教學(xué)樓、老舊小區(qū)改造項目復(fù)工較快，基建方面，雙柳長江大橋，漢南長江大橋，宜涪高鐵峽州長江公鐵大橋等開工較快。湖南基建項目資金持續(xù)恢復(fù)，整體開工了好于房建，近期新啟動洞庭湖治理項目、江黃公路、G59新新高速公路、桂新高速等正常推進。河南基建項目持續(xù)恢復(fù)，水利相關(guān)的項目開工較快，水利項目資金也較好，尤其是幾個內(nèi)河港口，后期復(fù)工將會加快。

華北地區(qū)：京津冀地區(qū)工地開復(fù)工同比提升，去年同期有重點會議，部分工程要求停工，今年沒有，所以開復(fù)工情況相對較好。內(nèi)蒙古整體開工情況晚于去年同期，目前部分鐵路改造工程，包西駝峰平臺整治工程，包西南北區(qū)整治工程相繼開工。

西北地區(qū)：陜西房建項目恢復(fù)加快，但是近期有霧霾天氣，對于施工進度可能會有一定的影響。甘肅部分項目專項資金到位，基建項目相對較好，目前酒泉洪水河水庫、玉門市疏勒河綜合引水等項目加速開工；新疆基建項目開工較好，奎屯河引水工程、新龍口水電站項目、G3036阿克蘇至阿拉爾高速公路項目已經(jīng)啟動。

東北地區(qū)：遼寧房建項目資金加速恢復(fù)，部分房建項目中地下室、底板工程地下項目陸續(xù)啟動，部分基建項目已經(jīng)開工，比如大連機場項目、長海大橋項目等。

三、分項目數(shù)據(jù)解讀

非房地產(chǎn)項目開復(fù)工率為47.8%，農(nóng)歷同比減少17.94個點；勞務(wù)上工率51.1%，農(nóng)歷同比減少7.20個點；資金到位率45.5%，農(nóng)歷同比減少2.08個點。據(jù)調(diào)研反饋，大型基建開工較好，比如高鐵、高速、水利等國家級重點工程，只不過施工強度弱于去年，材料廠商普遍反饋發(fā)貨要少于去年同期。市政類項目，資金問題相對較大，也是資金到位率同比下降的原因，主要還是節(jié)前部分市政項目付款比例太低，節(jié)后施工單位及材料供應(yīng)商復(fù)工不積極，影響工地開復(fù)工，本周很多地方業(yè)主方在跟施工方協(xié)商復(fù)工條件，也有一部分項目復(fù)工，預(yù)計下周會有加速。

房地產(chǎn)項目開復(fù)工率為47.4%，農(nóng)歷同比減少7.71個點；勞務(wù)上工率43.8%，農(nóng)歷同比減少11.33個點；資金到位率36.5%，農(nóng)歷同比增加0.05個點。整體開工慢于去年，上周混凝土發(fā)運量農(nóng)歷同比下降10%，驗證房建施工進度偏慢。今年房建項目的資金到位相較于去年有好轉(zhuǎn)，特別是一些有專項資金的項目，開工相對較早，比如城中村、舊城改造、安置房等，這方面的好于去年的。?

整體來看，第三期工地開復(fù)工調(diào)研中，非房地產(chǎn)項目開復(fù)工率、勞務(wù)上工率和資金到位率均快于房建項目，但房地產(chǎn)項目的資金到位率同比轉(zhuǎn)正，說明房地產(chǎn)項目資金向好，而非房地產(chǎn)項目資金同比為負(fù)，說明資金壓力依然較大，后期需要重點關(guān)注。

本文作者：百年建筑 江元林

附錄1、指標(biāo)說明

1）工地開復(fù)工率=（新開工項目數(shù)+復(fù)工項目數(shù)）/項目總數(shù)，該指標(biāo)指工地的勞務(wù)工人到崗并已開展有效施工作業(yè)，工地項目包括新開工項目與復(fù)工項目；

2）勞務(wù)上工率=工地已到崗并上工的勞務(wù)工人數(shù)量/工地勞務(wù)工人總數(shù)，該指標(biāo)可反映當(dāng)前螺紋鋼、水泥等建材的消費強度；

3）工地下周預(yù)計開復(fù)工率表示施工單位對下一周在手項目的開復(fù)工率預(yù)期，該指標(biāo)為預(yù)測指標(biāo)，僅供參考;

4）資金到位率=某施工單位所轄全部工程項目所需工程款的準(zhǔn)備金額/所需總金額，該指標(biāo)可前瞻螺紋鋼、水泥等建材的消費持續(xù)性；

5）房地產(chǎn)項目，包括商品房、商業(yè)樓、商業(yè)辦公等；

6）非房地產(chǎn)項目，包括高鐵、高架、水利、地鐵等。

附錄2、樣本說明

1）樣本數(shù)量：2025年春節(jié)后工地開復(fù)工調(diào)研樣本覆蓋222家建筑施工頭部企業(yè)（24年187家，同比+18.7%） ，共13532個工地（24年10094家，同比+34.1%）。

2）樣本占比：房地產(chǎn)類項目占比20.4%，非房地產(chǎn)類項目占比79.6%。分區(qū)域看，華東占比31%，華南15%，西北6%，華北9%，華中29%，西南6%，東北4%，包括八大建筑央企、27個省市的地方建工、城建單位。

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