引言：2月全國粉煤灰均價環比下降6.11%，同比下降2.31%。節日期間多地停工放假，下游需求下降至冰點。節后多項目因資金問題開工時間延后，短期原材料采購量有限。電廠產灰不斷，加上冬季供暖，部分廠家存...
引言：2月全國粉煤灰均價環比下降6.11%，同比下降2.31%。節日期間多地停工放假，下游需求下降至冰點。節后多項目因資金問題開工時間延后，短期原材料采購量有限。電廠產灰不斷，加上冬季供暖，部分廠家存在脹庫風險，開始降價促銷。后期隨著下游進入傳統的施工旺季，需求恢復后，預計后期全國粉煤灰價格行情穩中偏強運行。
一、2月全國粉煤灰市場回顧
1.1、2月粉煤灰價格持續偏強運行
截至2月28日，百年建筑全國重點城市粉煤灰Ⅱ級均價為112.37元/噸，環比下降6.11%，同比下降2.31%。2月粉煤灰價格呈下行趨勢，雖說節后價格小幅上漲，但漲價幅度較小。節日前停工項目增多，且今年多地開工時間同比延后，且短期內基本采購量有限，粉煤灰廠家脹庫風險增加，有相應的降價優惠政策。
1.2、2月各區域粉煤灰價格漲跌互現
假日期間下游停工項目較多，需求繼續收窄，而生產端產灰不斷，粉煤灰庫存增加，局部開始降價促銷或者低價去庫；福州等地年前粉煤灰降價促銷，大部分企業少量囤貨，節后修復價格。
1.3 、煤電裝機占比下降，粉煤灰供應也隨之減少
據市場反饋，今年屬于暖冬，局部地區天氣晴好，光伏發電量再創新高。隨著節日期間停工項目增多，社會用電量增幅有限。據悉，2025年底我國煤電裝機占比將降至三分之一。近年來，煤電裝機比重連續下滑，后續粉煤灰產量也隨之下降。
1.4 、下游停工項目增多，粉煤灰采購量同比減少
1.4.1、混凝土企業對粉煤灰采購量減少
根據百年建筑調研國內506家混凝土企業顯示，2月全國混凝土發運量112.73萬方，同比減少46.76%。春節期間，各區域混凝土企業停工增多，部分企業至今暫未開工，發運量明顯下滑。近期，部分房建項目因資金問題開工時間再次延后，故商混企業對粉煤灰的采購量也隨之減少。
1.4.2、水泥廠對統灰采購量減少
根據百年建筑調研全國250家水泥生產企業顯示，2月全國水泥出庫量310.73萬噸，同比下降43.25%。年后市場啟動較慢，多項目前期籌備工作時間較長，僅重點工程及少量資金較好的項目開始采購水泥。整體需求同比下降，且年前水泥價格有降價優惠，部分企業少量囤貨，節日期間主要以消化庫存，故近期水泥廠對粉煤灰的采購量減少。
小結：2月春節前后，多地停工放假，下游需求下降至冰點。攪拌站、貿易商等工作重心轉移至回款，且部分項目因資金問題開工時間延后，短期原材料采購量有限。電廠產灰不斷，加上冬季供暖，部分廠家存在脹庫風險，開始降價促銷。
二、3月全國粉煤灰市場展望
2.1、粉煤灰產量環比下降0.90%
據百年建筑網調研，截至2月28日，Mysteel全國72家電廠樣本區域粉煤灰日均產量約10.73萬噸，環比下降0.90%，同比下降6.84%。2月多地天氣晴好，光伏發電量持續增加，火電占比相應減少。加之過年期間企業停工放假，社會用電量減少，故煤灰產量也隨之下降。
2.2、房地產市場止跌回穩
2025年年初地方會議密集召開，各地表示“促進房地產市場止跌回穩”是今年重點任務之一。據悉，2024年房地產開發投資累計10.02萬億元，同比下降10.6%，投資降幅環比擴大0.2%。長期來看，房地產投資規模持續降低，仍然受市場需求不足、預期不振、房企拿地意愿減少等因素影響，較難有大幅度回升。但多地政策利好，推進城市更新、加力實施城中村和危舊房改造，在一定程度上或將帶動3月市場活躍度修復。
2.3、基建用量農歷同比下降9.72%
據百年建筑網調研，2月樣本企業基建水泥直供量130萬噸，農歷同比下降9.72%。節后重點項目復工復產，但受制于節后氣溫較低天氣一般，實際進度有限，水泥采購量有限。
2024年，全國固定資產投資（不含農戶）514374億元，比上年增長3.2%，其中，民間固定資產投資257574億元，下降0.1%。受益于特別國債的發行和資金持續投放，基建投資持續增長，起到了托底經濟的基礎作用。從市場反饋來看，年后重點項目續建的開工較好，新開仍在走流程，預計要到三月才能陸續啟動。
2.4、粉煤灰價格或穩中偏強運行
供應方面：火力發電量比重波動下降，粉煤灰產量或同比下降。
需求方面：即將進入傳統旺季，粉煤灰采購量隨著市場需求季節性回升。
價格方面：供需矛盾緩和后，節日期間降價促銷活動基本結束。后續隨著需求量增加，價格或小幅回升。
資訊編輯：何盧燕 021-26096794 資訊監督：湯浛溟 021-26093670 資訊投訴：陳躍進 021-26093100免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。
